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小型株は株式市場史上最大の勝者を生み出してきた。 伝説の投資家ピーター・リンチは、過小評価されている小型株の発掘に注力し、圧倒的なリターンを達成した。 大型株とは異なり、小型株は競争の少ないニッチな分野で事業を展開する傾向があり、アナリストのカバレッジも少ない。 こうした投資家の注目度の低さは、スケーラブルなビジネスモデル、強固な財務、業界の追い風を見極めることのできる投資家にとっては好機となる。 この記事では、爆発的な成長が期待できる小型株の分析方法を解説する。重要な財務指標、長期的な成功のシグナルとなる事業の特質、そして避けるべき赤信号を取り上げる。 目次 さあ、飛び込もう！ 小型株とは 小型株とは、時価総額が3億ドルから20億ドルの企業を指す。 このようなビジネスは、アナリストのカバレッジが低いことが多く、投資家にとっては、市場が十分に認識する前に大きなチャンスを見つけるチャンスとなる。 成功する小型株は、強力なビジネス・ファンダメンタルズ、拡張可能な事業、明確な成長経路を持つ傾向がある。 モンスター・ビバレッジ（MNST）がその好例だ。2000年代初頭、同社は市場での存在感は小さかったが、流通を拡大し、ブランド認知度を高め、エナジードリンク業界でシェアを獲得した。この成長ストーリーに目を付けた初期の投資家は、莫大なリターンを得た。 小型株の高成長の可能性を見極める すべての小型株が大企業に成長するわけではない。 しかし、投資家はこれらの重要な要素に注目することで、勝者を選ぶ可能性を高めることができる。 収益成長が基盤を築く 収益が急速に伸びている企業は、価値が高まる可能性が高い。特に、市場シェアを拡大したり、新しい市場に参入したりして、毎年少なくとも20%ずつ売上を拡大している企業を探すこと。 例 トレードデスク（TTD）は2016年に小さな会社としてスタートしたが、急成長するデジタル広告業界に参入した。 プログラマティック広告へのシフトの恩恵を受け、常に高い成長率で収益を伸ばしている。その結果、株価は急上昇した。 スケーラブルなビジネスモデルと高い粗利益率 莫大な資本投資を必要とせずに成長できるスケーラブルな事業は、アウトパフォームする傾向がある。 高い粗利率（50％以上）、経常収益モデル、資産の少ない事業運営により、企業は効率的に事業を拡大することができる。 ソフトウェアやテクノロジー企業は粗利益率が50％以上であるべきだが、その他の業界は少なくとも30～40％を目指すべきである。 例 Shopify（SHOP）は、このプレイブックに従った。同社は、中小企業がオンラインストアを立ち上げられるようにするソフトウェアプラットフォームを構築した。規模を拡大するためのコストを最小限に抑えながら、Shopifyは急速に収益を拡大し、株主に大きな価値をもたらした。 収益動向は重要である 多くの小型株企業は成長のために多額の再投資を行っているが、長期的には収益性の改善が見られるはずだ。 マージンの拡大とフリーキャッシュフローの増加は、企業が過剰なコストをかけずに規模を拡大できることを示す。 例 メルカド・リーブル（MELI）がその好例だ。創業当初、同社はオンライン・マーケットプレイスの成長に注力していた。その後、取引量の増加により利益率が向上し、小型株からラテンアメリカ有数のeコマース企業へと成長した。 投下資本利益率（ROIC）とフリー・キャッシュ・フロー（FCF） ROICが高い企業は、株主資本に対して高いリターンを生み出していることを示す。その結果、ROICが長期的に上昇する企業は、大きな株主価値を生み出す傾向がある。 例 コンステレーション・ソフトウェア（CSU.TO）は、ROICの高いソフトウェア事業の連続的買収者として名声を築いた。この戦略により、長期的に大きなリターンを得ることができた。 負債水準とバランスシートの強さ 急成長中の企業は、負債を管理可能な水準に抑えるべきである。なぜなら、レバレッジが高いと、収益が不安定になる事業に問題が生じる可能性があるからだ。 有利子負債自己資本比率が1.0未満、またはネット・キャッシュ・ ポジションは財務の強さを示す。より成熟した小型株企業の場合、純有利子負債/EBITDA倍率が3倍未満であることが望ましい。 例 ネットフリックス（NFLX）は、コンテンツ制作資金を調達するために負債を抱えたが、キャッシュフローと加入者数の増加を慎重に管理し、効果的な規模拡大を可能にした。 一方、小型バイオテクノロジー企業の多くは、黒字化への明確な道筋がなく、多額の現金消費に頼っているため、リスクが高い。 