Der legendäre Investor Peter Lynch sagte einmal: “Die Gewinner zu verkaufen und die Verlierer zu halten ist, als würde man die Blumen schneiden und das Unkraut gießen.”
Langfristig orientierte Anleger sollten ihre Aktien in der Regel dann verkaufen, wenn die Fundamentaldaten es erfordern, und nicht aufgrund ihrer Gefühle.
In diesem Leitfaden werden die besten Gründe für den Verkauf einer Aktie erläutert und wie Sie diese Ideen bei der Verwaltung Ihres eigenen Portfolios anwenden können.
Das Inhaltsverzeichnis:
- Hauptgründe für den Verkauf einer Aktie
- Andere Situationen, in denen ein Verkauf sinnvoll ist
- Wann man eine Aktie NICHT verkaufen sollte
- Wie man eine disziplinierte Verkaufsstrategie aufbaut
- TIKR Mitnehmen
Lasst uns eintauchen!
Hauptgründe für den Verkauf einer Aktie
Ihre Investitionsthese ist falsch
Jeder Aktienkauf sollte auf einer klaren Anlagethese beruhen.
Sollte sich diese These als falsch herausstellen, ist es wahrscheinlich sinnvoll, die Aktie zu verkaufen.
Anleger könnten versucht sein, an der Aktie festzuhalten, weil sie viel Zeit und Geld in die Recherche investiert haben, aber es ist wahrscheinlich am besten, diese Kosten als versunkene Kosten zu betrachten und weiterzuziehen.
Wenn ein Unternehmen seine Umsatz- oder Gewinnprognosen immer wieder verfehlt, wenn Konkurrenten Marktanteile hinzugewinnen oder wenn das Management die Richtung ändert, ist es möglicherweise an der Zeit zu verkaufen.
Wenn ein Anleger beispielsweise eine Einzelhandelsaktie in der Erwartung einer raschen Expansion des elektronischen Handels kauft, später aber feststellt, dass das Unternehmen die Umsatzprognosen immer wieder verfehlt, weil das Management Probleme mit der Umsetzung hat, dann könnte die ursprüngliche These hinfällig sein.
Erwartete Renditen haben sich verschlechtert
Viele Anleger halten aus Gewohnheit an Aktien fest, auch wenn die erwarteten Erträge das Risiko nicht mehr rechtfertigen.
Der Aktienmarkt hat in der Vergangenheit eine Rendite von etwa 8 % pro Jahr erzielt. Wenn es also so aussieht, als ob die künftigen Renditen einer Aktie unter diesen Richtwert fallen, ist es möglicherweise besser, das Kapital umzuschichten.
Mehrere Faktoren können auf niedrigere künftige Renditen hindeuten:
- Stagnation der Umsätze und Erträge: Wenn die Umsätze eines Unternehmens stagnieren oder zurückgehen, kann das zukünftige Wachstum des Unternehmens enttäuschen. Eine Aktie wie IBM hat trotz des Optimismus der Anleger jahrelang mit dem Wachstum zu kämpfen gehabt.
- Margenkompression: Wenn das Kostenwachstum das Umsatzwachstum übersteigt, wird das Unternehmen schrumpfende Gewinnspannen verzeichnen. Unternehmen, die schrumpfende Gewinnmargen verzeichnen, haben in der Regel schlechte Wettbewerbsvorteile. Wenn zum Beispiel ein Softwareunternehmen unter Preisdruck der Konkurrenz steht, sinkt seine Fähigkeit, hohe Renditen zu erzielen.
- Verschlechterung der Bilanz: Wenn die Verschuldung schneller steigt als die Erträge, könnte das Unternehmen einem erhöhten finanziellen Risiko ausgesetzt sein. Die Anleger von General Electric sahen, wie eine übermäßige Verschuldung zu einem lang anhaltenden Abschwung führte.
- Management-Fehltritte: Schlechte Kapitalallokation, aktionärsfeindliche Entscheidungen oder häufige Gewinnausfälle verringern das Vertrauen in künftige Erträge.
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Ein disziplinierter Anleger vergleicht die erwartete Rendite einer Aktie mit anderen Möglichkeiten. Wenn es so aussieht, als würde die Aktie deutlich weniger als 8 % Rendite pro Jahr abwerfen, könnte es sinnvoll sein, zu verkaufen.
Es gibt bessere Investitionsmöglichkeiten
Die Opportunitätskosten sind bei Investitionen real. Das Festhalten an einer Aktie mit begrenztem Wachstumspotenzial hält Sie davon ab, Ihr Geld in bessere Gelegenheiten zu investieren.
Wenn ein Anleger beispielsweise eine Konsumgüteraktie mit einer prognostizierten jährlichen Rendite von ~6 % besitzt, aber eine Technologieaktie mit einer stärkeren Bilanz und einer prognostizierten jährlichen Rendite von 15 % findet, kann eine Umschichtung des Kapitals das langfristige Vermögen steigern.
