L’investimento in azioni richiede agli investitori di comprendere i bilanci di un’azienda, la sua posizione competitiva, il suo potenziale di crescita futura e altro ancora.
Questa guida illustra un rapido processo di valutazione delle azioni, dai bilanci ai vantaggi competitivi e alla valutazione dei titoli.
Anche se siete alle prime armi con gli investimenti, questo articolo vi fornirà gli strumenti necessari per prendere decisioni informate e costruire un portafoglio con solide prospettive a lungo termine.
Indice dei contenuti:
- Comprendere i bilanci di un’azienda
- Vantaggio competitivo e posizione di mercato
- Potenziale di crescita e valutazione del rischio
- Analisi della valutazione
- Mettere tutto insieme
Immergiamoci!
Comprendere i bilanci di un’azienda
I bilanci forniscono un’istantanea della performance finanziaria di un’azienda, aiutando gli investitori a valutarne la redditività, la stabilità e il flusso di cassa.
I tre principali rendiconti finanziari (conto economico, stato patrimoniale e rendiconto dei flussi di cassa) mostrano come un’azienda gestisce i costi, utilizza il debito in modo responsabile e reinveste i profitti.
Analizzando questi rapporti, gli investitori possono determinare se una società è in crescita, finanziariamente stabile e in grado di fornire rendimenti a lungo termine.
Conto economico: Valutazione della redditività
Il conto economico mostra quanto un’azienda guadagna, quanto spende e quanto rimane come profitto.
Gli investitori possono valutare rapidamente la solidità finanziaria di una società concentrandosi su tre aree chiave:
- Crescita dei ricavi: Le aziende con una crescita costante dei ricavi spesso hanno una forte domanda per i loro prodotti. Ad esempio, Microsoft ha registrato una crescita costante dei ricavi nell’ultimo decennio grazie alla continua adozione di servizi cloud da parte delle aziende.
- Margini di profitto: I margini lordi, operativi e netti di un’azienda rivelano la sua efficienza. Gli elevati margini lordi di Apple dimostrano il suo potere di determinazione dei prezzi, mentre i margini operativi dimostrano una forte gestione dei costi.
- Crescita degli utili per azione (EPS): L ‘EPS misura la quantità di profitto assegnata a ciascuna azione. Gli investitori vogliono vedere la crescita dell’EPS perché dimostra che l’azienda sta aumentando di valore nel tempo.
Se i ricavi di un’azienda ristagnano, i margini diminuiscono o l’EPS è incoerente, potrebbe faticare a garantire rendimenti a lungo termine.
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Bilancio: Valutare la solidità finanziaria
Il bilancio fornisce un’istantanea di ciò che una società possiede (attività), di ciò che deve (passività) e del valore che rimane per gli azionisti (patrimonio netto).
I bilanci solidi danno alle aziende la flessibilità necessaria per investire nella crescita, pagare i dividendi o resistere alle crisi economiche.
- Attività correnti vs. passività correnti: Le aziende devono avere attività correnti, o a breve termine, sufficienti a coprire le passività a breve termine. Alphabet ha quasi 100 miliardi di dollari in contanti e titoli negoziabili, che contribuiscono a dare all’azienda un forte attivo corrente.
- Rapporto debito/patrimonio netto: Un basso rapporto debito/patrimonio netto indica che un’azienda non dipende eccessivamente dal denaro preso in prestito. Costco mantiene bassi livelli di indebitamento, il che riduce il rischio finanziario.
Gli investitori dovrebbero essere cauti con le società che hanno un debito eccessivo, in quanto gli elevati pagamenti di interessi possono erodere la redditività e l’elevato debito esistente può rendere difficile l’assunzione di prestiti in caso di emergenza.
Rendiconto finanziario: Misurare la liquidità e la generazione di cassa
Il rendiconto del flusso di cassa mostra la quantità di cassa generata da un’azienda e il modo in cui la stessa la utilizza. A differenza del reddito netto, che può essere influenzato da decisioni contabili, il flusso di cassa riflette il denaro reale che circola nell’azienda.
- Flusso di cassa operativo: misura la liquidità generata dalle operazioni di core business. Aziende come Visa generano costantemente un forte flusso di cassa operativo, che dimostra la loro capacità di convertire i ricavi in denaro.
- Spese in conto capitale: Le aziende che investono pesantemente in nuove attrezzature o strutture possono registrare un flusso di cassa inferiore a breve termine, ma una crescita più forte a lungo termine. Amazon investe molto nella logistica e nell’infrastruttura cloud per espandere la propria portata sul mercato.