インサイダー保有と株主の連携 インサイダーが会社の大部分を所有している場合、経営陣の利益は株主と一致する。創業者や経営幹部が会社の10～20％以上を所有している小型株を探すとよいだろう。 例 例：ジェフ・ベゾスはアマゾンの初期に株式の大量保有を維持し、投資家の信頼を高めた。インサイダーが頻繁に株式を売却する企業は、潜在的な問題を示唆している可能性がある。 こうした財務や事業のファンダメンタルズに注目することで、投資家は10倍の可能性を秘めた小型株を見つける能力を向上させることができる。 競争優位性と業界ポジショニング 定量的な指標はさておき、これらの小型株が長期的な成長を遂げるためには、競争上の優位性、参入障壁、価格決定力など、強力な定性的要因を持っていることが重要である。 小型株のエコノミックモートを見極める 強力な競争優位性を持つ企業は、競合他社から自らを守り、成長を維持することができる。以下のような企業を探しましょう： 差別化と価格決定力 ユニークで価値のあるものを提供するビジネスは、プレミアム価格を設定することができ、資本に対して強力なリターンを得ることができる。 そのため、投資家は独自の技術や特殊な製品、強力な知的財産を持つ小型株を探すことができる。 例えば、クロックス（CROX）は、軽量で履き心地がよく、耐久性に優れたフォームクロッグを開発することで、フットウェア業界で一線を画した。 …

1950年代から60年代にかけて、ウォーレン・バフェットは26,000ページにも及ぶ『ムーディーズ・マニュアル』を隅から隅まで読んで、株のアイデアを探した。 ほとんどの投資家が見落としている優れた銘柄を見つけることができたからだ。 今日、私たちはストック・スクリーナーを使って素晴らしいアイデアをより早く見つけることができる。ストックスクリーナーを使えば、世界市場全体を数秒でフィルタリングし、最高のチャンスを見つけることができる。 この記事では、6つの異なる投資スタイルにまたがる銘柄のアイデアを生み出すために使える、10の強力な株式スクリーナー戦略を取り上げる： さあ、飛び込もう！ 画面の変更 ストック・スクリーンは、市場をフィルタリングし、特定の条件を満たす銘柄だけを表示するのに役立ちます。 これらの株式スクリーナーから得られる結果をさらに絞り込むには、次のようなフィルターを加えてみるとよい： 一般的には、各株式スクリーンで10～50の結果を得るスイートスポットを目指すのがベストだ。 もし、1つのスクリーンに表示される銘柄の数が10に満たなければ、さらにリサーチするのに十分な数の銘柄を見つけられないかもしれないし、100を超える銘柄のアイデアが表示されれば、そのすべてに目を通す時間がないかもしれない。 スモールキャップ＆マイクロキャップ・スクリーナー 誰も見ようとしないところにこそ、最高の価値があることもある。 割安な小型株や超小型株をお探しなら、以下のスクリーナーに時価総額フィルターを適用して、あなたの投資スタイルに合った小型株に注目しよう。 時価総額の制限： なぜ使うのか？小型株は多くの場合、成長余地があり、アナリストのカバレッジが低いため、誤った価格がつく可能性がある。 TIKRの株式スクリーナーを今すぐ無料でお試しください！ バリュー銘柄スクリーニング 1.魔法の公式 ジョエル・グリーンブラット著『The Little Book That Still Beats Market』から着想を得たこのスクリーナーは、資本収益率の高い割安企業を特定する。 銘柄の例SLB、FANG、FSLR、SMCI キーフィルター なぜ利用するのか？魅力的なバリュエーションで取引されている収益力の高い企業を見つけることができます。 2.ザ・ビッゲスト・ロサーズ 市場はしばしば悪いニュースに過剰反応し、ファンダメンタルズが正当化する以上に株価を押し下げる。 このスクリーナーは、割安の可能性のある打ちのめされた銘柄を見つける。 銘柄例：MDB、DLDR、DG、パス キーフィルター なぜ使うのか？悪いニュースによって一時的に過小評価されている可能性のある銘柄を特定する。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう！ 成長株スクリーニング 3.適正価格での成長（GARP） ピーター・リンチが広めたGARP戦略は、妥当な価格で取引されている高成長株を見つけることで、成長とバリュエーションのバランスをとる。 銘柄例PDD, ALL, EXPE, ANF キーフィルター なぜ使うのか？投資家が割安と思われる成長株を見つけるのに役立つ。 4.収益ロケット 優れたバランスシートと価格決定力を持つ高成長企業を見つける。 銘柄の例NVDA、NU、RELY キーフィルター なぜ利用するのか？財務の健全性を維持しながら、収益が急成長している企業を特定します。 高品質のストック・スクリーナー 5.バフェット・モート・スクリーナー ウォーレン・バフェットは、耐久性のある競争優位性を持つ企業を優先する。 このスクリーナーは、収益とグロス・マージンの成長とともに資本収益率が高い企業をフィルターにかけることで、この種のビジネスを特定しようとするものである。 銘柄例：LLY、HD、PM、アプリ キーフィルター …

