Invertir en acciones requiere que los inversores comprendan los estados financieros de una empresa, su posición competitiva, su potencial de crecimiento futuro y mucho más.
Esta guía describe un proceso rápido para evaluar valores, desde los estados financieros hasta las ventajas competitivas y la valoración de un valor.
Aunque sea nuevo en esto de la inversión, este artículo le ayudará a disponer de las herramientas necesarias para tomar decisiones con conocimiento de causa y construir una cartera con sólidas perspectivas a largo plazo.
Índice:
- Entender los estados financieros de una empresa
- Ventaja competitiva y posición en el mercado
- Potencial de crecimiento y evaluación de riesgos
- Análisis de valoración
- Puesta en común
Sumerjámonos.
Entender los estados financieros de una empresa
Los estados financieros ofrecen una instantánea de los resultados financieros de una empresa y ayudan a los inversores a evaluar su rentabilidad, estabilidad y tesorería.
Los tres estados financieros principales (cuenta de resultados, balance y estado de flujos de tesorería) funcionan conjuntamente para mostrar cómo una empresa gestiona los costes, utiliza la deuda de forma responsable y reinvierte los beneficios.
Analizando estos informes, los inversores pueden determinar si una empresa está creciendo, es financieramente estable y capaz de ofrecer rendimientos a largo plazo.
Cuenta de resultados: Evaluación de la rentabilidad
La cuenta de resultados muestra cuánto gana una empresa, cuánto gasta y qué queda como beneficio.
Los inversores pueden calibrar rápidamente la solidez financiera de una empresa centrándose en tres áreas clave:
- Crecimiento de los ingresos: Las empresas con un crecimiento constante de los ingresos suelen tener una fuerte demanda de sus productos. Por ejemplo, Microsoft ha aumentado sus ingresos de forma constante durante la última década a medida que las empresas siguen adoptando servicios en la nube.
- Márgenes de beneficio: Los márgenes bruto, operativo y neto de una empresa revelan su eficiencia. Los altos márgenes brutos de Apple muestran su poder de fijación de precios, mientras que sus márgenes operativos demuestran una sólida gestión de costes.
- Crecimiento de los beneficios por acción (BPA): El BPA mide cuánto beneficio se asigna a cada acción. Los inversores quieren ver un crecimiento del BPA porque demuestra que la empresa está aumentando su valor con el paso del tiempo.
Si los ingresos de una empresa se estancan, los márgenes disminuyen o el beneficio por acción no es constante, puede tener dificultades para generar beneficios a largo plazo.
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Balance de situación: Evaluación de la solidez financiera
El balance ofrece una instantánea de lo que posee una empresa (activo), lo que debe (pasivo) y el valor que queda para los accionistas (fondos propios).
Unos balances sólidos dan a las empresas la flexibilidad necesaria para invertir en crecimiento, pagar dividendos o capear las recesiones económicas.
- Activo corriente frente a pasivo corriente: Las empresas deben tener suficientes activos corrientes, o a corto plazo, para cubrir sus pasivos a corto plazo. Alphabet cuenta con casi 100.000 millones de dólares en efectivo y valores negociables, lo que contribuye a dotar a la empresa de un sólido activo circulante.
- Ratio deuda-capital: Un ratio deuda-capital bajo indica que una empresa no depende excesivamente del dinero prestado. Costco mantiene bajos niveles de deuda, lo que reduce su riesgo financiero.
Los inversores deben ser cautelosos con las empresas que tienen una deuda excesiva, ya que los elevados pagos de intereses pueden erosionar la rentabilidad y la elevada deuda existente puede dificultar la obtención de préstamos en caso de emergencia.
Estado de flujos de tesorería: Medición de la liquidez y la generación de caja
El estado de flujo de caja muestra cuánto efectivo genera una empresa y cómo utiliza ese efectivo. A diferencia del beneficio neto, que puede verse afectado por decisiones contables, el flujo de caja refleja el dinero real que circula por la empresa.
- Flujode cajaoperativo: Mide el efectivo generado por las operaciones empresariales básicas. Empresas como Visa generan constantemente un fuerte flujo de caja operativo, lo que demuestra su capacidad para convertir los ingresos en efectivo.
- Gastos de capital: Las empresas que invierten mucho en nuevos equipos o instalaciones pueden tener un menor flujo de caja a corto plazo, pero un mayor crecimiento a largo plazo. Amazon reinvierte mucho en logística e infraestructura en la nube para ampliar su alcance en el mercado.
