Qu’est-ce qu’un budget ?
Un bilan est un état financier qui résume la situation financière d’une entreprise à un moment donné. Comprendre et analyser le bilan d’une entreprise aide les investisseurs à évaluer sa stabilité, sa croissance et sa santé financière globale.
Formules importantes pour le budget
La formule budgétaire, également appelée équation budgétaire, est le principe de base d’un budget :
Actif = passif + capitaux propres
Cette équation doit toujours être équilibrée, c’est-à-dire que tout ce qu’une entreprise possède (actifs) est financé par des capitaux empruntés (passifs) ou appartient aux investisseurs (capitaux propres).
Tout comme la valeur nette d’une personne peut être déterminée en soustrayant ce qu’elle possède – réserves de liquidités, valeur de la maison, valeur du portefeuille d’investissement – de ce qu’elle emprunte – prêts personnels, prêts étudiants, paiements de voiture, prêts immobiliers – le bilan permet de montrer la “valeur nette” d’une entreprise aux investisseurs.
Il est important de savoir que la valeur nette d’une entreprise n’est pas la même que la valeur négociée en bourse. La valeur d’une entreprise en bourse est connue sous le nom de capitalisation boursière et est calculée en multipliant le nombre total d’actions en circulation par le prix actuel de l’action.
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Composantes d’un bilan
Le budget est divisé en trois sections principales :
Activités:
Les actifs sont des ressources qu’une entreprise possède et qui peuvent générer un avantage économique dans le futur. Les actifs sont divisés en actifs courants et non courants.
- Actif à court terme: comprend les liquidités, les créances et les stocks qui doivent être convertis en liquidités dans un délai d’un an.
- Actifsnon courants: les actifs non courants sont des actifs incorporels qui soutiennent les activités commerciales à long terme, tels que les investissements à long terme, les immobilisations corporelles et les brevets.
La dette :
Il s’agit des engagements de l’entreprise vis-à-vis de ses créanciers. Les dettes sont divisées en dettes à court terme et en dettes à long terme.
- Passif à court terme: Comprend les dettes commerciales, les prêts à court terme et les autres dettes à moins d’un an.
- Passifs non courants: Comprend les prêts à long terme et les autres passifs dont l’échéance est supérieure à un an, tels que les obligations.
Fonds propres
Il représente la valeur nette des propriétaires de l’entreprise, y compris les actions ordinaires, les bénéfices non distribués et les réserves en capital. Il reflète la valeur nette de l’entreprise du point de vue des actionnaires.
Comment analyser le budget en 5 minutes
Un bon bilan ne fait pas d’une action un bon investissement. En revanche, un mauvais bilan fait immédiatement d’une action un bon investissement.
Cinq indicateurs clés qui vous permettent d’analyser le budget d’une action en moins de cinq minutes :
- Actif à court terme et passif à court terme (l’entreprise est-elle en mesure d’honorer ses futures créances ?)
- Comparaison du goodwill et des autres actifs incorporels avec le total des actifs (l’entreprise connaît-elle une croissance organique ?)
- Rapport entre les dettes portant intérêt et les capitaux propres (quel est le rapport entre les dettes et les capitaux propres de l’entreprise ?)
- Fonds propres par rapport à l’endettement total (quel est votre taux d’endettement ?).
- Bénéfices non distribués (la valeur de l’entreprise augmente-t-elle ?)
Alors, commençons !
1. Actif à court terme vs. passif à court terme
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Le ratio de liquidité générale mesure l’actif à court terme d’une entreprise par rapport à son passif à court terme. La formule est la suivante
Ratio de liquidité générale = actifs à court terme/passifs à court terme
Un ratio de liquidité générale supérieur à 1 signifie que les actifs à court terme sont plus nombreux que les passifs à court terme.
À la fin du dernier exercice, Google disposait d’un actif à court terme d’environ 164 milliards de dollars et d’un passif à court terme d’environ 89 milliards de dollars.
En d’autres termes, le ratio de liquidité de Google (actif à court terme/passif à court terme) est d’environ 1,8 fois, ce qui signifie que l’entreprise est très liquide et qu’elle dispose des liquidités nécessaires pour payer toutes ses dettes à court terme.
Les actifs circulants sont ceux qui doivent être perçus ou qui peuvent être perçus dans un délai d’un an. Les actifs courants les plus importants de Google sont
- L’argent
- Titres (investissements à court terme)
- Crédits (argent dû à Google qui devrait être reçu cette année)
- Inventaire
Les dettes à court terme sont des dettes que Google doit régler dans l’année qui suit. Il est important de comprendre qu’il n’est pas mauvais en soi qu’une entreprise emprunte de l’argent. Google, par exemple, a de nombreuses dettes :
- Passif : lorsque Google achète quelque chose à un fournisseur et le paie plus tard.
- Dépenses non payées : Google doit payer des salaires et d’autres dépenses.
- Avance : somme d’argent versée en échange d’un produit ou d’un service avant que Google ne fournisse effectivement le produit ou le service.
Cela a été possible parce que a permis à l’entreprise de recevoir d’abord quelque chose de valeur et de le payer plus tard.
En d’autres termes, un ratio de liquidité supérieur à 1 est une bonne chose pour une entreprise.
2. comparer le goodwill et les actifs incorporels au total des actifs.
La part en pourcentage du goodwill et des actifs incorporels dans le total des actifs peut être utilisée pour évaluer si une entreprise connaît une croissance organique grâce à l’expansion de ses activités principales ou une croissance inorganique grâce à l’acquisition d’autres entreprises.
Qu’est-ce qu’une start-up ?