重要なポイント 2分間評価モデルとは？ 株式の長期的価値を決定する3つの核となる要素がある： 2分バリュエーション・モデルは、単純な計算式を使って株式の価値を評価する： 予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価 収益成長とマージンが企業の長期正規化EPSを押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使って市場が企業をどのように評価しているかを知ることができる。 HIMSが過小評価される理由 予想 ヒムズ＆ハーズのアナリスト予想タブを見ると、アナリストは今後3年間、HIMSの売上高が年複利成長率26.1%で成長すると予想しており、正規化一株当たり利益（EPS）の成長率は年率17%とやや鈍化すると予想している： HIMSの全アナリスト予想を見る >> ちなみに、HIMSの過去5年間の成長率はかなり高く、年間77.7%で収益が伸びている。HIMSは今後も高い成長が見込まれるが、過去の成長率に比べるとかなり低い。 評価倍率 HIMSは現在1株あたり約31ドルで取引されており、これは来年予想される売上高の5倍強、来年予想される利益の35倍強で取引されていることを意味する。 HIMSの過去1年間の平均予想PERは33倍だが、収益倍率は20.5倍と低い： TIKRでバリュー株をより早く >>> TIKRでバリュー株をより早く 保守的な評価とするため、フォワードPER倍率を30倍とやや低めに設定する。 公正価値 今から3年後、HIMSの正規化EPSは約1.29ドルに達すると予想される。NTMのPER倍率30倍で、2年後のHIMS株の価値は39ドル/株となる。 NTMのPER倍率は今後12ヶ月間の予想利益を使用するため、2年間の評価は3年間のEPS予想数字を使用する。 今日の株価が約31ドルであることから、株主は今後2年間で年間12.2％のリターン、つまり今日のHIMS株で合計26％のリターンを得られることになる： これはとても素晴らしいことに聞こえるが、投資家にとっては、このような高いリターンは高いリスクを伴うかもしれない。 リスク： 遠隔医療サービスやそのサブスクリプションモデルに対する需要が長期的に弱まれば、Hims & Hers社の成長は予想以上に鈍化する可能性がある。 顧客獲得コストが上昇したり、解約率が高まったりした場合、ヒムズ＆ハーズは売上高や利益目標の達成に苦戦する可能性がある。 ヒムズ＆ハーズは間違いなくデジタルヘルスのリーダーとして位置づけられているが、適切なバリュエーションで購入するのに最適な銘柄に過ぎない。 今買うべき最高の銘柄を無料で探す >>>｜日本経済新聞 アナリストの目標株価 現在のHIMSのアナリストのコンセンサス目標株価は1株あたり約25ドルで、アナリストは株価がやや割高だと考えていることになる： アナリストがHIMSを過大評価しているのは良い兆候ではないが、必ずしも彼らが正しいというわけではない。 アナリストの目標株価は多くのバイアスに悩まされる可能性があり、必ずしも正確ではない。 それでも、アナリストのコンセンサス目標株価を見ることは、自分の株式評価に対する「セカンド・オピニオン」を得るための素晴らしい方法となる。 TIKRテイクアウェイ 2分バリュエーション・モデルによれば、HIMS株は現在やや過小評価されており、今後2年間で26％のリターンが期待できる。しかし、顧客獲得コストや解約率の上昇は、同社の成長予測に打撃を与える可能性がある。 私たちの言葉を鵜呑みにせず、ご自身で試してみてください！今すぐTIKRで HIMS株や興味のある銘柄を分析してみよう！ TIKRターミナルは、10万以上の銘柄に関する業界トップクラスの財務データを提供し、株を買うことをビジネスの一部を買うことと考える投資家のために構築された。 今すぐ無料登録 免責事項 TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイスを目的としたものではなく、銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。 弊社は、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。TIKRは、個人の投資判断を助けるために、有益で魅力的な分析を提供することを目的としています。TIKRおよび当社の執筆者は、本記事で言及されているいかなる銘柄のポジションも保有していません。お読みいただきありがとうございました！

