Die Kapitalflussrechnung ist einer der wichtigsten Finanzausweise, der zeigt, wie ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum hinweg Barmittel erwirtschaftet und verwendet hat.
Die Kapitalflussrechnung gilt im Allgemeinen als der wichtigste Finanzausweis, um die tatsächliche Rentabilität eines Unternehmens zu verstehen.
Erfahren Sie, wie Sie die Kapitalflussrechnung eines Unternehmens in 5 Minuten analysieren können.
Die drei Teile der Kapitalflussrechnung
Es gibt drei Arten von Cashflows, die in der Kapitalflussrechnung erfasst werden
- Operativer Cashflow (CFO): Im Rahmen der primären Geschäftstätigkeiten eines Unternehmens erwirtschaftete oder verwendete Zahlungsmittel. In diesem Abschnitt werden die wichtigsten Cashflows eines Unternehmens analysiert und um nicht-monetäre Posten bereinigt.
- Cashflow aus Investitionen (CFI): Mittel, die durch Investitionen in Vermögenswerte, wie z. B. Sachanlagen, verwendet oder erzeugt werden. Investoren können feststellen, ob diese Investitionen mit den langfristigen strategischen Zielen eines Unternehmens übereinstimmen.
- Cashflow (CFF): Der Cashflow zwischen einem Unternehmen und seinen Investoren oder Gläubigern. Investoren können diesen Abschnitt nutzen, um zu verstehen, wie ein Unternehmen seine Investitionen und Geschäfte finanziert und Kapital an die Aktionäre zurückgibt.
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Was Ihnen die Kapitalflussrechnung sagen kann
Durch die Analyse der Cashflow-Rechnung können Anleger die Fähigkeit eines Unternehmens beurteilen, Barmittel zu generieren, um sein Geschäft zu finanzieren, Schulden zu tilgen und neue Investitionen zu tätigen. Im Gegensatz zur Gewinn- und Verlustrechnung, bei der das Endergebnis je nach buchhalterischen Entscheidungen variieren kann, vermittelt die Cashflow-Rechnung ein klareres Bild von der tatsächlichen Cash-Generierung eines Unternehmens.
Die Kapitalflussrechnung liefert einige wichtige Informationen für langfristige Investoren:
- Liquidität und Cashflow-Generierung: Die Cashflow-Rechnung hilft den Anlegern, die Fähigkeit eines Unternehmens zu beurteilen, Barmittel aus seinem Kerngeschäft zu generieren. Unternehmen, die kontinuierlich einen positiven freien Cashflow erwirtschaften, sind im Allgemeinen finanziell stabil und in der Lage, kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen und Wachstum zu finanzieren.
- Kapitalausgaben und Investitionen: Anhand der Analyse des Cashflows aus der Investitionstätigkeit können Anleger erkennen, wie viel Geld ein Unternehmen für Kapitalausgaben (CapEx) wie neue Ausrüstung, Immobilien usw. ausgibt. Wenn dies jedoch nicht richtig gehandhabt wird, kann es die Barreserven eines Unternehmens belasten.
- Schuldenmanagement und Finanzierungstätigkeit: Der Abschnitt Finanzierungstätigkeit der Kapitalflussrechnung gibt Aufschluss darüber, wie ein Unternehmen seine Schulden verwaltet und seine Geschäftstätigkeit finanziert. Ein positiver Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit zeigt an, dass neue Schulden begeben wurden oder Kapital aufgenommen wurde, während ein negativer Cashflow darauf hinweist, dass Schulden zurückgezahlt oder Dividenden gezahlt wurden. Dies hilft Anlegern, die Finanzstrategie und das Risikoniveau eines Unternehmens zu beurteilen.
- Barreserven und Flexibilität: Die Kapitalflussrechnung zeigt die Entwicklung der Barreserven eines Unternehmens und gibt Aufschluss über seine finanzielle Flexibilität. Ein Unternehmen mit starken Barreserven ist besser in der Lage, auf wirtschaftliche Abschwünge zu reagieren, in Investitionsmöglichkeiten zu investieren und den Aktionären einen Mehrwert zu bieten.