Aus diesem Grund beobachten große Investoren ständig den Markt. Warren Buffett verkaufte im Jahr 2020 viele seiner Aktien von Fluggesellschaften, als er bessere Verwendungsmöglichkeiten für das Kapital von Berkshire Hathaway sah. Durch den Ausstieg aus renditeschwachen Positionen können Anleger ihr Kapital in wachstumsstärkere Chancen umschichten.
Andere Situationen, in denen ein Verkauf sinnvoll sein kann
Überbewertung
Wenn eine Aktie deutlich über ihrem inneren Wert gehandelt wird, sichert der Verkauf die Gewinne und verringert das Abwärtsrisiko.
Normalerweise ist es am besten, die Gewinner laufen zu lassen, aber wenn eine Aktie deutlich überbewertet ist, ist es wahrscheinlich sinnvoll, zu verkaufen.
Beispielsweise wurde Zoom Video Communications im Jahr 2021 aufgrund der pandemiebedingten Nachfrage mit dem über 100-fachen Gewinn gehandelt. Anleger, die verkauften, als die Aktie überbewertet war, vermieden den starken Rückgang, der folgte, als sich das Wachstum des Unternehmens verlangsamte.
Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) können dabei helfen, festzustellen, ob der Kurs einer Aktie mit realistischen Wachstumserwartungen übereinstimmt.
Überlegungen zum Portfoliomanagement
Anleger sollten ihre Portfolios regelmäßig neu ausrichten, um die Diversifizierung zu erhalten und das Risiko zu steuern. Wenn eine Aktie innerhalb eines Portfolios zu groß wird, kann eine Verringerung der Position eine Überkonzentration verhindern.
Wenn ein Anleger beispielsweise Tesla zu einem frühen Zeitpunkt gekauft hat und die Aktie auf 50 % seines Portfolios angewachsen ist, könnte eine Reduzierung der Position das Risiko senken und gleichzeitig ein Engagement in das langfristige Potenzial des Unternehmens erhalten.
Steuerliche Überlegungen
Auch die Steuerstrategie kann bei Verkaufsentscheidungen eine Rolle spielen.
Beim Tax-Loss-Harvesting verkaufen Anleger Aktien mit Verlusten, um Kapitalgewinnsteuern auszugleichen.
Das ist ziemlich komplex und für die meisten Anleger vielleicht nicht sinnvoll. Aber wenn Sie schon seit einigen Jahren investieren und eine große Position haben, die Geld verloren hat, könnte es sich lohnen, einen Blick darauf zu werfen.
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Wann man eine Aktie NICHT verkaufen sollte
Kurzfristige Volatilität
Die Aktienkurse schwanken täglich, aber kurzfristige Bewegungen haben oft wenig mit dem langfristigen Wert eines Unternehmens zu tun. Viele Anleger geraten in Panik und verkaufen zum falschen Zeitpunkt, nur um dann zu sehen, wie sich die Aktie erholt.
Zum Beispiel fiel Apple im Jahr 2018 um fast 40 %, weil ein Rückgang der iPhone-Verkäufe befürchtet wurde. Anleger, die dabei blieben, sahen, wie sich die Aktie in den nächsten fünf Jahren mehr als verdreifachte. Ein kurzfristiger Einbruch bedeutet nicht, dass sich die Fundamentaldaten eines Unternehmens geändert haben.
Sie können sehen, wie klein dieser Einbruch jetzt aussieht, aber solche Einbrüche kommen bei unseren Investitionen ständig vor. Oft ist es am besten, nicht zu reagieren und weiter zu halten.
Bevor Sie verkaufen, fragen Sie:
- Hat sich etwas an den langfristigen Wettbewerbsvorteilen des Unternehmens geändert?
- Sind die Ertrags- und Umsatztrends noch weitgehend intakt?
- Reagiert der Markt auf vorübergehende Nachrichten über?
Verkäufe aufgrund kurzfristiger Kursschwankungen werden oft bereut.
Markt-Timing
Der Versuch, zum Höchststand zu verkaufen und zum Tiefststand wieder zu kaufen, klingt in der Theorie gut, funktioniert aber selten. Selbst Profis haben Probleme mit dem Timing des Marktes.
Anstatt zu versuchen, Höchst- und Tiefststände der Märkte vorherzusagen, sollten sich die Anleger auf die Fundamentaldaten der Unternehmen und die Bewertung konzentrieren.
Wenn ein Unternehmen immer noch hohe Renditen bietet, führt das Halten über Marktzyklen hinweg oft zu besseren Ergebnissen.
Der Herde folgen
Viele Anleger verkaufen, weil sie sehen, dass andere verkaufen. Dieses Verhalten führt oft dazu, dass sie zum ungünstigsten Zeitpunkt verkaufen.
Im März 2020 stürzte der Markt aufgrund der Angst vor einer Pandemie ab. Viele Anleger gerieten in Panik und verkauften Aktien mit hohen Verlusten. Diejenigen, die die Volatilität aushielten, sahen, wie sich der Markt innerhalb weniger Monate erholte.
Die Herdenmentalität führt oft zu schlechten Entscheidungen, während unabhängiges Denken zu besseren Ergebnissen führen kann.