- Flusso di cassa libero (FCF): Il FCF è la liquidità che rimane dopo aver pagato le spese operative e le spese in conto capitale. Un FCF elevato offre alle aziende la flessibilità di pagare dividendi, riacquistare azioni o investire in nuove opportunità.
Le aziende con un forte flusso di cassa libero possono superare le crisi, mentre quelle con un flusso di cassa debole possono avere difficoltà a far fronte agli obblighi finanziari.
Vantaggio competitivo e posizione di mercato
La capacità di un’azienda di mantenere la propria quota di mercato dipende dal suo vantaggio competitivo. Alcune aziende operano in settori affollati in cui i prodotti sono intercambiabili, mentre altre hanno forti fossati economici che proteggono la redditività.
- Fossato economico: Warren Buffett descrive il fossato come la capacità di un’azienda di proteggersi dalla concorrenza. Ad esempio, Visa beneficia degli effetti di rete, per cui un maggior numero di utenti rende la piattaforma più preziosa.
- Confronto con il settore: Gli investitori dovrebbero confrontare le società con i colleghi del settore. Se un’azienda rimane indietro rispetto ai concorrenti per quanto riguarda i margini lordi o il rendimento del capitale nel tempo, potrebbe non avere un vantaggio duraturo.
- Potere di determinazione dei prezzi e margini: Le aziende forti possono aumentare i prezzi senza perdere clienti. LVMH, che possiede marchi di lusso come Louis Vuitton e Dior, mantiene margini elevati grazie alla forza del suo marchio.
L’identificazione di aziende con vantaggi competitivi duraturi aiuta gli investitori a trovare titoli che possono far crescere i rendimenti nel corso di decenni.
Potenziale di crescita e valutazione del rischio
La valutazione del potenziale di crescita di un titolo aiuta gli investitori a determinare se la società può aumentare i ricavi e gli utili nel tempo.
I titoli growth spesso scambiano a valutazioni più elevate, ma il loro potenziale di crescita giustifica il premio di valutazione.
Tassi di crescita dei ricavi e degli utili
Il tasso di crescita storico di un’azienda fornisce indicazioni sulla sua capacità di scalare. Gli investitori dovrebbero analizzare:
- Crescita dei ricavi: Una crescita costante suggerisce una forte domanda. I ricavi di Nvidia sono aumentati grazie alla crescente adozione di chip per l’intelligenza artificiale.
- Crescita degli utili: Gli utili dovrebbero superare la crescita dei ricavi nel tempo, a dimostrazione del fatto che l’azienda sta migliorando l’efficienza. Meta ha incrementato rapidamente gli utili monetizzando le sue piattaforme e tagliando i costi.
Mercato totale indirizzabile (TAM)
Il potenziale di crescita di un’azienda dipende dall’ampiezza del suo mercato totale indirizzabile (TAM) e dalla quota di mercato che può conquistare.
- Una piccola azienda in un settore di massa, come Roku nella pubblicità digitale, ha spazio per espandersi.
- Un’azienda matura in un mercato saturo, come McDonald’s nei fast food, può avere una crescita più lenta ma un forte flusso di cassa.
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Rischi competitivi
Ogni investimento comporta dei rischi che potrebbero rallentare la crescita o incidere sulla redditività.
- Nuovi concorrenti: Se un settore ha basse barriere all’ingresso, le nuove aziende possono disturbare gli operatori esistenti. Tesla ha dominato i veicoli elettrici all’inizio, ma le case automobilistiche tradizionali stanno recuperando terreno.
- Cambiamenti normativi: Le politiche governative possono avere un impatto sulle industrie. Le Big Tech devono affrontare un maggiore controllo antitrust, che potrebbe limitare l’espansione.
- Recessione economica: Le aziende che dipendono dalla spesa dei consumatori, come i rivenditori al dettaglio e le imprese di viaggi, spesso vedono diminuire gli utili durante le recessioni.
Gli investitori devono tenere d’occhio il potenziale di crescita di una società e i rischi che potrebbero farla deragliare.
Analisi della valutazione
Una grande azienda può essere un cattivo investimento se il prezzo delle azioni è troppo alto. Le metriche di valutazione aiutano gli investitori a determinare se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato rispetto alle sue prospettive di crescita.
Rapporto prezzo/utile (P/E)
Il rapporto P/E confronta il prezzo di un’azione con i suoi utili per azione.
- Un P/E elevato indica che gli investitori si aspettano una forte crescita. Amazon ha storicamente scambiato con un P/E elevato a causa del suo potenziale di espansione futura.