重要なポイント グーグルは過去20年間、年率18.7％のリターンを上げ、投資家にとって資金を増やしてきた銘柄である： 今日、グーグルはワイド・ムー トで質の高いビジネスを展開しており、株価は若干割安に感じられる。2025年に適切な価格で買うには絶好の銘柄となるだろう。 2分間評価モデルとは？ 株式の長期的価値を決定する3つの核となる要素がある： 2分バリュエーション・モデルは、単純な計算式を使って株式の価値を評価する： 予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価 収益成長とマージンが企業の長期正規化EPSを押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使って市場が企業をどのように評価しているかを知ることができる。 グーグルが割安に見える理由 予想 グーグルのアナリスト予想タブを見ると、アナリストは今後3年間の年間平均成長率11.1%で売上高を伸ばすと予想しており、正規化一株当たり利益（EPS）は自社株買いによる追加寄与で若干速く成長すると予想されている： グーグルのアナリスト予想を見る ちなみに、過去5年間、グーグルの売上高は年平均成長率16.7％で伸びている。 評価倍率 グーグルは現在、1株あたり約190ドルで取引されている。これは、株価が来年の予想収益の約6倍、20倍強で取引されていることを意味する。 これは、過去に株価が記録した倍率よりも低い。 グーグルの過去5年間の平均予想PERは24倍だ： TIKRでバリュー株をより早く >> バリュエーションでは、もう少し保守的に22倍の予想PERを使用する。 公正価値 今から3年後、グーグルの正規化EPSは約11.78ドルに達すると予想される。NTMのPER倍率22倍で、2年後のグーグル株の価値は259ドル/株となる。 グーグルが今後2年間に支払うと予想される配当金を1株当たり2ドル上乗せして、最終的な公正価値は1株当たり261ドルになる。 NTMのPER倍率は今後12ヶ月間の予想利益を使用するため、2年間の評価は3年間のEPS予想数字を使用する。 現在の株価が約190ドルであることから、グーグル株は今後2年間で年率17.2％、合計で37％上昇し、このフェアバリューに達する可能性がある： アナリストたちも、グーグル株はかなり割安だと考えている。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう >>> TIKR アナリストの目標株価 アナリストのコンセンサスによる今日のグーグルの目標株価は一株当たり約210ドルで、アナリストは株価が10％強上昇すると考えていることになる。 これだけではあまり期待できそうにないが、グーグルがマグニフィセント7銘柄で、幅広い堀を持ち、一貫して2桁の利益成長を続けていることを考えれば、株価はもっとエキサイティングなものになる。 アナリストが2022年末から2023年にかけてグーグルは過小評価されていると考えていたことがわかる。アナリストは、現在でも株価は10％程度上昇すると考えている： アナリストの目標株価は多くのバイアスに悩まされる可能性があり、必ずしも正確ではない。 それでも、アナリストのコンセンサス目標株価を見ることは、自分の株式評価に対する「セカンド・オピニオン」を得るための素晴らしい方法となる。 TIKRテイクアウェイ 2分バリュエーション・モデルによれば、グーグル株は現在やや割安で、今後2年間で35％以上上昇する可能性がある。 私たちの言葉を鵜呑みにせず、ご自身で試してみてください！今すぐTIKRで Googleや興味のある銘柄を分析してみましょう！ TIKRターミナルは、10万以上の銘柄に関する業界トップクラスの財務データを提供し、株を買うことをビジネスの一部を買うことと考える投資家のために構築された。 今すぐ無料登録 免責事項 TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイスを目的としたものではなく、銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。 弊社は、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。TIKRは、個人の投資判断を助けるために、有益で魅力的な分析を提供することを目的としています。TIKRおよび当社の執筆者は、本記事で言及されているいかなる銘柄のポジションも保有していません。お読みいただきありがとうございました！

