El estado de flujos de tesorería es uno de los estados financieros más importantes, ya que muestra cómo una empresa ha generado y utilizado efectivo durante un periodo determinado.
El estado de flujos de tesorería suele considerarse la herramienta más importante para conocer la verdadera rentabilidad de una empresa.
Aprenda a analizar el estado de tesorería de una empresa en cinco minutos.
Las tres partes del estado de flujos de tesorería
En el estado de flujos de tesorería se reconocen tres tipos de flujos de tesorería
- Flujo de caja de las operaciones (CFO): efectivo generado o utilizado en las principales actividades de una empresa. Esta sección analiza los flujos de caja más importantes de una empresa, ajustados por partidas no monetarias.
- Flujo de caja de las actividades de inversión (CFI): Fondos utilizados o generados por la inversión en activos como propiedades, planta y equipo. Los inversores pueden evaluar si estas inversiones son coherentes con los objetivos estratégicos a largo plazo de una empresa.
- Flujo de caja(CFF): flujo de caja entre una empresa y sus inversores o acreedores. Los inversores pueden utilizar esta sección para entender cómo una empresa financia sus inversiones y operaciones y devuelve capital a los accionistas.
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Qué nos dice el estado de flujos de tesorería
Analizando el estado de flujos de tesorería, los inversores pueden evaluar la capacidad de una empresa de generar efectivo para financiar sus actividades, reembolsar sus deudas y realizar nuevas inversiones. A diferencia de la cuenta de resultados, que puede variar en función de las decisiones contables, el estado de flujos de tesorería ofrece una imagen más clara de la generación real de efectivo de una empresa.
El estado de flujos de tesorería proporciona información importante para los inversores a largo plazo:
- Liquidez ygeneración de flujo de caja: el estado de flujo de caja ayuda a los inversores a evaluar la capacidad de una empresa para generar efectivo a partir de su actividad principal. Las empresas que generan regularmente un flujo de caja libre positivo suelen ser financieramente estables y capaces de hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y financiar su crecimiento.
- Gastos de capital e inversión: Al analizar el flujo de caja de las actividades de inversión, los inversores pueden ver cuánto dinero gasta una empresa en gastos de capital (CapEx), como nuevos equipos, propiedades, etc. Sin embargo, si no se gestionan adecuadamente, pueden poner a prueba las reservas de efectivo de la empresa. Sin embargo, si no se gestionan adecuadamente, pueden poner a prueba las reservas de efectivo de la empresa.
- Gestión de la deuda y actividades de financiación: la sección de actividades de financiación del estado de flujos de tesorería proporciona información sobre cómo una empresa gestiona su deuda y financia sus actividades empresariales. Un flujo de caja positivo de las actividades de financiación indica que se ha emitido nueva deuda o se ha obtenido capital, mientras que un flujo de caja negativo indica que se ha reembolsado deuda o se han pagado dividendos. Esto ayuda a los inversores a evaluar la estrategia financiera de una empresa y su nivel de riesgo.
- Reservas de tesorería y flexibilidad: el estado de flujos de tesorería muestra la evolución de las reservas de tesorería de una empresa y proporciona información sobre su flexibilidad financiera. Una empresa con fuertes reservas de tesorería está en mejor posición para responder a las crisis económicas, invertir en oportunidades de inversión y ofrecer valor añadido a sus accionistas.
¿Qué no dice el estado de tesorería de una empresa?
Los informes de tesorería proporcionan información valiosa sobre la liquidez y la gestión de tesorería de una empresa, pero también tienen limitaciones:
- Rentabilidad: el estado de tesorería no es un indicador directo de la rentabilidad de una empresa. Circunstancias temporales, como cambios favorables en el capital circulante o la venta de activos, pueden dar lugar a un elevado flujo de caja, pero esto no significa que la empresa esté ganando dinero. Para hacerse una idea completa de la rentabilidad de una empresa, los inversores deben examinar la cuenta de resultados.
