Taux de croissance annuel composé (TCAC) : Formule et signification

Qu’est-ce que le TCAC et que signifie-t-il ?

CAGR est l’abréviation de Compound Annual Growth Rate (taux de croissance annuel composé). Le CAGR est particulièrement important pour les investisseurs à long terme, car il fournit une image claire de la manière dont un investissement a évolué au fil du temps, en tenant compte de l’effet de composition.

Par exemple, si vous avez investi 10 000 dollars dans une action il y a dix ans et qu’aujourd’hui votre investissement vaut 20 000 dollars, le TCAC vous indique le taux de croissance annualisé de votre argent sur la période de dix ans.

Comment calculer le TCAC ?

La formule de calcul du TCAC peut sembler un peu déroutante au premier abord, mais elle est relativement simple :

TCAC = (Valeur finale / Valeur initiale) ^ (1/n) – 1

Où ?

• Lavaleur finale est la valeur de l’investissement à la fin de la période.
• Lavaleur initiale est la valeur de l’investissement au début de la période.
• n est le nombre d’années.

Calculer le CAGR d’un investissement

Par exemple, supposons que vous ayez investi 10 000 dollars dans une action, qui a atteint 20 000 dollars en 10 ans.

Pour calculer le taux de croissance annuel moyen d’un investissement, il faut.. :

1. Diviser la valeur finale d’un investissement par sa valeur initiale.
2. Portez le résultat à un exposant de un divisé par le nombre d’années.
3. Soustraire 1.
4. Convertir la réponse en pourcentage en multipliant le résultat par 100.

TCAC = (Valeur finale / Valeur initiale) ^ (1/n) – 1

CAGR = (20 000 $ / 10 000 $) ^ (1/10) – 1

TCAC = 0,0718 ou 7,18%.

Cela signifie que votre investissement a progressé à un taux moyen de 7,18 % par an au cours de ces dix années.

Le CAGR permet de déterminer le taux de croissance annuel moyen lissé d’une action, du chiffre d’affaires ou des bénéfices d’une entreprise, voire du rendement total d’un fonds.

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Comment calculer le TCAC dans Excel ou Google Sheets ?

Le TCAC ne peut généralement pas être calculé à l’aide d’une simple calculatrice, car il nécessite des exposants complexes. De nombreux investisseurs se tournent vers Excel pour calculer le TCAC parce que c’est rapide et facile, même si vous n’êtes pas très doué en mathématiques ou en Excel.

Ce guide étape par étape vous montrera comment calculer le TCAC dans Excel. J’utiliserai Google Sheets, mais les étapes sont les mêmes si vous utilisez Excel :

1. Saisissez vos données : Saisissez la valeur initiale, la valeur finale et le nombre d’années dans trois cellules distinctes.

Supposons à nouveau que vous investissiez 10 000 dollars dans une action, qui atteint 20 000 dollars en 10 ans. Voici à quoi ressembleraient les données :

2. Utilisez la formule : Dans une nouvelle cellule, utilisez la formule Excel suivante :

=((Valeur finale / Valeur initiale) ^ (1 / Nombre d’années)) – 1

Vous pouvez saisir manuellement les chiffres comme suit :

Vous pouvez également procéder plus rapidement.

Avec votre valeur initiale dans la cellule B1, votre valeur finale dans la cellule B2 et le nombre d’années dans la cellule B3, la formule serait :

=((B2/B1)^(1/B3))-1

3. Formatez le résultat : Pour voir le résultat en pourcentage, formatez la cellule en sélectionnant “Pourcentage” dans les options de formatage des nombres.

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Qu’est-ce qu’un bon TCAC ?

La détermination d’un “bon” TCAC dépend du contexte.

En général, un TCAC élevé est plus souhaitable car il indique une croissance plus rapide au fil du temps. Toutefois, ce qui constitue un “bon” TCAC pour le cours d’une action, les performances financières d’une entreprise ou la croissance d’un secteur d’activité peut varier considérablement.

