Analyser un compte de résultat par actions en 5 minutes

Qu’est-ce que le compte de profits et pertes ?

Le compte de résultat fournit des informations sur la performance opérationnelle et la rentabilité trimestrielle ou annuelle d’une entreprise et résume les revenus, les dépenses, les profits et les pertes de l’entreprise.

3 Les parties les plus importantes du compte de résultat

Le compte de profits et pertes est divisé en trois sections principales :

1. La partie supérieure du compte de résultat indique le montant des recettes perçues par l’ entreprise. Les recettes sont le montant total reçu de la vente de biens ou de services.
   
2. La partie centrale du compte de résultat montre comment l’argent quitte l’entreprise, étape par étape, par le biais des dépenses. Les dépenses sont les coûts nécessaires pour générer des revenus et sont divisées en coût des ventes, frais d’exploitation, charges d’intérêt et impôts.
   
3. La partie inférieure du compte de résultat indique combien d’argent il reste à l’entreprise en tant que bénéfice. Le bénéfice net est le montant qui reste à l’entreprise une fois que toutes les dépenses ont été déduites des recettes, ce qui est communément appelé le seuil de rentabilité.

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Ce que nous apprend le compte de profits et pertes

Les comptes de résultats aident les investisseurs à évaluer la rentabilité et la santé financière d’une entreprise. En analysant les tendances en matière de recettes, de dépenses et de bénéfices, les investisseurs peuvent déterminer si une entreprise se développe et devient plus rentable.

Ils peuvent également donner un aperçu de l’efficacité des opérations d’une entreprise, en montrant comment les coûts sont gérés par rapport à la croissance des ventes.

Le compte de résultat est une mine d’informations pour les investisseurs à long terme :

• Courbe de croissance: les investisseurs peuvent utiliser les tendances des ventes pour déterminer si une entreprise est en phase de croissance, de maturité ou de contraction. Les investisseurs ont tendance à privilégier les entreprises dont les ventes augmentent régulièrement. C’est le signe d’une forte demande de produits ou de services.
• Gestion des coûts: en évaluant les différentes dépenses (coût des ventes, coûts d’exploitation), les investisseurs peuvent juger si une entreprise contrôle strictement ses coûts. Les entreprises qui parviennent à réduire leurs coûts sans compromettre la croissance de leurs ventes peuvent accroître leur rentabilité et devenir des investissements plus intéressants.
• Rentabilité: le compte de profits et pertes montre l’efficacité avec laquelle une entreprise gagne de l’argent grâce à ses ventes. Une entreprise dont le bénéfice net augmente régulièrement indique qu’elle est gérée efficacement et qu’elle a de bonnes perspectives de croissance.

Qu’est-ce que le compte de résultat de votre entreprise ne vous dit pas ?

Le compte de résultat est un outil puissant, mais il a ses limites :

• Flux de trésorerie: le compte de résultat n’indique pas le flux de trésorerie réel généré par une entreprise. Même avec des bénéfices élevés, une entreprise peut rencontrer des problèmes de liquidités si le flux de trésorerie est faible. Les investisseurs à long terme doivent examiner à la fois le tableau des flux de trésorerie et le compte de résultat.
  
• Santé du bilan: le compte de résultat ne fournit pas d’informations sur les actifs et les passifs d’une entreprise. Pour comprendre la stabilité financière d’une entreprise, les investisseurs doivent analyser son bilan afin d’évaluer le niveau d’endettement, la gestion des actifs et l’effet de levier global.
  
• Éléments non récurrents : le compte de résultat peut inclure des éléments non récurrents susceptibles de fausser les résultats d’exploitation réels d’une entreprise, tels que des ventes d’actifs et des dépenses non récurrentes. Ces éléments sont généralement clairement indiqués, mais les investisseurs peuvent consulter les notes de bas de page d’un rapport trimestriel ou annuel s’ils soupçonnent que la rentabilité d’une entreprise est surévaluée.

Comment analyser un compte de résultat en 5 minutes

Répondez aux cinq questions suivantes et vous serez en mesure d’analyser le compte de résultat d’une entreprise en cinq minutes :

1. Les ventes augmentent-elles et quels sont les moteurs de cette croissance ?
2. Votre marge brute augmente-t-elle ?
3. Votre marge d’exploitation augmente-t-elle ?
4. Votre marge bénéficiaire nette augmente-t-elle ?
5. Quelle est l’ampleur de la croissance du PSE ?

