Warum die ASML-Aktie eine verborgene Perle für langfristige Anleger sein könnte

Wichtigste Erkenntnisse :

1. Das 2-Minuten-Bewertungsmodell bewertet die ASML-Aktie in zwei Jahren mit ~1.143 $/Aktie.
2. ASML ist eine Aktie mit großer Amplitude, die unterbewertet zu sein scheint, daher könnte es sich lohnen, einen Blick darauf zu werfen.
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Was ist das 2-Minuten-Bewertungsmodell?

Es gibt drei wesentliche Faktoren, die den langfristigen Wert einer Aktie bestimmen:

1. Umsatzwachstum: Die Größe des Unternehmens.
2. Gewinnspanne: Die Höhe des Gewinns, den ein Unternehmen erzielt.
3. Multiple: Der Betrag, den Anleger bereit sind, für die Gewinne eines Unternehmens zu zahlen.

Das 2-Minuten-Bewertungsmodell verwendet eine einfache Formel, um Aktionen zu bewerten:

Erwarteter normalisierter Gewinn pro Aktie * Erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis = Erwarteter Aktienpreis

Umsatzwachstum und Gewinnspannen bestimmen den langfristigen normalisierten Gewinn je Aktie eines Unternehmens, und Anleger können das langfristige durchschnittliche KGV-Multiple einer Aktie verwenden, um sich ein Bild davon zu machen, wie der Markt ein Unternehmen bewertet.

Warum ASML unterbewertet erscheint

Prognosen

In der unten abgebildeten Registerkarte Analystenschätzungen von ASML können Sie sehen, dass die Analysten erwarten, dass die Einnahmen vonASML in den nächsten drei Jahren mit einer jährlichen Wachstumsrate von 13,6% (CAGR) steigen werden und dass der normalisierte Gewinn je Aktie mit einer jährlichen Wachstumsrate von 23,9% (CAGR) wachsen wird :

Sehen Sie sich die vollständigen Einschätzungen der Analysten von ASML an >>>.

Zur Einordnung: Die Einnahmen von ASML sind in den letzten fünf Jahren mit einer CAGR von 18,9 % gestiegen, während der normalisierte Gewinn je Aktie mit einer CAGR von 25,4 % gewachsen ist. Das bedeutet, dass das erwartete Wachstum von ASML etwas langsamer als das historische Wachstum, aber immer noch ziemlich stark sein dürfte.

Bewertungsmultiple

ASML wird zu ca. 650 $ pro Aktie gehandelt, was bedeutet, dass die Aktie zum ca. 7,7-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Einnahmen (EV/Revenue) und zum 27,3-fachen der für das nächste Jahr erwarteten Gewinne gehandelt wird.

In den letzten zehn Jahren hat ASML im Durchschnitt ein Multiple von 31x für das Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis erreicht. Dieser Multiplikator scheint angemessen genug, um das Unternehmen in Zukunft zu handeln, da man davon ausgeht, dass es in Zukunft das gleiche Wachstumsniveau wie in der Vergangenheit erreichen wird :

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Wir können in unserer Bewertung ein Multiple von 31x für das Forward-KGV verwenden.

Fair Value

In drei Jahren dürfte ASML einen normalisierten Gewinn je Aktie von etwa 36,31 $ erzielen. Bei einem Multiple von 31x NTM KGV bewertet dies die ASML-Aktie in 2 Jahren mit $1,126/Aktie.

Das KGV NTM verwendet die erwarteten Gewinne für die nächsten zwölf Monate, so dass eine Zweijahresbewertung eine Dreijahresprognose für den Gewinn je Aktie verwendet.

Wir können auch 17,56 $ zum beizulegenden Zeitwert für die Dividenden hinzufügen, die ASML in den nächsten zwei Jahren voraussichtlich ausschütten wird, was uns einen beizulegenden Zeitwert von 1.143 $/Aktie verschafft.

Da die Aktie heute bei etwa 650 $ gehandelt wird, bedeutet dies, dass wir, wenn wir die ASML-Aktie kaufen würden, in den nächsten zwei Jahren eine Rendite von 32,6 % pro Jahr erzielen würden, was einer Gesamtrendite von 76 % entspricht :

Zugegeben, das klingt verrückt. Allerdings liegt dasKursziel des Analystenkonsenses für $ASML bei etwa 929 $/Aktie, was bedeutet, dass auch die Analysten der Meinung sind, dass die Aktie ein gewisses Aufwärtspotenzial hat :

Wichtigste Annahmen/Risiken :

Alle Bewertungen sind lediglich fundierte Annahmen darüber, wie die Zukunft verlaufen wird, und daher ist jede Bewertung immer mit einem gewissen Maß an Zufall verbunden.

Hier sind einige der Hauptrisiken, die dazu führen könnten, dass diese Einschätzung falsch ist:

Risiken:

1. Ertragsschätzungen: Die Schätzungen der Analysten könnten etwas aggressiv sein. Die ASML-Aktie fiel im Oktober, nachdem das Management eine enttäuschende Prognose für 2025 abgegeben hatte, und die Prognoseschätzungen der Analysten könnten weiter sinken.

2. Chinesische Exportkontrollen: ASML könnte bei einem Verkauf nach China zunehmend strengeren Exportkontrollen unterliegen. Dies hängt größtenteils von den Entscheidungen der US-Regierung ab und liegt somit nicht in der Hand von ASML. Im dritten Quartal 2024 prognostizierte ASML, dass 2025 etwa 20 % seines Gesamtumsatzes auf China entfallen würden.

TIKR zum Mitnehmen

Auf der Grundlage des 2-Minuten-Bewertungsmodells scheint es, dass die ASML-Aktie heute unterbewertet ist und den Anlegern hohe jährliche Renditen bieten kann.

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