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Wie man eine disziplinierte Verkaufsstrategie aufbaut
Verkaufsregeln im Voraus festlegen
Anleger sollten Regeln dafür aufstellen, unter welchen Bedingungen sie eine Aktie verkaufen, bevor sie eine Aktie kaufen.
Dies kann dazu beitragen, Emotionen aus dem Entscheidungsprozess zu entfernen.
Hier sind einige Beispiele für disziplinierte Verkaufsregeln:
- Verkaufen Sie, wenn die Erträge drei Quartale in Folge ohne einen klaren Plan zur Trendwende zurückgehen.
- Verkaufen, wenn die Bewertung das 1,5-fache der historischen Durchschnittswerte übersteigt und das künftige Wachstum die Bewertungsprämie nicht rechtfertigt.
- Verkaufen Sie, wenn eine bessere Anlagemöglichkeit die doppelte oder mehr als die erwartete Rendite bei geringerem Risiko bietet.
Vorsichtiger Einsatz von Trailing Stop Losses
Mit einem Trailing-Stop-Loss können Anleger ihre Gewinne schützen, während sie die Gewinner laufen lassen. Ein Trailing-Stop von 20 % bedeutet zum Beispiel, dass automatisch verkauft wird, wenn die Aktie um 20 % von ihrem letzten Höchststand fällt.
Diese Strategie verhindert große Verluste, aber sie erfordert auch eine sorgfältige Platzierung, um zu vermeiden, dass man bei normaler Volatilität ausgestoppt wird.
Anleger sollten auch mit Stopp-Losses vorsichtig sein, denn wenn eine gute Aktie im Preis sinkt, wollen sie vielleicht einfach mehr Aktien kaufen.
Durch die Anwendung einer strukturierten Verkaufsstrategie maximieren die Anleger ihre langfristigen Renditen und vermeiden gleichzeitig die üblichen Fallstricke.
FAQ-Abschnitt
Woher weiß man, wann man eine Aktie mit Gewinn verkaufen sollte?
Anleger sollten eine Aktie gewinnbringend verkaufen, wenn sie deutlich überbewertet ist, wenn ihr künftiges Renditepotenzial sinkt oder wenn sich eine bessere Gelegenheit ergibt. Der Verkauf auf der Grundlage von Bewertungskennzahlen und Fundamentaldaten stellt sicher, dass die Gewinne gesichert sind, ohne dass weiteres Aufwärtspotenzial verpasst wird.
Was sind die Anzeichen dafür, dass Sie eine Aktie verkaufen sollten?
Zu den Anzeichen gehören ein langsameres Umsatzwachstum, sinkende Gewinnspannen, eine schwächere Wettbewerbsposition oder ein Rückgang der erwarteten Renditen unter den Marktdurchschnitt. Wenn sich die Finanzlage des Unternehmens oder die Branchenaussichten verschlechtern, kann ein Verkauf die beste Lösung sein.
Ist es besser, eine Aktie zu verkaufen, wenn sie hoch im Kurs steht, oder zu warten?
Es ist eine kluge Strategie, zu verkaufen, wenn eine Aktie im Verhältnis zu ihrem künftigen Gewinnpotenzial überbewertet ist. Die besten Renditen lassen sich jedoch oft erzielen, wenn man starke Unternehmen langfristig hält. Die Entscheidung sollte von der Bewertung, den Fundamentaldaten und den verfügbaren Anlagealternativen abhängen.
Was ist die beste Strategie für den Verkauf von Aktien?
Die beste Strategie besteht darin, klare Verkaufsregeln festzulegen, die Aktien regelmäßig zu überprüfen und auf der Grundlage von Bewertungen und Geschäftsgrundlagen zu verkaufen, anstatt auf der Basis von Emotionen. Ein disziplinierter Ansatz verhindert Panikverkäufe und maximiert die Rendite.
Warum verkaufen die meisten Anleger Aktien zu früh?
Viele Anleger verkaufen zu früh aus Angst, wegen der Volatilität des Marktes oder aus Ungeduld. Emotionale Entscheidungen führen oft dazu, dass langfristige Gewinne verpasst werden. Anleger, die sich auf den langfristigen Wert eines Unternehmens und nicht auf kurzfristige Kursschwankungen konzentrieren, erzielen in der Regel bessere Ergebnisse.
TIKR Mitnehmen
Zu wissen, wann man eine Aktie verkaufen sollte, kann ebenso wichtig sein wie der Kauf der richtigen Aktie.
Am besten verkaufen Sie eine Aktie, wenn Ihre Anlagethese falsch ist, die erwarteten Renditen unter dem Marktdurchschnitt liegen oder Sie bessere Möglichkeiten haben, Ihr Geld anderswo anzulegen.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unser Ziel ist es, informative und ansprechende Analysen zu liefern, die es dem Einzelnen ermöglichen, seine eigenen Anlageentscheidungen zu treffen. Weder TIKR noch unsere Autoren halten irgendwelche Positionen in den in diesem Artikel erwähnten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
