Wichtigste Erkenntnisse:
- Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet Google mit 261 $/Aktie in 2 Jahren.
- Dies bedeutet, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von über 35 % gegenüber dem aktuellen Kurs hat.
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Mit einer jährlichen Rendite von 18,7 % in den letzten 20 Jahren war Google für die Anleger eine kapitalbildende Aktie:
Heute ist Google ein breit aufgestelltes, qualitativ hochwertiges Unternehmen, und die Aktie scheint leicht unterbewertet zu sein. Dies könnte eine ausgezeichnete Aktie sein, die man zum richtigen Preis im Jahr 2025 kaufen kann.
Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?
Es gibt 3 Hauptfaktoren, die den langfristigen Wert einer Aktie bestimmen:
- Wachstum der Einnahmen: Wie groß das Unternehmen wird.
- Gewinnspannen: Wie viel das Unternehmen an Gewinn erwirtschaftet.
- Multiple: Wie viel Investoren bereit sind, für die Erträge eines Unternehmens zu zahlen.
Das 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel zur Bewertung von Aktien:
Erwartetes normalisiertes EPS * Forward P/E ratio = Erwarteter Aktienkurs
Umsatzwachstum und Gewinnspannen bestimmen das langfristige normalisierte EPS eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV einer Aktie verwenden, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.
Warum Google unterbewertet erscheint
Vorhersage
Auf der Registerkarte ” Analystenschätzungen ” von Google (siehe unten) sehen Sie, dass die Analysten erwarten, dass das Unternehmen in den nächsten drei Jahren ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 11,1 % erzielen wird, wobei der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) voraussichtlich etwas schneller wachsen wird, da die Aktienrückkäufe einen zusätzlichen Beitrag leisten:
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Zum Vergleich: In den letzten 5 Jahren wuchs der Umsatz von Google mit einer CAGR von 16,7 %.
Bewertung Multiple
Google wird derzeit mit rund 190 $ pro Aktie gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie mit dem 6-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Einnahmen und dem knapp über 20-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Gewinne gehandelt wird.
Dies ist ein niedrigerer Multiplikator als bei der Aktie in der Vergangenheit.
Google hat in den letzten 5 Jahren ein durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis von 24 erreicht:
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Bei unserer Bewertung gehen wir von einem 22-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnis aus, um ein wenig konservativer zu sein.
Beizulegender Zeitwert
In 3 Jahren wird erwartet, dass Google ein normalisiertes EPS von etwa 11,78 $ erreichen wird. Bei einem 22-fachen NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt der Wert der Google-Aktie in 2 Jahren bei 259 $/Aktie.
Für die Dividenden, die Google in den nächsten zwei Jahren voraussichtlich zahlen wird, können wir weitere 2 Dollar pro Aktie aufschlagen, so dass sich der endgültige faire Wert auf 261 Dollar pro Aktie beläuft.
Das NTM-Kurs-Gewinn-Verhältnis basiert auf den erwarteten Gewinnen der nächsten zwölf Monate, d.h. eine 2-Jahres-Bewertung basiert auf 3-Jahres-Prognosen.
Da die Aktie heute bei etwa 190 $ gehandelt wird, bedeutet dies, dass die Google-Aktie in den nächsten 2 Jahren um 17,2 % pro Jahr bzw. insgesamt um 37 % steigen könnte, um diesen fairen Wert zu erreichen:
Auch Analysten halten die Google-Aktie für ziemlich unterbewertet.
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Kursziel der Analysten
Das Kursziel der Analysten für Google liegt heute im Konsens bei etwa 210 $ pro Aktie, was bedeutet, dass die Analysten der Meinung sind, dass die Aktie ein Aufwärtspotenzial von etwas mehr als 10 % hat.
Das klingt nicht sehr vielversprechend, aber wenn man bedenkt, dass Google eine Magnificent-7-Aktie mit einem breiten Wassergraben und einem beständigen, zweistelligen Gewinnwachstum ist, macht es die Aktie viel spannender.
Sie sehen, dass die Analysten Google gegen Ende 2022 und bis ins Jahr 2023 hinein für unterbewertet hielten, was sich als richtig erwies. Die Analysten sind immer noch der Meinung, dass die Aktie heute ein Aufwärtspotenzial von etwa 10 % hat:
Die Kursziele der Analysten können von vielen Vorurteilen beeinflusst werden und sind nicht immer korrekt.
Dennoch kann ein Blick auf die Konsens-Kursziele der Analysten eine gute Möglichkeit sein, eine “zweite Meinung” zu Ihrer eigenen Aktienbewertung einzuholen.
TIKR Mitnehmen
Auf der Grundlage des 2-Minuten-Bewertungsmodells sieht es so aus, als ob die Google-Aktie heute leicht unterbewertet ist und in den nächsten 2 Jahren um über 35 % steigen könnte.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unser Ziel ist es, informative und ansprechende Analysen zu liefern, die es dem Einzelnen ermöglichen, seine eigenen Anlageentscheidungen zu treffen. Weder TIKR noch unsere Autoren halten Positionen in einer der in diesem Artikel erwähnten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
