Principaux enseignements :
- Le modèle d’évaluation en 2 minutes évalue l’action Adobe à 500 dollars dans 2 ans.
- Cela représente une hausse potentielle de 43 % par rapport au prix actuel d’environ 349 dollars par action.
- Apple se négocie à un multiple historiquement bas, mais on s’attend toujours à une croissance annuelle à deux chiffres de ses bénéfices.
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Adobe (ADBE) a perdu 20 % au cours de l’année écoulée en raison de la concurrence croissante des logiciels, de la saturation du marché et de l’incertitude économique générale.
En outre, les investisseurs pourraient être préoccupés par le fait que l’investissement dans les logiciels est en train de subir des changements structurels.
L’IA réduit considérablement les coûts de création des logiciels, ce qui facilitera l’entrée de nouveaux venus sur les marchés et érodera les excellents avantages concurrentiels dont les grands éditeurs de logiciels ont bénéficié pendant des années.
Pourtant, Adobe semble bon marché aujourd’hui.
Je dirais que les investisseurs devraient se rappeler qu’Adobe a enregistré des retours sur capitaux de 40 % l’année dernière, avec des marges brutes de près de 90 %. L’entreprise est gagnante à long terme, ce qui explique que l’action ait enregistré un rendement annuel moyen de 17 % au cours des dix dernières années.
Je pense qu’il est un peu tôt pour exclure les entreprises de logiciels performantes comme Adobe.
En outre, il semble que l’action pourrait avoir un potentiel de hausse de plus de 40 % aujourd’hui, sur la base des estimations de bénéfices des analystes.
Adobe pourrait être une bonne opportunité pour ceux qui croient encore aux excellents éditeurs de logiciels.
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Qu’est-ce que le modèle d’évaluation en 2 minutes ?
Trois facteurs essentiels déterminent la valeur à long terme d’une action :
- Croissance du chiffre d’affaires : La taille de l’entreprise.
- Marges : Montant des bénéfices réalisés par l’entreprise.
- Multiple : montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les bénéfices d’une entreprise.
Notre modèle d’évaluation en 2 minutes utilise une formule simple pour évaluer les actions :
Bénéfice par action normalisé attendu * Ratio cours/bénéfice prévisionnel = Prix de l’action attendu
La croissance du chiffre d’affaires et les marges déterminent le bénéfice par action (BPA) normalisé à long terme d’une entreprise, et les investisseurs peuvent utiliser le multiple C/B moyen à long terme d’une action pour se faire une idée de la manière dont le marché évalue une entreprise.
Pourquoi Adobe semble sous-évalué
Prévisions
Adobe devrait augmenter son bénéfice normalisé par action de près de 12 % par an au cours des trois prochaines années.
Les analystes estiment que le bénéfice par action d’Adobe atteindra 25,63 dollars en 2028. Dans notre évaluation, nous estimons donc que l’action atteindra un bénéfice par action de 25 dollars en 2028.
Cette croissance des bénéfices devrait être alimentée par :
- Expansion du Creative Cloud : Poursuite du développement et de l’intégration des capacités d’IA dans les logiciels de création, amélioration de l’expérience utilisateur et élargissement de la clientèle.
- Croissance d’Adobe Experience Cloud : Forte adoption des solutions d’expérience numérique par les entreprises visant à améliorer l’engagement et la personnalisation des clients.
- Acquisitions stratégiques : Acquisitions récentes qui améliorent l’offre de produits et la présence géographique d’Adobe, contribuant ainsi à la diversification des revenus.
Voir les estimations complètes des analystes d’Adobe >>>
Multiple d’évaluation
Au cours des cinq dernières années, Adobe s’est négocié à un ratio cours/bénéfice prévisionnel moyen d’environ 33 fois, comme le montre le graphique du ratio cours/bénéfice historique.
Aujourd’hui, l’action se négocie à son ratio C/B le plus bas des cinq dernières années, soit environ 17,6 fois les bénéfices futurs.
L’action semble bon marché :
Nous utiliserons un ratio C/B prévisionnel prudent de 20 pour notre évaluation. Étant donné que les bénéfices devraient croître de 12 % par an, il s’agit d’un ratio C/B assez raisonnable.
Juste valeur
En utilisant notre modèle d’évaluation en 2 minutes et en appliquant une approche prudente :
- Estimation prudente du bénéfice par action pour 2028 : 25
- Multiplicateur prudent du ratio cours/bénéfice à terme : 20x
BPA normalisé attendu (25 $) * Ratio C/B prévisionnel (20x) = Prix de l’action attendu (500 $)
Le prix de l’action attendu sur deux ans à partir de cette évaluation est de 500 dollars par action.
Il s’agit là d’un beau potentiel de hausse, puisque l’action se négocie aujourd’hui à environ 349 dollars.
Le titre pourrait avoir un potentiel de hausse de 43% sur les 2 prochaines années, ce qui représenterait un rendement annualisé de près de 20% :
N’oubliez pas qu’il ne s’agit que d’un exercice d’évaluation et que nous ne savons pas avec certitude quel sera le prix de l’action à l’avenir.
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Objectif de prix des analystes
Aujourd’hui, les analystes ont un objectif de prix moyen d’environ 519 $/action pour l’action Adobe, ce qui signifie qu’ils voient une hausse de plus de 40 % pour l’action aujourd’hui également.
Cela signifie que les analystes pensent que l’action est sous-évaluée aujourd’hui :
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Risques à prendre en compte
Bien que notre évaluation et les objectifs de prix des analystes suggèrent qu’Adobe est sous-évalué, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques :
- Concurrence sur le marché : Concurrence intense dans le secteur des logiciels, en particulier de la part d’autres fournisseurs de services basés sur l’informatique en nuage.
- Changements technologiques : Les progrès technologiques rapides pourraient rendre certains produits d’Adobe obsolètes s’ils ne font pas l’objet d’innovations permanentes.
- Conditions économiques mondiales : Facteurs macroéconomiques susceptibles d’influencer les dépenses en logiciels et en services d’abonnement.
TIKR à emporter
Adobe semble être une opportunité d’investissement attrayante aujourd’hui, grâce à sa forte position sur le marché des logiciels de création et de marketing.
L’action pourrait générer un rendement annualisé de 20 % au cours des deux prochaines années en raison de la croissance annuelle à deux chiffres des bénéfices prévue par la société.
Adobe est-il un bon choix pour les 24 prochains mois ? Utilisez TIKR pour vérifier les prévisions de croissance du titre sur 5 ans et d’autres indicateurs financiers afin de déterminer si le titre technologique semble sous-évalué aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