重要なポイント 2分間評価モデルとは？ 株式の長期的価値を決定する3つの核となる要素がある： 2分バリュエーション・モデルは、単純な計算式を使って株式の価値を評価する： 予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価 収益成長とマージンが企業の長期正規化EPSを押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使って市場が企業をどのように評価しているかを知ることができる。 ASMLが割安に見える理由 予想 ASMLのアナリスト予想タブを見ると、アナリストはASMLの今後3年間の売上高を年平均成長率13.6%で成長させ、正規化EPSを年平均成長率23.9%で成長させると予想しています： ASMLの全アナリスト予想を見る >> ASMLの過去5年間の売上高は年平均成長率18.9%で、正規化EPSは年平均成長率25.4%だった。つまり、ASMLの予想成長率は過去の成長率よりやや鈍化する見込みだが、それでもかなり力強い。 評価倍率 ASMLは1株あたり約650ドルで取引されており、株価は来年の予想売上高（EV/Revenue）の約7.7倍、来年の予想利益の27.3倍で取引されていることになる。 ASMLの過去10年間の平均予想PERは31倍だった。ASMLは今後も過去と同程度の成長が見込まれるため、この倍率はかなり妥当と思われる： TIKRでバリュー株をより早く >>> TIKRでバリュー株をより早く 当社の評価では、フォワードPER倍率31倍を使用することができる。 公正価値 今から3年後、ASMLの正規化EPSは約36.31ドルに達すると予想される。NTMのPER倍率31倍で、2年後のASML株の価値は1,126ドル/株となる。 NTMのPER倍率は今後12ヶ月間の予想利益を使用するため、2年間の評価は3年間のEPS予想数字を使用する。 さらに、今後2年間にASMLが支払うと予想される配当金として、公正価値に17.56ドルを上乗せし、1株当たり1,143ドルの公正価値とする。 現在、株価は約650ドルで取引されているため、ASML株を購入した場合、今後2年間で年間32.6％のリターン、つまり合計76％のリターンが得られることになる： これは正気の沙汰とは思えない。しかし、アナリストのコンセンサスによる$ASMLの目標株価は約$929/株である： 主な前提条件／リスク： すべてのバリュエーションは、将来どのように展開するかについての単なる経験則に基づく推測であるため、バリュエーションには常にランダムな要素がある。 これらは、この評価が間違っていると判明するかもしれない主なリスクの一部である： リスク： TIKRテイクアウェイ 2分バリュエーションモデルに基づくと、ASML株は現在割安であり、投資家に高い年間リターンを提供できる可能性がある。 私たちの言葉を鵜呑みにせず、ご自身の目でお確かめください！今すぐTIKRで ASML株や興味のある銘柄を分析してみましょう！ TIKRターミナルは、10万以上の銘柄に関する業界トップクラスの財務データを提供し、株を買うことをビジネスの一部を買うことと考える投資家のために構築された。 今すぐ無料登録 免責事項 TIKRに掲載されている記事は、TIKRやコンテンツチームによる投資や財務のアドバイスを目的としたものではなく、銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。 弊社は、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予測に基づいてコンテンツを作成しています。TIKRは、個人の投資判断を助けるために、有益で魅力的な分析を提供することを目的としています。TIKRおよび当社の執筆者は、本記事で言及されているいかなる銘柄のポジションも保有していません。お読みいただきありがとうございました！