Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora Google en 261 $/acción en 2 años.
- Esto implica que la acción tiene más de un 35% de recorrido al alza desde su cotización actual.
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Google ha sido un valor de capitalización para los inversores, con una rentabilidad del 18,7% anual en los últimos 20 años:
En la actualidad, Google es una empresa de gran tamaño y alta calidad, y las acciones parecen ligeramente infravaloradas. Podría ser una acción excelente para comprar al precio adecuado en 2025.
¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Hay tres factores fundamentales que determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
El modelo de valoración en 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué Google parece infravalorado
Previsión
En la pestaña de estimaciones de analistas de Google que se muestra a continuación, se puede ver que los analistas esperan que la empresa aumente sus ingresos a una tasa compuesta de crecimiento anual del 11,1% durante los próximos 3 años, y que los beneficios normalizados por acción, o BPA, crezcan ligeramente más rápido con una contribución adicional de la recompra de acciones:
Ver las estimaciones completas de los analistas de Google >>>
En los últimos cinco años, los ingresos de Google han crecido un 16,7% anual.
Valoración Múltiple
Google cotiza actualmente a unos 190 dólares por acción, lo que significa que la acción cotiza a unas 6 veces los ingresos previstos para el próximo año y a algo más de 20 veces los beneficios previstos para el próximo año.
Se trata de un múltiplo inferior al que ha registrado el valor en el pasado.
Google ha promediado un múltiplo de PER de 24 veces en los últimos 5 años:
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En nuestra valoración utilizaremos un PER de 22 veces para ser un poco más conservadores.
Valor razonable
Dentro de 3 años, se espera que Google alcance unos 11,78 $ en BPA normalizado. A un múltiplo 22x NTM P/E, eso valora las acciones de Google en 2 años a 259 $/acción.
Podemos añadir 2 dólares más por acción por los dividendos que se espera que Google pague en los próximos 2 años, lo que eleva el valor razonable final a 261 dólares por acción.
El múltiplo NTM P/E utiliza los beneficios esperados de los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3 años.
Con la acción cotizando hoy a unos 190 dólares, esto implica que la acción de Google podría subir un 17,2% anual en los próximos 2 años, o un 37% en total, para alcanzar este valor razonable:
Los analistas también creen que las acciones de Google están bastante infravaloradas.
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Precio objetivo de los analistas
El precio objetivo de consenso de los analistas para Google se sitúa hoy en torno a los 210 dólares por acción, lo que significa que los analistas creen que el valor tiene un recorrido al alza ligeramente superior al 10%.
Eso no suena muy prometedor, pero si tenemos en cuenta que Google es un valor de los 7 Magníficos con un amplio moat y un crecimiento constante de los beneficios de dos dígitos, hace que el valor sea mucho más emocionante.
Se puede ver que los analistas pensaban que Google estaba infravalorada hacia finales de 2022 y en 2023, y esto resultó ser exacto. Los analistas siguen pensando que las acciones tienen un recorrido al alza del 10%:
Los objetivos de precios de los analistas pueden estar sesgados y no siempre son exactos.
Aun así, el análisis del consenso de los analistas puede ser una buena forma de obtener una “segunda opinión” sobre la valoración de sus propias acciones.
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Según el modelo de valoración de 2 minutos, parece que las acciones de Google están ligeramente infravaloradas en la actualidad, y podrían subir más de un 35% en los próximos 2 años.
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