Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora Applied Materials a 187 $/acción en 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 29% desde el precio actual de las acciones, que ronda los 145 $/acción.
- Applied Materials cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, lo que significa que ahora podría ser un buen momento para comprar la empresa de fabricación de compuestos a largo plazo.
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Puede que Applied Materials no ocupe los mismos titulares que NVIDIA o AMD, pero desempeña un importante papel entre bastidores en el impulso de toda la industria de semiconductores.
Como uno de los mayores proveedores mundiales de equipos utilizados para fabricar chips, la empresa está posicionada para beneficiarse del crecimiento a largo plazo de la tecnología en la próxima década.
A pesar del dominio de la empresa y de su constante rentabilidad superior al 25% sobre el capital invertido, la acción sigue cotizando a un múltiplo de valoración razonable y, hoy en día, los analistas creen que la acción podría tener un recorrido al alza de casi el 40%.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué Applied Materials parece infravalorada
Previsión
Los analistas esperan que $AMAT aumente los beneficios por acción en un dígito alto durante los próximos 3 años hasta alcanzar algo más de 11 $/acción en 2027.
Es probable que la empresa registre un crecimiento de los beneficios mucho más errático en los próximos 3 años, debido a la naturaleza cíclica de la industria de semiconductores, pero aún así se espera que los beneficios experimenten un crecimiento decente:
En nuestra valoración, estimaremos que los beneficios alcanzarán unos 11 $/acción en 2027.
Es probable que este crecimiento de los beneficios se vea impulsado por:
- La demanda mundial de chips de inteligencia artificial está creando fuertes vientos de cola para los proveedores de equipos de semiconductores.
- La empresa sigue ampliando su negocio de servicios y suscripciones, creando más ingresos recurrentes.
- La disciplina de costes y la eficiencia de la cadena de suministro favorecen los márgenes.
- Los incentivos gubernamentales (como la Ley CHIPS de Estados Unidos) animan a la creación de nuevas fábricas, lo que contribuye a aumentar la visibilidad de los pedidos a largo plazo.
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Valoración Múltiple
En los últimos 5 años, Applied Materials ha promediado un múltiplo de PER futuro de aproximadamente 18 veces, como se muestra en el gráfico de PER histórico que figura a continuación.
Y tan sólo en julio de 2024, la acción cotizaba a un múltiplo de PER futuro de aproximadamente 29.
Hoy, las acciones cotizan a unas 15,5 veces los beneficios futuros. Es históricamente barato.
Utilizaremos un múltiplo de 17 veces el PER en nuestra valoración porque está en línea con el múltiplo histórico medio de la acción, y es un múltiplo bastante razonable teniendo en cuenta que se espera que el negocio registre un crecimiento anual de los beneficios de un solo dígito.
Valor razonable
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 11 dólares
- Múltiplo PER conservador: 17 veces
BPA normalizado previsto (11 $) * PER previsto (17x) = Precio previsto de la acción (187 $)
El precio esperado de la acción a 2 años que obtendríamos de esta valoración es de 187 $/acción.
Esto significaría que la acción está muy infravalorada en la actualidad, teniendo en cuenta que hoy cotiza a unos 145 $/acción.
La acción podría tener un potencial alcista del 29% en los próximos 2 años, lo que supondría una rentabilidad anualizada de casi el 14%:
Tenga en cuenta que esto es sólo un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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Precio objetivo de los analistas
En la actualidad, los analistas tienen un precio objetivo medio de unos 205 $/acción para Applied Materials.
Esto significa que los 33 analistas que cubren el valor ven aún más recorrido al alza que nosotros con nuestro sencillo modelo de valoración de 2 minutos.
Los analistas ven un recorrido al alza ligeramente superior al 40% para las acciones de Applied Materials:
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Riesgos a tener en cuenta
Aunque nuestra valoración y los objetivos de precios de los analistas sugieren que Applied Materials está infravalorada, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos:
- La demanda de semiconductores es cíclica, y un descenso en la producción de chips podría retrasar los pedidos de equipos.
- La subida de los tipos de interés o las desaceleraciones macroeconómicas pueden afectar al gasto de capital de los clientes.
- La empresa se enfrenta a una competencia cada vez más dura de competidores mundiales como ASML y Lam Research.
- Las interrupciones de la cadena de suministro o las restricciones a la exportación podrían afectar a la producción y a los plazos de entrega.
- La valoración del valor puede ser sensible a cualquier retraso en el despliegue de infraestructuras de IA a gran escala.
TIKR Comida para llevar
Applied Materials parece un negocio de alta calidad bien posicionado para beneficiarse del crecimiento a largo plazo de los semiconductores.
El valor podría ofrecer una rentabilidad anualizada del 14% en los próximos 2 años, ya que la empresa parece estar temporalmente infravalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