- Flujo de caja libre (FCF): El FCF es el efectivo que queda después de pagar los gastos de explotación y los gastos de capital. Un FCF elevado da a las empresas flexibilidad para pagar dividendos, recomprar acciones o invertir en nuevas oportunidades.
Las empresas con un fuerte flujo de caja libre pueden sortear las recesiones, mientras que las que tienen un flujo de caja débil pueden tener dificultades para cumplir sus obligaciones financieras.
Ventaja competitiva y posición en el mercado
La capacidad de una empresa para mantener su cuota de mercado depende de su ventaja competitiva. Algunas empresas operan en sectores saturados en los que los productos son intercambiables, mientras que otras tienen fuertes fosos económicos que protegen la rentabilidad.
- Foso económico: Warren Buffett describe el “moat” como la capacidad de una empresa para protegerse de la competencia. Por ejemplo, Visa se beneficia de los efectos de red, donde más usuarios hacen que la plataforma sea más valiosa.
- Comparación sectorial: Los inversores deben comparar las empresas con sus homólogas del sector. Si una empresa va a la zaga de sus competidores en márgenes brutos o rentabilidad del capital a lo largo del tiempo, es posible que no tenga una ventaja duradera.
- Poder de fijación de precios y márgenes: Las empresas fuertes pueden subir los precios sin perder clientes. LVMH, propietaria de marcas de lujo como Louis Vuitton y Dior, mantiene márgenes elevados gracias a la fortaleza de sus marcas.
Identificar empresas con ventajas competitivas duraderas ayuda a los inversores a encontrar valores que pueden generar rendimientos durante décadas.
Potencial de crecimiento y evaluación de riesgos
Evaluar el potencial de crecimiento de una acción ayuda a los inversores a determinar si la empresa puede aumentar sus ingresos y beneficios con el tiempo.
Los valores de crecimiento suelen cotizar a valoraciones más altas, pero su potencial de crecimiento justifica la prima de valoración.
Tasas de crecimiento de ingresos y beneficios
La tasa de crecimiento histórico de una empresa proporciona información sobre su capacidad de ampliación. Los inversores deben analizar:
- Crecimiento de los ingresos: Un crecimiento constante sugiere una fuerte demanda. Los ingresos de Nvidia se han disparado gracias a la creciente adopción de chips de inteligencia artificial.
- Crecimiento de los beneficios: Con el tiempo, los beneficios deberían superar el crecimiento de los ingresos, lo que demuestra que la empresa está mejorando su eficiencia. Meta ha aumentado rápidamente sus beneficios monetizando sus plataformas y reduciendo costes.
Mercado Total Abordable (TAM)
El potencial de crecimiento de una empresa depende de lo grande que sea su Mercado Total Abordable (TAM) y de la cuota de mercado que pueda captar.
- Una empresa pequeña en un sector masivo, como Roku en la publicidad digital, tiene margen para expandirse.
- Una empresa madura en un mercado saturado, como McDonald’s en la comida rápida, puede tener un crecimiento más lento pero un fuerte flujo de caja.
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Riesgos competitivos
Toda inversión conlleva riesgos que pueden frenar el crecimiento o afectar a la rentabilidad.
- Nuevos competidores: Si un sector tiene pocas barreras de entrada, las nuevas empresas pueden perturbar a las existentes. Tesla dominó los vehículos eléctricos al principio, pero los fabricantes tradicionales se están poniendo al día.
- Cambios normativos: Las políticas gubernamentales pueden afectar a las industrias. Las grandes tecnológicas se enfrentan a un mayor control antimonopolio, lo que podría limitar su expansión.
- Recesiones económicas: Las empresas que dependen del gasto de los consumidores, como los minoristas y las agencias de viajes, suelen ver caer sus beneficios en las recesiones.
Los inversores deben estar atentos al potencial de crecimiento de una empresa, así como a los riesgos que podrían desbaratarlo.
Análisis de valoración
Una gran empresa puede ser una mala inversión si el precio de sus acciones es demasiado alto. Las métricas de valoración ayudan a los inversores a determinar si una acción está infravalorada o sobrevalorada en comparación con sus perspectivas de crecimiento.
Relación precio/beneficios (PER)
El PER compara el precio de una acción con su beneficio por acción.
- Un PER elevado sugiere que los inversores esperan un fuerte crecimiento. Amazon ha cotizado históricamente a un PER elevado debido a su potencial de expansión futura.