Was die Kapitalflussrechnung nicht über ein Unternehmen aussagt
Die Kapitalflussrechnung liefert wertvolle Informationen über die Liquidität und das Geldmanagement eines Unternehmens, aber sie hat auch ihre Grenzen:
- Rentabilität: Die Kapitalflussrechnung ist kein direkter Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens. Vorübergehende Umstände, wie z. B. günstige Veränderungen des Betriebskapitals oder der Verkauf von Vermögenswerten, können zu einem starken Cashflow führen, aber das bedeutet nicht, dass das Unternehmen Geld verdient. Um sich ein umfassendes Bild von der Rentabilität eines Unternehmens zu machen, müssen Investoren die Gewinn- und Verlustrechnung heranziehen.
- Umsatz- und Kostenstruktur: Die Kapitalflussrechnung liefert keine detaillierten Informationen über die Umsatzentwicklung und die Wirksamkeit des Kostenmanagements. Investoren müssen sich die Gewinn- und Verlustrechnung ansehen, um Informationen über die Umsatzentwicklung und das Kostenmanagement eines Unternehmens zu erhalten.
- Details der Bilanz: Die Kapitalflussrechnung vermittelt kein vollständiges Bild der Finanzlage eines Unternehmens, einschließlich seiner Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und seines Eigenkapitals. Um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens vollständig zu beurteilen, sollten Anleger die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung analysieren.
Analyse der Kapitalflussrechnung einer Aktie in 5 Minuten
Durch die Beantwortung der folgenden vier Fragen können Sie sich in weniger als fünf Minuten einen guten Überblick über die Kapitalflussrechnung eines Unternehmens verschaffen:
- Operativer Cashflow: Wie viel Cash hat das Unternehmen erwirtschaftet?
- Geld aus Investitionen In was investiert das Unternehmen?
- Finanzierung: Wie arbeiten Sie mit Investoren/Kreditgebern zusammen?
- Freier Cashflow: Wie viel Geld verdient das Unternehmen?
Also, fangen wir an!
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (CFO ) spiegelt die durch die primären Geschäftstätigkeiten eines Unternehmens erwirtschafteten Barmittel wider, und ein positiver CFO zeigt an, dass das Unternehmen Barmittel erwirtschaftet, was bedeutet, dass das Unternehmen genügend Barmittel erwirtschaftet, um das Geschäft durch normale Geschäftstätigkeiten zu erhalten. Es gibt.
Die Formel für den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit (CFO ) oder den operativen Cashflow (OCF ) geht vom Nettogewinn aus und bereinigt ihn um nicht zahlungswirksame Aufwendungen, Veränderungen des Betriebskapitals und andere betriebliche Aktivitäten. Sie gleicht den ausgewiesenen Gewinn eines Unternehmens mit dem tatsächlich erhaltenen Cashflow ab.
Das ist die Formel:
CFO = Nettoergebnis + nicht zahlungswirksame Aufwendungen + Veränderung des Betriebskapitals + sonstige betriebliche Tätigkeiten
Schritt-für-Schritt-Analyse
- Nettoeinkommen: Ausgangspunkt ist das Nettoeinkommen aus der Gewinn- und Verlustrechnung.
- Nicht monetäre Ausgaben: Fügen Sie die folgenden nicht monetären Ausgaben hinzu
- Veränderungen des Betriebskapitals: Bereinigt um Veränderungen des Umlaufvermögens und der Verbindlichkeiten, die den Cashflow beeinflussen.
- Sonstige betriebliche Aktivitäten: Umfasst sonstige Anpassungen, die für Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Hauptgeschäft erforderlich sind, die sich auf den Cashflow auswirken, aber nicht im Nettoergebnis enthalten sind.