- Ventas y estructura de costes: el estado de flujos de tesorería no proporciona información detallada sobre el rendimiento de las ventas y la eficacia de la gestión de costes. Los inversores deben acudir a la cuenta de resultados para obtener información sobre el rendimiento de las ventas y la gestión de costes de una empresa.
- Detalles del balance: el estado de flujos de tesorería no ofrece una imagen completa de la salud financiera de una empresa, incluidos sus activos, pasivos y fondos propios. Para evaluar plenamente la salud financiera de una empresa, los inversores deben analizar el balance y la cuenta de resultados.
Analizar el estado de tesorería de una acción en 5 minutos
Si responde a las cuatro preguntas siguientes, podrá hacerse una idea general de los estados financieros de una empresa en menos de cinco minutos:
- Flujo de caja operativo: ¿cuánto efectivo genera la empresa?
- Dinero procedente de inversiones ¿En qué invierte la empresa?
- Financiación: ¿cómo trabajan con los inversores/financiadores?
- Flujo de caja libre: ¿cuánto gana la empresa?
Así que empecemos.
Flujo de caja de las actividades de explotación
El flujo de caja de las actividades de explotación (CFO ) refleja el efectivo generado por las principales actividades de una empresa; un CFO positivo indica que la empresa está generando efectivo, lo que significa que la empresa está generando suficiente efectivo para mantener el negocio como parte de sus operaciones normales. Existen.
La fórmula del flujo de caja de las actividades de explotación (CFO ) o flujo de caja de las operaciones (OCF ) se basa en el beneficio neto y lo ajusta para tener en cuenta los gastos no monetarios, los cambios en el capital circulante y otras actividades de explotación. Compara los beneficios declarados por una empresa con el flujo de caja real recibido.
Esta es la fórmula:
CFO = beneficio neto + gastos no monetarios + variación del capital circulante + otras actividades de explotación
Análisis paso a paso
- Beneficio neto : El punto de partida son los ingresos netos de la cuenta de resultados.
- Gastos no monetarios: añada los siguientes gastos no monetarios
- Variación del capital circulante: ajustado por los cambios en los activos y pasivos corrientes que afectan al flujo de caja.
- Otras actividades de explotación: incluye otros ajustes necesarios para actividades relacionadas con el negocio principal que afectan al flujo de caja pero no se incluyen en el beneficio neto.
Ejemplo
En 2024, los ingresos netos de Google rondarán los 100.000 millones de dólares. La sección “Flujo de caja de las actividades de explotación” muestra cuánto dinero ha ganado la empresa ajustando los ingresos netos tras deducir los gastos en efectivo. Estos son los principales ajustes de los ingresos netos
- +La depreciación mide la pérdida de valor del inmovilizado material. Se añade al beneficio neto porque es un gasto que no está asociado a una salida de efectivo.
- +2.700 millones: la ganancia por la venta de inversiones no se tuvo en cuenta porque se incluyó en el beneficio neto como partida de tesorería no operativa.
- +22.800 millones: Los pagos basados en acciones son gastos que no requieren salidas de efectivo. Como ya se incluyen como gastos en el cálculo de los ingresos netos, se suman para obtener el flujo de caja operativo de Google.
Flujo de caja de las actividades de inversión
Los flujos de tesorería procedentes de actividades de inversión (CFI ) representan los fondos invertidos en un negocio o los fondos recibidos por la venta de inversiones. Incluye la compra y venta de activos no corrientes, como inmovilizado material y valores negociables. Un flujo de caja negativo en este ámbito suele significar que la empresa está invirtiendo para crecer en el futuro, lo que resulta favorable para los inversores a largo plazo.
Es importante evaluar los gastos de capital de la empresa. Se trata del importe que la empresa destina al mantenimiento y la adquisición de inmovilizado material, y suele ser el principal ámbito de inversión de la empresa.
Ejemplo
En 2024, se espera que Google gaste 52.500 millones de dólares en propiedades, instalaciones y equipos nuevos y de sustitución.
Google gastó 2.900 millones de dólares en adquisiciones e ingresó 12.600 millones por inversiones en valores.