La survaleur est un actif incorporel qui apparaît lorsqu’une entreprise paie une prime pour en acquérir une autre. La survaleur est très courante, car des facteurs tels que la réputation d’une marque, les relations avec la clientèle, la propriété intellectuelle et les synergies n’apparaissent généralement pas dans les fonds propres d’une entreprise.
En général, il est préférable pour les entreprises de se développer organiquement, car les acquisitions sont généralement associées à des risques plus élevés que la croissance organique. Selon la Harvard Business Review, on estime que 70 à 90 % des acquisitions échouent et les entreprises qui procèdent souvent à des acquisitions ponctuelles courent le risque de détruire la valeur actionnariale.
Après tout, les acquisitions fréquentes peuvent être un mal nécessaire et une entreprise qui accumule de la survaleur peut surpayer à plusieurs reprises pour des acquisitions.
Rapport recommandé
En général, il est préférable de s’assurer que le goodwill et les autres actifs incorporels représentent moins de 0,5 % du total des actifs.
À la fin de l’exercice 2024, Google disposait d’un fonds de commerce d’environ 32 milliards de dollars, de zéro actif incorporel et d’un total d’actifs d’environ 450 milliards de dollars. Cela signifie que le ratio goodwill et immobilisations incorporelles/total des actifs de Google est inférieur à 0,1, ce qui est très bon.
3. la dette et les capitaux propres
Nous comparons ensuite le total des dettes et des capitaux propres à l’aide d’une formule :
Total des dettes/capitaux propres
Cet indicateur est utilisé pour analyser le niveau d’endettement d’une entreprise afin de déterminer s’il a atteint un niveau approprié.
Ce chiffre clé est facile à calculer dans TIKR, car la ligne “Total du passif” à la fin du bilan peut être comparée à la ligne “Valeur nette”.
Dans le cas de Google, la dette totale se compose de quatre éléments :
- Passif àcourt terme (dettes à moins d’un an)
- Passifsnon courants (dettes à plus d’un an)
- La part annuelle desdettes résultant de contrats de location financière (location d’espaces de bureaux, de centres de données, d’équipements, etc.)
- Leasingfinancier (leasing financier d’une durée supérieure à un an)
Les fonds propres correspondent à ce que possède une entreprise (actif total) moins ce qu’elle a emprunté (passif total).
À la fin de l’exercice 2024, la dette totale de Google s’élevait à environ 28 milliards de dollars et les capitaux propres à environ 32,5 milliards de dollars. Cela signifie que le ratio dettes/fonds propres de Google est d’environ 0,1.
En général, il est bon de rechercher des entreprises dont le ratio dettes portant intérêt/fonds propres est inférieur à 0,5.
4. total des dettes/capitaux propres
Ce chiffre clé est similaire au ratio d’endettement total, qui analyse le niveau d’endettement d’une entreprise afin de s’assurer que l’endettement reste dans des limites raisonnables.
En général, il est souhaitable que l’endettement total d’une entreprise soit inférieur à un par rapport à ses fonds propres.
À la fin de l’année 2024, la dette totale de Google s’élèvera à environ 125 milliards de dollars et sa valeur nette à environ 32,5 milliards de dollars.
En d’autres termes, le ratio d’endettement de Google est d’environ 0,4 x, ce qui est une bonne chose s’il est inférieur à 1 x.
5. les bénéfices non distribués
En effet, il est nécessaire de veiller à ce que les bénéfices non distribués de l’entreprise augmentent chaque année.
Les bénéfices non distribués sont les bénéfices qu’une entreprise conserve après avoir payé tous les coûts et les dividendes. Une entreprise peut utiliser ces bénéfices non distribués pour les réinvestir dans l’entreprise, rembourser des dettes, racheter des actions ou les conserver en espèces.
En effet, si une entreprise augmente ses bénéfices non distribués chaque année, cela signifie qu’elle est rentable et qu’elle se développe chaque année.
Il n’est pas surprenant que les bénéfices cumulés de Google augmentent, car il s’agit d’une entreprise très rentable.
Section FAQ :
Pourquoi le bilan est-il important pour les investisseurs ?
Les états financiers sont importants pour les investisseurs car ils fournissent une image claire de la situation financière d’une entreprise et les aident à évaluer sa stabilité et sa rentabilité à long terme.
Quels sont les éléments les plus importants d’un bilan ?
Les principaux éléments d’un bilan sont l’actif, le passif et les capitaux propres. Le bilan donne un aperçu de ce que possède une entreprise, de ce qu’elle doit et de la valeur qu’elle a encore pour ses actionnaires.
Que représentent les capitaux propres dans un bilan ?
Les capitaux propres représentent la valeur nette de l’entreprise après déduction des actifs des passifs. Ils représentent la valeur que les actionnaires détiennent dans l’entreprise. Il s’agit de la valeur à laquelle l’entreprise est négociée sur le marché, par opposition à la capitalisation boursière de l’entreprise.
Quelle est la relation entre l’actif et le passif dans le bilan ?
L’actif représente ce qu’une entreprise possède et le passif ce qu’elle doit. Le bilan montre la relation entre ces deux éléments et représente la situation financière d’une entreprise.
Quelle est la différence entre le passif à court terme et le passif à long terme dans le bilan ?
Les dettes à court terme sont celles dont l’échéance est inférieure à un an, tandis que les dettes à long terme sont celles dont l’échéance est supérieure à un an. Cette distinction permet d’évaluer les passifs financiers courants et non courants.
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L’analyse du bilan d’une action aide les investisseurs à évaluer la santé financière et la sécurité d’une entreprise.
Cela permet aux investisseurs d’éviter les entreprises dont la solidité financière est faible ou la sécurité financière médiocre.
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