Il s’agit de deux termes importants à comprendre avant d’entrer dans les détails :

• Variationannuelle en pourcentage : taux de variation annuelle par rapport à l’année précédente. Il est important pour reconnaître les tendances annuelles dans les chiffres clés de l’entreprise.
• Marge: pourcentage du chiffre d’affaires d’un élément. Par exemple, une marge bénéficiaire nette de 20 % signifie que le bénéfice net ÷ le chiffre d’affaires est de 20 %. Plus le pourcentage de marge est élevé, mieux c’est.

1. recettes

Les recettes (ventes) figurent en tête du compte de résultat et représentent le montant total des entrées dans l’entreprise. Une augmentation régulière des recettes signifie que l’entreprise acquiert de nouveaux clients ou qu’elle conserve ses clients et augmente ses prix, ce qui est un signe positif.

Si vous examinez le compte de résultat de Google ci-dessous, vous constaterez que les recettes de l’entreprise ont augmenté de moins de 10 % par an au cours des dernières années :

L’onglet “Segments” de TIKR répertorie les segments à l’origine de la croissance du chiffre d’affaires de Google, par segment et par région. On constate que Google Cloud est le moteur de la croissance du chiffre d’affaires, avec plus de 25 % de croissance en 2023 et 35 % en 2022 :

Les revenus de Google sont tirés par sa division “cloud”.

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2. la marge bénéficiaire brute:

La marge brute est calculée comme les revenus moins le coût des marchandises vendues (COGS). Le coût des marchandises vendues d’une entreprise comprend les coûts directement associés à la production et à la fourniture de produits et de services.

Selon le rapport annuel de Google, le coût des ventes de Google comprend les éléments suivants

• Le caractère générique Polylang pour les

  coûts d’acquisition des transports ne

  change

  pas.
• Coûts des centres de données
• Coûts d’acquisition du contenu

Les produits et services proposés par une entreprise étant très divers, le coût des ventes peut varier en fonction du secteur d’activité. Dans l’industrie manufacturière, par exemple, le coût des ventes comprend

• Matières premières
• Travail direct
• Matériaux d’emballage
• Frais d’expédition

Dans une entreprise de restauration, le coût des marchandises vendues comprend les éléments suivants

• Matières premières
• Travail direct
• Matériaux d’emballage

La marge bénéficiaire brute (bénéfice brut divisé par les ventes) peut aider les investisseurs à comprendre combien une entreprise peut facturer à ses clients par rapport aux coûts directs de production de ses biens et services.

En outre, les entreprises dont les marges bénéficiaires brutes augmentent disposent généralement d’un fort pouvoir de fixation des prix et peuvent les augmenter pour contrer l’inflation des coûts.

En effet, une marge bénéficiaire brute supérieure à 50 % indique que les clients sont prêts à payer une prime élevée pour les coûts de production et de livraison d’un produit ou d’un service.

Une marge bénéficiaire brute inférieure à 30 % peut indiquer que l’entreprise opère dans un secteur de produits de base où le pouvoir de fixation des prix est faible et la concurrence intense. Dans un tel environnement, il est difficile pour une entreprise d’obtenir une valeur actionnariale élevée.

La marge bénéficiaire brute de Google a augmenté ces dernières années et s’élève aujourd’hui à 57 %. C’est un bon signe :

Il est important d’avoir une marge bénéficiaire brute d’au moins 30 %, mais il est préférable qu’elle soit de 50 % ou plus. Une augmentation de la marge brute est également un bon signe.

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3. le produit des ventes:

Le bénéfice d’exploitation d’une entreprise est réalisé après la prise en compte des dépenses d’exploitation. Ces dépenses ne sont pas directement liées à la fabrication de produits ou à la prestation de services, mais sont nécessaires à l’activité principale de l’entreprise.

Les deux dépenses d’exploitation de Google sont les frais de vente, les frais généraux et les frais administratifs (SG&A), ainsi que la recherche et le développement (R&D).

Les coûts de vente et de marketing de Google comprennent tout ce qui a trait aux ventes et au marketing :

• Frais de publicité
• Commissions de vente
• Marketing paie comptabilité

Les frais généraux et administratifs de Google comprennent tous les coûts associés aux activités commerciales qui sont importantes mais pas directement liées à la génération de revenus :

• Dépenses de l’entreprise
• Honoraires d’avocats et d’experts
• Rémunération du personnel de bureau

Après tout, Google investit également beaucoup d’argent dans la recherche et le développement:

• Dépenses professionnelles
• Rémunération du personnel de R&D

La marge d’exploitation (bénéfice d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires) indique dans quelle mesure une entreprise gère ses coûts d’exploitation. Une marge d’exploitation croissante indique que l’entreprise devient plus efficace.