Beispiel
Im Jahr 2024 wird der Nettogewinn von Google etwa 100 Milliarden Dollar betragen. Der Abschnitt “Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit” zeigt, wie viel Geld das Unternehmen verdient hat, indem es den Nettogewinn nach Abzug der Barausgaben anpasst. Hier sind die wichtigsten Anpassungen des Nettoeinkommens
- +Die Abschreibungen messen die Wertminderung von Sachanlagen. Sie werden zum Nettoergebnis hinzugerechnet, da es sich um einen Aufwand handelt, der nicht mit einem Bargeldeinsatz verbunden ist.
- +2,7 Mrd. USD: Der Gewinn aus dem Verkauf von Beteiligungen wurde nicht berücksichtigt, da er als nicht-operativer Cash-Posten im Nettoergebnis enthalten war.
- +22,8 Mrd.: Aktienvergütungen sind Ausgaben, die keine Barauslagen erfordern. Da sie bereits als Aufwand in die Berechnung des Nettogewinns einfließen, werden sie wieder addiert, um den operativen Cashflow von Google zu erhalten.
Cashflow aus Investitionstätigkeit
Der Cashflow aus Investitionen (CFI ) stellt die in ein Unternehmen investierten Mittel oder die aus dem Verkauf von Investitionen erhaltenen Mittel dar. Dazu gehören der Kauf und Verkauf von langfristigen Vermögenswerten wie Sachanlagen und marktfähigen Wertpapieren. Ein negativer Cashflow in diesem Bereich bedeutet in der Regel, dass das Unternehmen für künftiges Wachstum investiert, was für langfristige Investoren günstig ist.
Ein wichtiger zu bewertender Punkt sind die Investitionsausgaben des Unternehmens. Dabei handelt es sich um den Betrag, den ein Unternehmen für die Instandhaltung und Neuanschaffung von Sachanlagen ausgibt, und der in der Regel den größten Investitionsbereich des Unternehmens darstellt.
Beispiel
Im Jahr 2024 wird Google voraussichtlich 52,5 Milliarden US-Dollar für Investitionen in neue Sachanlagen oder den Ersatz bestehender Sachanlagen ausgeben.
Google gab 2,9 Milliarden Dollar für Akquisitionen aus und verdiente 12,6 Milliarden Dollar mit Investitionen in Wertpapiere.
Insgesamt belief sich die Nettozuweisung von Google für Investitionstätigkeiten auf etwa 45,5 Milliarden US-Dollar, was Investitionen in Sachanlagen, Übernahmen und andere Investitionstätigkeiten widerspiegelt.
Finanzieller Cashflow
Der Cashflow aus der Finanzierung (CFF ) umfasst Aktivitäten im Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung und der Rückführung von Kapital an die Aktionäre. Dazu gehören die Ausgabe neuer Schuldtitel oder von Eigenkapital, der Rückkauf von Aktien und die Ausschüttung von Dividenden. Der Abschnitt Finanzierungstätigkeit in der Kapitalflussrechnung gibt an, ob das Unternehmen Kapital an die Aktionäre zurückgibt.
Beispiel
Im Jahr 2024 hat Google etwas weniger Schulden zurückgezahlt als es aufgenommen hat. Das Unternehmen tätigte außerdem Aktienrückkäufe in Höhe von 62,2 Mrd. USD und gab 11 Mrd. USD für andere Finanzierungsmaßnahmen aus:
Google gibt durch Aktienrückkäufe zunehmend Geld an die Aktionäre zurück, was im Allgemeinen eine gute Sache ist.
Freier Cashflow
Der freie Cashflow (FCF) ist im Wesentlichen der Cash-Gewinn eines Unternehmens, und der FCF ist der Bargeldbetrag, den ein Unternehmen nach Abzug der für die Aufrechterhaltung oder Erweiterung seiner Vermögensbasis erforderlichen Investitionsausgaben erwirtschaftet.
