Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue Applied Materials à 187 $/action dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 29 % par rapport au cours actuel de l’action, qui est d’environ 145 dollars.
- Applied Materials se négocie près de son plus bas niveau de 52 semaines, ce qui signifie que c’est peut-être le bon moment d’acheter le fabricant de comprimés à long terme.
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Applied Materials ne fait peut-être pas la une des journaux comme NVIDIA ou AMD, mais elle joue un rôle important en coulisses en alimentant l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs.
En tant que l’un des plus grands fournisseurs mondiaux d’équipements utilisés pour la fabrication de puces, l’entreprise est bien placée pour bénéficier de la croissance à long terme de la technologie au cours de la prochaine décennie.
Malgré la position dominante de l’entreprise et les rendements constants de plus de 25 % sur le capital investi, l’action se négocie toujours à un multiple d’évaluation raisonnable et, aujourd’hui, les analystes estiment que l’action pourrait avoir un potentiel d’augmentation de près de 40 %.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi Applied Materials semble sous-évalué
Prévisions
Les analystes s’attendent à ce que $AMAT augmente son bénéfice par action dans la fourchette haute à un chiffre au cours des trois prochaines années, pour atteindre un peu plus de 11 dollars par action en 2027.
Il est probable que l’entreprise connaisse une croissance des bénéfices beaucoup plus irrégulière au cours des trois prochaines années en raison de la nature cyclique de l’industrie des semi-conducteurs, mais les bénéfices devraient tout de même connaître une croissance décente :
Dans notre évaluation, nous estimons que les bénéfices atteindront environ 11 dollars par action en 2027.
Cette croissance des bénéfices devrait être alimentée par :
- La demande mondiale de puces d’IA crée de forts vents contraires pour les fournisseurs d’équipements de semi-conducteurs.
- L’entreprise continue à développer ses activités de services et d’abonnement, créant ainsi davantage de revenus récurrents.
- La discipline en matière de coûts et l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement soutiennent les marges.
- Les incitations gouvernementales (comme la loi américaine CHIPS) encouragent la création de nouvelles fabriques, ce qui contribue à accroître la visibilité des commandes à long terme.
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Multiple d’évaluation
Au cours des cinq dernières années, Applied Materials a affiché en moyenne un ratio cours/bénéfice prévisionnel d’environ 18x, comme le montre le graphique du ratio cours/bénéfice historique ci-dessous.
Et pas plus tard qu’en juillet 2024, l’action se négociait à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d’environ 29.
Aujourd’hui, l’action se négocie à environ 15,5 fois les bénéfices prévisionnels. C’est historiquement bon marché !
Nous utiliserons un multiple de 17x pour notre évaluation, car il est conforme au multiple historique moyen de l’action, et c’est un multiple assez raisonnable si l’on considère que l’entreprise devrait connaître une croissance annuelle de ses bénéfices à un chiffre.
Juste valeur
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2027 : 11
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 17x
BPA normalisé attendu (11 $) * Ratio C/B prévisionnel (17x) = Prix de l’action attendu (187 $)
Le prix de l’action attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 187 dollars par action.
Cela signifierait que l’action est largement sous-évaluée aujourd’hui, étant donné qu’elle se négocie aujourd’hui à environ 145 dollars par action.
Le titre pourrait avoir un potentiel de hausse de 29% au cours des 2 prochaines années, ce qui représenterait un rendement annualisé de près de 14% :
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Objectif de prix des analystes
Aujourd’hui, les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 205 dollars par action pour Applied Materials.
Cela signifie que les 33 analystes qui couvrent le titre voient encore plus de hausse pour le titre que nous ne l’avons fait avec notre modèle simple d’évaluation en 2 minutes.
Les analystes voient un peu plus de 40% de hausse pour l’action Applied Materials :
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Risques à prendre en compte
Bien que notre évaluation et les objectifs de prix des analystes suggèrent qu’Applied Materials est sous-évalué, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques :
- La demande de semi-conducteurs est cyclique et un ralentissement de la production de puces pourrait retarder les commandes d’équipement.
- La hausse des taux d’intérêt ou les ralentissements macroéconomiques peuvent affecter les dépenses d’investissement des clients.
- L’entreprise est confrontée à une concurrence de plus en plus rude de la part de ses homologues mondiaux tels que ASML et Lam Research.
- Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement ou les restrictions à l’exportation pourraient avoir un impact sur les délais de production et de livraison.
- La valorisation de l’action peut être sensible à tout retard dans le déploiement d’infrastructures d’IA à grande échelle.
TIKR à emporter
Applied Materials semble être une entreprise de grande qualité, bien positionnée pour bénéficier de la croissance à long terme des semi-conducteurs.
L’action pourrait générer un rendement annualisé de 14 % au cours des deux prochaines années, car la société semble temporairement sous-évaluée.
Applied Materials est-elle une valeur d’achat pour les 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les prévisions de croissance de l’action sur 5 ans et d’autres mesures financières pour voir si l’action technologique semble sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