Voici quelques CAGR de performances d’entreprises que nous aimons utiliser :

1. Prix des actions : Nous apprécions les actions dont le taux de croissance annuel moyen est supérieur à 9 %, car cela signifie généralement que l’action dépassera le marché général et l’inflation.
2. Le chiffre d’affaires : En général, nous aimons voir une entreprise augmenter ses revenus à un taux de croissance annuel moyen (CAGR) supérieur à 8 %. Étant donné que nous aimons voir les prix des actions augmenter à un taux de croissance annuel moyen de 9 %, une entreprise dont les revenus augmentent de 8 % et dont les marges de revenu net sont stables verra, à son tour, une croissance de son bénéfice par action d’environ 8 %. Il sera donc plus facile pour une action d’obtenir des rendements supérieurs à la moyenne.
3. Bénéfice par action : Nous aimons généralement voir une action augmenter son bénéfice par action à un taux de croissance annuel moyen supérieur à 10 %. Étant donné que nous aimons voir les prix des actions augmenter à un TCAC de 9 %, une société dont le BPA augmente de plus de 10 % pourrait obtenir des rendements supérieurs à la moyenne pendant une période de temps durable.
4. Flux de trésorerie disponible : nous apprécions généralement qu’une entreprise fasse croître son flux de trésorerie disponible à un taux de croissance annuel moyen supérieur à 8 %.

Applications pratiques du TCAC pour les investisseurs en bourse

Le CAGR aide les investisseurs à long terme à.. :

Comparer lesperformances des actions

Le TCAC permet aux investisseurs à long terme de comparer les taux de croissance de différentes actions ou de différents fonds communs de placement au fil du temps, même s’ils ont des niveaux de volatilité ou des prix différents. Cela s’avère particulièrement utile lorsqu’il s’agit de choisir entre plusieurs opportunités d’investissement à long terme.

Exemple : Prenons l’exemple de deux actions : Visa et Mastercard. Elles se sont négociées à des prix différents et ont connu une croissance similaire, de sorte qu’il est difficile de déterminer à première vue laquelle des deux actions a enregistré la meilleure performance en termes de prix. Toutefois, si l’on examine le TCAC, on s’aperçoit que Mastercard a connu une plus forte croissance des prix, avec un TCAC de 15,6 %, tandis que Visa a enregistré un TCAC de 15,4 %.

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Suivre la performance du portefeuille

En calculant le TCAC de l’ensemble de votre portefeuille d’actions, vous pouvez vous faire une idée précise de la performance de vos investissements et savoir si votre stratégie d’investissement produit les résultats escomptés.

Exemple : Si votre portefeuille affiche un TCAC de 15 % sur 5 ans, cela signifie qu’il croît plus rapidement que la moyenne du marché à long terme et que vous vous enrichissez.

Évaluer les performances de l’entreprise et prévoir la croissance future

Les investisseurs peuvent utiliser le TCAC des bénéfices ou des revenus historiques d’une entreprise pour évaluer sa croissance passée et comme référence pour projeter sa croissance future. Cela est particulièrement utile pour estimer le taux de croissance futur d’une action.

Exemple : Si une entreprise affiche un TCAC de 12 % sur 10 ans et que les analystes prévoient que le chiffre d’affaires continuera de croître à un TCAC de 10 à 12 %, les investisseurs seront probablement plus confiants dans la croissance de l’entreprise à un TCAC de 10 à 12 % que si l’action avait enregistré un TCAC de 4 % au cours des 10 dernières années.

Fixer des attentes réalistes

Connaître le TCAC historique du cours, du chiffre d’affaires et des bénéfices d’une action peut aider à définir des attentes réalistes en matière de rendement et de croissance futurs. L’examen du TCAC de leur portefeuille peut également aider les investisseurs à long terme à évaluer l’efficacité de leur stratégie d’investissement.

Exemple : Si le TCAC historique d’une action est de 8 % au cours des cinq dernières années, il est raisonnable de s’attendre à un rendement similaire au cours des cinq prochaines années, à moins que le marché ne subisse d’importants changements.