En conjunto, la asignación neta de Google a actividades de inversión fue de aproximadamente 45.500 millones de dólares, debido a inversiones en propiedad, planta y equipo, adquisiciones y otras actividades de inversión.
Flujo de caja financiero
Los flujos de tesorería procedentes de actividades de financiación (CFF ) incluyen las actividades relacionadas con la obtención de capital y el reembolso de capital a los accionistas. Incluyen la emisión de nuevos instrumentos de deuda o de capital, la recompra de acciones y el pago de dividendos. La sección “actividades de financiación” del estado de flujos de tesorería indica si la empresa devuelve capital a los accionistas.
Ejemplo
En 2024, Google reembolsó algo menos de deuda de la que había contraído. La empresa también recompró acciones por un total de 62.200 millones de dólares y gastó 11.000 millones en otras medidas de financiación:
Google está devolviendo cada vez más dinero a los accionistas a través de recompras de acciones, lo que en general es positivo.
Flujo de caja libre
El flujo de caja libre (FCF ) es esencialmente las ganancias en efectivo de una empresa, y el FCF es la cantidad de efectivo que una empresa genera después de deducir los gastos de capital necesarios para mantener o ampliar su base de negocio.
El FCF indica a los inversores de cuánto dinero dispone una empresa para pagar dividendos, recomprar acciones, amortizar deuda o invertir en el negocio.
Fórmula de cálculo del flujo de caja libre
La fórmula básica del flujo pre-cache es la siguiente
Flujo de caja libre = flujo de caja de las actividades de explotación – gastos de capital
Ejemplo
Para 2024, Google prevé un flujo de caja operativo de 125.300 millones de dólares, un gasto de capital de 52.500 millones de dólares, un flujo de caja libre de 72.800 millones de dólares y un margen de FCF del 20,8% (FCF como porcentaje de las ventas totales) :
Preguntas frecuentes sobre información financiera
¿Qué es el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería es un informe financiero que resume las entradas y salidas de efectivo de una empresa durante un periodo determinado. Desglosa los flujos de caja de una empresa en actividades de explotación, inversión y financiación.
¿Cuál es la diferencia entre flujo de caja e ingresos?
Los flujos de caja difieren de los ingresos porque reflejan el dinero que realmente entra y sale de una empresa, en lugar de los beneficios contables. Mientras que los ingresos reflejan las ventas totales de una empresa, el flujo de caja mide la liquidez. Aunque una empresa obtenga grandes beneficios, el flujo de caja puede deteriorarse si los clientes pagan con retraso o las existencias son mayores de lo previsto.
¿Cuál es la diferencia entre flujo de caja y beneficio?
El beneficio es una medida contable de los ingresos de una empresa una vez deducidos todos los gastos, incluidas las partidas no monetarias como la depreciación y la amortización, mientras que el flujo de caja es una medida del dinero que realmente entra y sale de la empresa. Una empresa puede ser rentable sobre el papel, pero si no genera suficiente efectivo, puede tener problemas de tesorería.
Por ejemplo, una empresa tecnológica puede obtener beneficios gracias a sus elevadas cifras de ventas, pero si los clientes pagan demasiado tarde, el flujo de caja real es menor y, aunque la empresa sea rentable sobre el papel, puede quedarse sin dinero.
Cómo leer el estado de flujos de tesorería
El estado de flujos de tesorería analiza los flujos de tesorería netos de las actividades de explotación de una empresa y examina las distintas partidas de sus actividades de inversión y financiación. Permite comprender cómo genera y utiliza efectivo una empresa, y da una idea de su liquidez, solvencia y salud financiera general.
¿Qué significa el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería muestra el efectivo real que una empresa genera o utiliza a partir de sus principales actividades de explotación, actividades de inversión y decisiones financieras, y proporciona información sobre su posición de liquidez y flexibilidad financiera.
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El análisis del estado de tesorería de una acción ofrece una imagen clara de la capacidad de la empresa para generar efectivo, mantener sus actividades y financiar su crecimiento.
El estado de flujos de tesorería también muestra cuánto dinero genera la empresa y adónde va a parar.
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