Punti di forza:
- Il 2-Minute Valuation Model valuta il titolo ASML a ~$1.143/azione in 2 anni.
- ASML è un titolo ad ampia fluttuazione che sembra essere sottovalutato, quindi potrebbe valere la pena di dare un’ulteriore occhiata.
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Che cos’è il Modello di valutazione in 2 minuti?
Ci sono 3 fattori fondamentali che determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il modello di valutazione in 2 minuti utilizza una formula semplice per valutare i titoli:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’EPS normalizzato a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché ASML sembra sottovalutata
Previsioni
Nella scheda delle stime degli analisti di ASML mostrata qui sotto, si può vedere che gli analisti prevedono che ASML aumenterà i ricavi a un tasso di crescita annuale composto del 13,6% nei prossimi 3 anni, mentre l’EPS normalizzato dovrebbe crescere a un CAGR del 23,9%:
Visualizza le stime complete degli analisti di ASML >>>.
Per contestualizzare, i ricavi di ASML sono cresciuti a un CAGR del 18,9% negli ultimi 5 anni, mentre l’EPS normalizzato è cresciuto a un CAGR del 25,4%. Ciò significa che la crescita prevista di ASML dovrebbe essere leggermente più lenta rispetto alla crescita storica, ma comunque piuttosto forte.
Multiplo di valutazione
ASML viene scambiata a circa 650 dollari per azione, il che significa che il titolo viene scambiato a circa 7,7 volte i ricavi previsti per il prossimo anno (EV/Revenue) e a 27,3 volte gli utili previsti per il prossimo anno.
Negli ultimi 10 anni ASML ha registrato un multiplo P/E forward di 31x. Questo sembra un multiplo abbastanza ragionevole per l’azienda in futuro, perché si prevede che l’azienda vedrà in futuro circa lo stesso livello di crescita che ha avuto in passato:
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Nella nostra valutazione possiamo utilizzare un multiplo P/E a 31x.
Valore equo
Tra 3 anni, ASML dovrebbe raggiungere circa 36,31 dollari di EPS normalizzato. Con un multiplo P/E NTM di 31x, il titolo ASML sarà valutato tra 2 anni a 1.126 dollari/azione.
Il multiplo P/E NTM utilizza gli utili previsti per i prossimi dodici mesi, quindi una valutazione a 2 anni utilizza i dati di previsione degli EPS a 3 anni.
Al valore equo possiamo anche aggiungere altri 17,56 dollari per i dividendi che ASML dovrebbe pagare nei prossimi 2 anni, il che ci porta a un valore equo di 1.143 dollari/azione.
Con il titolo scambiato oggi a circa 650 dollari, ciò implica che se acquistassimo le azioni ASML, otterremmo un rendimento del 32,6% all’anno nei prossimi 2 anni, ovvero un rendimento totale del 76%:
Questo dato, a dire il vero, sembra folle. Tuttavia, l’obiettivo di prezzo di consenso degli analisti per $ASML è di circa 929 dollari/azione, il che significa che anche gli analisti ritengono che il titolo abbia un certo margine di rialzo:
Ipotesi/rischi principali:
Tutte le valutazioni non sono altro che ipotesi istruite su come si svilupperà il futuro, quindi c’è sempre un elemento di casualità in qualsiasi valutazione.
Questi sono alcuni dei rischi principali che potrebbero far sì che questa valutazione si riveli sbagliata:
Rischi:
- Stime sui ricavi: Le stime degli analisti potrebbero essere un po’ aggressive. Le azioni di ASML sono scese a ottobre dopo che il management ha fornito indicazioni deludenti per il 2025 e le stime degli analisti potrebbero continuare a scendere.
- Controlli sulle esportazioni cinesi: ASML potrebbe essere soggetta a controlli sempre più severi sulle esportazioni con le vendite in Cina. Questo dipende in gran parte dalle decisioni del governo statunitense, quindi è fuori dal controllo di ASML. Nel terzo trimestre del 2024, ASML ha previsto che la Cina rappresenterà circa il 20% del fatturato totale dell’azienda nel 2025.
TIKR Takeaway
In base al 2-Minute Valuation Model, sembra che le azioni ASML siano oggi sottovalutate e possano offrire agli investitori elevati rendimenti annuali.
Non ci creda sulla parola: lo provi lei stesso! Analizzate le azioni ASML o qualsiasi altro titolo di vostro interesse su TIKR oggi stesso!
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