La marge d’exploitation de Google est récemment passée de 20 % à plus de 30 %, ce qui montre que l’entreprise devient plus efficace :

Elle est positive lorsque la marge bénéficiaire d’exploitation d’une entreprise augmente à long terme.

4. lebénéfice net :

Le bénéfice net est la somme des bénéfices d’une entreprise après déduction de toutes les dépenses.

La marge bénéficiaire nette de Google est passée de 20 % à 20 % au cours des dernières années, ce qui montre que les activités de Google sont devenues plus rentables :

Les marges bénéficiaires nettes sont généralement plus volatiles que les marges d’exploitation. Cela est principalement dû à la façon dont l’entreprise paie les impôts et aux dépenses ponctuelles qu’elle peut encourir.

Alors que les résultats de Google pour 2017 montraient une marge bénéficiaire nette de 11,4 %, les résultats de Google pour 2021 montrent une marge bénéficiaire nette de 29,5 %. Il s’agit d’un écart important par rapport à la marge bénéficiaire nette habituelle de Google, qui est d’environ 20 %. Toutefois, ces chiffres instables ne sont que la conséquence des méthodes d’imposition de Google.

Google a payé 14,5 milliards de dollars d’impôts en 2017 avec un bénéfice net de 11,4 %, mais seulement environ 4 milliards de dollars l’année suivante. Si l’on considère que le revenu d’exploitation de l’entreprise s’élevait à l’époque à environ 30 milliards de dollars, cela a entraîné une distorsion importante du bénéfice net.

Il est donc généralement préférable d’utiliser la marge bénéficiaire d’exploitation plutôt que la marge bénéficiaire nette pour comparer la rentabilité d’une entreprise à celle de ses concurrents.

La marge d’exploitation comprend tous les coûts liés au fonctionnement d’une entreprise, mais pas les dépenses spécifiques à l’entreprise telles que les intérêts, les impôts et de nombreux éléments non récurrents. Le bénéfice net est un chiffre difficile à comparer car il est parfois irrégulier.

Par conséquent, il est généralement préférable d’analyser et de comparer les marges bénéficiaires opérationnelles des entreprises plutôt que leurs marges bénéficiaires nettes.

5. le bénéfice par action (BPA) :

Le bénéfice par action (BPA) est l’une des mesures d’évaluation les plus suivies, car il aide les investisseurs à comprendre la rentabilité par action d’une entreprise. Le BPA est calculé en divisant le bénéfice net par le nombre total d’actions en circulation.

On constate que le bénéfice par action de Google a augmenté régulièrement au cours des dernières années :

Il est bon de voir une entreprise dont le bénéfice par action augmente régulièrement.

Questions fréquemment posées sur le compte de profits et pertes :

Qu’est-ce que le compte de profits et pertes ?

Le compte de résultat présente les revenus, les dépenses et les bénéfices d’une entreprise sur une période donnée et fournit des informations sur ses performances financières et sa rentabilité.

Que montre le compte de résultat ?

Le compte de résultat indique combien une entreprise gagne, combien elle dépense et combien elle conserve en tant que bénéfice. Les éléments les plus importants du compte de résultat sont les recettes, le coût des ventes (COGS), la marge brute, les charges d’exploitation, le bénéfice d’exploitation, les charges d’intérêt, les impôts et le bénéfice net. Ces éléments représentent la rentabilité d’une entreprise.

Quels sont les résultats les plus importants du compte de résultat ?

Le compte de résultat compare les recettes et les dépenses pour indiquer si l’entreprise réalise des bénéfices.

Quelle est la différence entre un bilan et un compte de résultat ?

Le bilan donne une vue d’ensemble de la situation financière d’une entreprise à un moment donné et présente les actifs, les passifs et les capitaux propres. Le compte de résultat, quant à lui, montre la performance financière d’une entreprise sur une période donnée, en détaillant les recettes et les dépenses afin de déterminer la rentabilité de l’entreprise.

Quels sont les termes utilisés pour le compte de résultat ?

D’autres termes pour désigner le compte de résultat sont compte de résultat, compte de résultat, profit et perte et bénéfice et perte. Ces termes sont souvent utilisés de manière interchangeable dans les rapports financiers.

Collecter TIKR :

L’analyse du compte de résultat d’une action aide les investisseurs à évaluer la santé financière et la rentabilité d’une entreprise.

Le compte de résultat se concentre sur des éléments clés tels que le chiffre d’affaires, la marge brute, le bénéfice d’exploitation, le bénéfice net et le bénéfice par action, et aide les investisseurs à comprendre rapidement l’efficacité opérationnelle et le potentiel de croissance d’une entreprise.

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