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Limites du TCAC pour les investisseurs

Bien que le TCAC soit un outil puissant, il présente certaines limites pour les investisseurs en bourse :

1. Ne tient pas compte de la volatilité : Le TCAC suppose un taux de croissance constant, ce qui peut ne pas refléter la performance réelle d’un investissement à long terme qui a connu une volatilité importante. Étant donné que le TCAC ne tient compte que de la valeur initiale et de la valeur finale, les investisseurs doivent être conscients que le TCAC lisse les rendements sur une période donnée et qu’il peut ne pas représenter pleinement la performance de l’investissement. Le TCAC peut surestimer ou sous-estimer le véritable taux de croissance annualisé ; les investisseurs doivent donc examiner la croissance réelle en même temps que le TCAC.
   Exemple : L’action American Express a enregistré un TCAC de 24,7 % au cours des cinq dernières années, ce qui est une bonne chose. Mais l’action ne s’est pas contentée d’une croissance linéaire de 18,5 %. Elle a chuté de 33,2 % au cours de la période Covid. Cette volatilité ne se reflète pas dans le TCAC.

2. La qualité du TCAC dépend des données d’entrée : Une valeur de début ou de fin incorrecte peut fausser considérablement le TCAC calculé. Ceci est particulièrement important pour trouver le TCAC du prix d’une action ou pour prévoir la croissance future d’une entreprise.
3. Risque et volatilité : Les entreprises qui connaissent une croissance incroyablement rapide peuvent également présenter un risque plus élevé. Les investisseurs doivent tenir compte de leur tolérance au risque car, parfois, une société dont le taux de croissance annuel moyen (TCAM) est stable et plus faible peut être préférable pour ceux qui recherchent des investissements moins risqués.

Conseil de pro :

• Benchmarks sectoriels : Les entreprises de différents secteurs ont tendance à avoir des taux de croissance différents. Par exemple, les sociétés technologiques affichent souvent des TCAC plus élevés en raison de l’innovation rapide et de l’expansion du marché, tandis que les services publics ou les biens de consommation de base peuvent avoir des TCAC plus faibles en raison de leur nature stable et moins volatile. Il est judicieux de comparer les taux de croissance d’une action à ceux de ses pairs et d’autres actions de son secteur.

Section FAQ :

Qu’est-ce que le taux de croissance annuel composé (TCAC) ?

Le taux de croissance annuel composé (TCAC) mesure le rendement annualisé d’un investissement sur une période donnée, en supposant que les bénéfices sont réinvestis. Il fournit un taux de croissance régulier en éliminant les fluctuations à court terme.

Comment le TCAC est-il calculé ?

Le CAGR est calculé à l’aide de la formule suivante :

TCAC = (Valeur finale / Valeur initiale)^(1 / Nombre d’années) – 1

Cette formule permet de déterminer le taux de croissance annuel moyen d’un investissement au fil du temps.

Pourquoi le TCAC est-il utile aux investisseurs ?

Le CAGR aide les investisseurs à comparer les performances de différents investissements en fournissant un taux de croissance constant dans le temps. Il est particulièrement utile pour analyser les tendances à long terme et évaluer l’impact de la capitalisation.

Quelle est la différence entre le TCAC et le rendement annuel moyen ?

Le CAGR tient compte des effets de la capitalisation, alors que le rendement annuel moyen calcule simplement la moyenne arithmétique des rendements annuels. Le TCAC est donc une mesure plus précise de la performance des investissements à long terme.

Le TCAC peut-il être utilisé pour tous les types d’investissements ?

Le TCAC est utile pour évaluer les actions, les fonds communs de placement et d’autres investissements ayant un potentiel de croissance à long terme. Cependant, il peut ne pas refléter entièrement les investissements à forte volatilité ou à flux de trésorerie irréguliers, tels que les options ou l’immobilier.

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Le CAGR, ou taux de croissance annuel composé, est un indicateur utile aux investisseurs pour comprendre la croissance annuelle moyenne d’un investissement sur une période donnée.

Elle atténue la volatilité de la croissance d’une année sur l’autre et donne une image plus claire de la performance globale d’un investissement.

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