- Un P/E basso può indicare un affare, ma solo se gli utili della società sono stabili. Le banche spesso scambiano con rapporti P/E bassi ma con utili ciclici.
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Valore d’impresa in rapporto all ‘EBITDA (EV/EBITDA)
Questo rapporto valuta il valore totale di un’azienda, compreso il debito, in relazione agli utili prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell’ammortamento.
- Un basso EV/EBITDA può indicare un titolo sottovalutato. Le società energetiche con forti flussi di cassa spesso scambiano a multipli bassi.
- Un EV/EBITDA elevato indica che il mercato sta valutando le aspettative di crescita. Le società di software con elevati ricavi ricorrenti tendono ad avere valutazioni superiori.
Analisi del flusso di cassa scontato (DCF)
Un modello DCF stima il valore intrinseco di una società sulla base dei flussi di cassa futuri previsti.
- Gli investitori utilizzano il DCF per determinare se un titolo è scambiato al di sopra o al di sotto del suo valore equo.
- Se il fair value calcolato è superiore alla quotazione attuale, il titolo potrebbe essere sottovalutato.
I metodi di valutazione devono essere utilizzati insieme all’analisi fondamentale per garantire che un investimento offra rendimenti interessanti corretti per il rischio.
Mettere tutto insieme: Decidere di investire
Tesi di investimento
Gli investitori dovrebbero formulare una chiara tesi di investimento prima di acquistare un titolo. Una tesi forte spiega:
- Perché l’azienda è un buon investimento ( ad esempio, posizione competitiva dominante, forte crescita degli utili).
- Quali sono i catalizzatori che potrebbero favorire i rendimenti futuri (ad esempio, l’espansione in nuovi mercati, il lancio di nuovi prodotti).
- Quali sono i rischi esistenti e come possono essere gestiti (ad esempio, recessione economica, ostacoli normativi).
Rischio contro ricompensa
Un investimento dovrebbe avere più potenziale di rialzo che di ribasso. Se un’azione ha un prezzo perfetto, con poco margine di errore, il rischio può essere superiore alla ricompensa.
Sezione FAQ
Come si analizza un titolo prima di investire?
Gli investitori devono analizzare i bilanci, la posizione competitiva, il potenziale di crescita e la valutazione di una società. L’esame di parametri chiave come la crescita dei ricavi, i margini di profitto e il flusso di cassa libero aiuta a determinare se il titolo offre un forte rendimento corretto per il rischio.
Quali sono le metriche finanziarie più importanti quando si analizza un’azione?
Alcune metriche finanziarie chiave che gli investitori possono utilizzare per analizzare un’azione includono la crescita dei ricavi, gli utili per azione (EPS), i margini di profitto, il flusso di cassa libero (FCF), il rapporto debito/patrimonio netto e i multipli di valutazione come il rapporto prezzo/utile (P/E) e il valore d’impresa/ EBITDA (EV/EBITDA).
Come si determina se un titolo è sopravvalutato o sottovalutato?
Gli investitori possono confrontare le metriche di valutazione di un’azione, come il P/E e l’EV/EBITDA, con i peer del settore e le medie storiche. Un modello di flusso di cassa scontato (DCF) può anche stimare il valore intrinseco di un’azione sulla base dei flussi di cassa futuri previsti.
Quali sono i rischi maggiori da considerare prima di acquistare un’azione?
Le minacce della concorrenza, l’instabilità finanziaria, i cambiamenti normativi e i rischi macroeconomici possono incidere sui rendimenti a lungo termine di un titolo. Gli investitori dovrebbero valutare se un’azienda ha un vantaggio duraturo e solide finanze per resistere alle potenziali sfide.
Perché il flusso di cassa è più importante degli utili nell’analisi delle azioni?
Il flusso di cassa riflette il denaro effettivamente generato da un’azienda, mentre gli utili possono essere influenzati da decisioni contabili. Un forte flusso di cassa libero indica la salute finanziaria, sostiene il reinvestimento nella crescita e fornisce un cuscinetto durante le crisi economiche.
TIKR Takeaway
Gli investitori possono analizzare un titolo valutandone la salute finanziaria, il vantaggio competitivo, il potenziale di crescita e la valutazione.
Questo può aiutare gli investitori a capire se un titolo può offrire forti rendimenti a lungo termine.
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Esclusione di responsabilità:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Il nostro obiettivo è quello di fornire analisi informative e coinvolgenti per aiutare gli individui a prendere le proprie decisioni di investimento. Né TIKR né i nostri autori detengono posizioni nei titoli citati in questo articolo. Grazie per la lettura e buon investimento!
