Conclusions importantes
- Au cours des dix dernières années, Amazon a réalisé un rendement annuel moyen de 26 % et a attiré d’importants investissements de la part de fonds spéculatifs tels que Point72 Asset Management.
- Les analystes prévoient une croissance annuelle des ventes de 10 % et une croissance annuelle des bénéfices de 20 % au cours des trois prochaines années.
- Malgré de solides perspectives de croissance, l’action se négocie à 32 fois les bénéfices prévus et se trouve donc à son niveau le plus bas depuis cinq ans.
- Sur la base des prévisions de bénéfices futurs, Amazon peut réaliser un rendement total de 42 % (19 % par an) au cours des deux prochaines années.
- L’action technologique se négocie avec une décote de 30 % par rapport à l’objectif de prix consensuel.
Amazon (AMZN) est toujours la plus grande entreprise du monde, mais elle se négocie à un multiple raisonnable avec une croissance attrayante.
Dans cet article, nous expliquerons pourquoi Amazon est largement sous-évalué dans l’environnement de marché actuel.
Est-ce le bon moment pour acheter des actions Amazon?
Amazon est un géant mondial du commerce électronique et de l’informatique en nuage qui génère ses revenus par le biais d’un certain nombre de canaux :
- Plates-formes de vente au détail en ligne
- Services d’informatique en nuage AWS
- Distribution numérique avec Prime Video
- L’activité publicitaire est forte
- Services d’abonnement
Le cours de l’action d’Amazon a surpassé le marché dans son ensemble et a enregistré un rendement annuel impressionnant de 26 % au cours des dix dernières années.
Les excellentes performances d’Amazon continuent d’attirer les grands investisseurs institutionnels, Point72 Asset Management ayant récemment désigné l’entreprise comme l’une de ses principales participations.
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Le vaste réseau logistique d’Amazon crée un fossé concurrentiel qui augmente les barrières à l’entrée. Si sa position de leader sur le marché du cloud public lui permet d’accroître encore ses marges bénéficiaires, l’expansion de son écosystème peut augmenter les coûts de changement de fournisseur pour les clients.
Qu’attend Wall Street d’Amazon ?
Les analystes prévoient une croissance annuelle des ventes de 10 % et une croissance des bénéfices de 20 % pour Amazon au cours des trois prochaines années. Il s’agit d’une croissance très forte pour une entreprise dont la capitalisation boursière dépasse les 2 000 milliards de dollars.
La croissance d’Amazon s’est ralentie ces dernières années, mais elle reste plus rapide que celle des autres géants de la haute technologie.
Les facteurs de croissance les plus importants sont
- Accélérer l’adoption du cloud par les entreprises pour obtenir une évolutivité continue sur AWS.
- Activité publicitaire à forte croissance et à marge élevée
- Expansion sur les marchés internationaux
- Nouvelles opportunités commerciales dans les secteurs de la santé, de l’alimentation et des services financiers
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L’analyse de l’évaluation montre les augmentations significatives suivantes
Amazon se négocie actuellement à 32 fois les bénéfices estimés et a donc atteint son niveau d’évaluation le plus bas depuis cinq ans. Compte tenu du profil de croissance d’Amazon, il s’agit d’une opportunité attrayante.
Compte tenu du taux de croissance annuel des bénéfices d’Amazon de 20 %, un ratio C/B de 40 n’est pas à exclure, mais pour mon analyse de l’évaluation, j’utiliserai un ratio C/B prudent de 30.
Amazon devrait générer des bénéfices d’environ 9,50 dollars par action après trois ans et un multiple C/B de 30 suggère que l’entreprise vaudra 285 dollars par action après deux ans.
Le niveau de prix actuel implique un rendement total d’environ 42 % au cours des deux prochaines années, soit 19 % par an , ce qui est supérieur au rendement annuel moyen à long terme de 10 % du marché boursier.
L’objectif de prix moyen des 63 analystes couvrant Amazon est de 265 dollars par action, soit une augmentation de 32 % par rapport au niveau actuel.
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Amazon représente une opportunité attrayante pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer à une société de premier ordre dotée de réels avantages concurrentiels, de solides perspectives de croissance et de valorisations raisonnables.
Malgré sa taille gigantesque, l’entreprise se concentre sur l’innovation et l’exploitation de nouveaux marchés.
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