Der FCF zeigt den Anlegern, wie viel Geld ein Unternehmen zur Verfügung hat, um Dividenden zu zahlen, Aktien zurückzukaufen, Schulden zu tilgen oder in das Unternehmen zu investieren.
Formel für den freien Cashflow
Die Grundformel für den Pre-Cacheflow lautet wie folgt
Freier Cashflow = Mittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit – Investitionsausgaben
Beispiel
Für das Jahr 2024 rechnet Google mit einem operativen Cashflow von 125,3 Milliarden US-Dollar, Investitionsausgaben von 52,5 Milliarden US-Dollar, einem freien Cashflow von 72,8 Milliarden US-Dollar und einer FCF-Marge von 20,8 % (FCF als Prozentsatz des Gesamtumsatzes):
Häufig gestellte Fragen zur Kapitalflussrechnung
Was ist eine Kapitalflussrechnung?
Eine Kapitalflussrechnung ist ein Finanzbericht, der die Zu- und Abflüsse von Geldmitteln eines Unternehmens während eines bestimmten Zeitraums zusammenfasst. Sie unterteilt den Cashflow eines Unternehmens in betriebliche, investive und finanzielle Aktivitäten.
Was ist der Unterschied zwischen Cashflow und Einnahmen?
Der Cashflow unterscheidet sich von den Erträgen, weil er das Geld widerspiegelt, das tatsächlich in ein Unternehmen hinein- und aus ihm herausfließt, und nicht den buchhalterischen Gewinn. Während die Einnahmen den Gesamtumsatz eines Unternehmens widerspiegeln, misst der Cashflow die Liquidität. Selbst wenn ein Unternehmen hohe Gewinne erzielt, kann sich der Cashflow verschlechtern, wenn Kunden zu spät zahlen oder die Lagerbestände höher sind als erwartet.
Was ist der Unterschied zwischen Cashflow und Gewinn?
Der Gewinn ist ein buchhalterisches Maß für die Einnahmen eines Unternehmens nach Abzug aller Ausgaben, einschließlich nicht monetärer Posten wie Abschreibungen, während der Cashflow ein Maß für das tatsächlich ein- und ausfließende Geld eines Unternehmens ist. Ein Unternehmen kann auf dem Papier profitabel sein, aber wenn das Unternehmen nicht genug Geld erwirtschaftet, kann es Liquiditätsprobleme haben.
So kann beispielsweise ein Technologieunternehmen aufgrund hoher Verkaufszahlen einen Gewinn verbuchen, aber wenn die Kunden zu spät zahlen, ist der tatsächliche Cashflow geringer, und obwohl das Unternehmen auf dem Papier profitabel ist, kann ihm das Geld ausgehen.
Wie sollten Sie Ihre Kapitalflussrechnung lesen?
In der Kapitalflussrechnung werden die Netto-Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit eines Unternehmens analysiert und die verschiedenen Posten im Abschnitt Investitions- und Finanzierungstätigkeit untersucht. Sie hilft Ihnen zu verstehen, wie ein Unternehmen Barmittel erzeugt und verwendet, und gibt Ihnen eine Vorstellung von seiner Liquidität, Solvenz und allgemeinen finanziellen Gesundheit.
Was bedeutet die Kapitalflussrechnung?
Die Kapitalflussrechnung stellt die tatsächlichen Zahlungsmittel dar, die ein Unternehmen aus seinen wichtigsten betrieblichen Tätigkeiten, Investitionstätigkeiten und Finanzentscheidungen erwirtschaftet oder verbraucht, und gibt Aufschluss über seine Liquiditätslage und finanzielle Flexibilität.
TIKR ernten:
Die Analyse der Cashflow-Rechnung einer Aktie vermittelt Ihnen ein klares Bild von der Fähigkeit des Unternehmens, Barmittel zu generieren, den Betrieb aufrechtzuerhalten und das Wachstum zu finanzieren.
Die Kapitalflussrechnung zeigt auch, wie viel Geld das Unternehmen erwirtschaftet und wohin es fließt.
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