- Un PER bajo puede indicar una ganga, pero sólo si los beneficios de la empresa son estables. Los bancos suelen cotizar con PER bajos, pero sus beneficios son cíclicos.
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Valor de empresa/EBITDA (EV/EBITDA)
Este ratio representa el valor total de una empresa, incluida la deuda, en relación con sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
- Un EV/EBITDA bajo puede indicar un valor infravalorado. Las empresas energéticas con fuertes flujos de caja suelen cotizar a múltiplos bajos.
- Un EV/EBITDA elevado sugiere que el mercado está valorando las expectativas de crecimiento. Las empresas de software con elevados ingresos recurrentes suelen tener valoraciones superiores.
Análisis del flujo de caja descontado (DCF)
Un modelo DCF estima el valor intrínseco de una empresa basándose en los flujos de caja futuros previstos.
- Los inversores utilizan el DCF para determinar si una acción cotiza por encima o por debajo de su valor razonable.
- Si el valor razonable calculado es superior al precio actual de las acciones, éstas pueden estar infravaloradas.
Los métodos de valoración deben utilizarse junto con el análisis fundamental para garantizar que una inversión ofrece una rentabilidad ajustada al riesgo atractiva.
Ponerlo todo junto: Tomar una decisión de inversión
Tesis de inversión
Los inversores deben formarse una tesis de inversión clara antes de comprar una acción. Una tesis sólida explica:
- Por qué la empresa es una buena inversión ( por ejemplo, posición competitiva dominante, fuerte crecimiento de los beneficios).
- Qué catalizadores podrían impulsar futuros rendimientos (por ejemplo, expansión a nuevos mercados, lanzamiento de nuevos productos).
- Qué riesgos existen y cómo pueden gestionarse (por ejemplo, recesiones económicas, vientos en contra normativos).
Riesgo frente a recompensa
Una inversión debe tener más potencial al alza que a la baja. Si una acción tiene un precio perfecto con poco margen de error, el riesgo puede ser mayor que la recompensa.
Sección FAQ
¿Cómo se analiza una acción antes de invertir?
Los inversores deben analizar los estados financieros de una empresa, su posición competitiva, su potencial de crecimiento y su valoración. El examen de parámetros clave como el crecimiento de los ingresos, los márgenes de beneficio y el flujo de caja libre ayuda a determinar si la acción ofrece una sólida rentabilidad ajustada al riesgo.
¿Qué parámetros financieros son los más importantes a la hora de analizar una acción?
Algunos parámetros financieros clave que los inversores pueden utilizar para analizar una acción son el crecimiento de los ingresos, los beneficios por acción (BPA), los márgenes de beneficio, el flujo de caja libre (FCF), la relación deuda-capital y los múltiplos de valoración, como el precio-beneficio (PER) y el valor de la empresa respecto al EBITDA (VE/EBITDA).
¿Cómo se determina si una acción está sobrevalorada o infravalorada?
Los inversores pueden comparar los parámetros de valoración de un valor, como el PER y el EV/EBITDA, con los de otros valores del sector y con las medias históricas. Un modelo de flujo de caja descontado (DCF) también puede estimar el valor intrínseco de una acción basándose en los flujos de caja futuros previstos.
¿Cuáles son los mayores riesgos que hay que tener en cuenta antes de comprar una acción?
Las amenazas competitivas, la inestabilidad financiera, los cambios normativos y los riesgos macroeconómicos pueden influir en la rentabilidad a largo plazo de un valor. Los inversores deben evaluar si una empresa tiene una ventaja duradera y una situación financiera sólida para hacer frente a posibles desafíos.
¿Por qué el flujo de caja es más importante que los beneficios en el análisis bursátil?
El flujo de caja refleja el dinero real que genera una empresa, mientras que los beneficios pueden verse influidos por decisiones contables. Un fuerte flujo de caja libre indica salud financiera, apoya la reinversión en crecimiento y proporciona un colchón durante las recesiones económicas.
TIKR Comida para llevar
Los inversores pueden analizar una acción evaluando su salud financiera, su ventaja competitiva, su potencial de crecimiento y su valoración.
Esto puede ayudar a los inversores a ver si una acción puede ofrecer fuertes rendimientos a largo plazo.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis informativo y atractivo que ayude a las personas a tomar sus propias decisiones de inversión. Ni TIKR ni nuestros autores mantienen posiciones en los valores mencionados en este artículo. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
