룰루레몬 (LULU) 은 4분기에 이익과 매출이 예상치를 웃돌았고 마진도 크게 개선됐다. 그러나 주가는 2025년에 대한 약한 가이던스를 발표하면서 장 전 거래에서 10% 하락했다.
스포츠웨어 업체들은 견조한 실적을 발표했지만, 경영진은 경기 전망의 불확실성과 인플레이션 우려가 개인 소비에 영향을 미칠 수 있다고 설명했다.
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Q4 주목할 만한 점
- 매출액: 36.1억 달러 (예상 대비 0.85% 증가) (전년 대비 12.68% 증가)
- 영업이익률: 28.86% (예상 대비 399bp 상회) (전년 대비 131bp 증가)
- 조정 후 주당 순이익: 6.14달러 (예상 대비 4.62% 증가) (전년 동기 대비 16.07% 증가)
룰루레몬, 성장의 도전에 직면하다
룰루레몬은 4분기 실적을 발표했지만 기대에 못 미치는 가이던스를 발표하면서 향후 성장에 대한 우려가 커지고 있으며, CEO 캘빈 맥도날드는 실적 설명회에서 다음과 같이 말했다:
“거시경제와 지정학적 상황으로 인해 상당한 불확실성이 지속되고 있다. 하지만 우리가 통제할 수 있는 것에 집중하는 것은 변함이 없다”고 말했다.
1. 미국 시장의 포화로 인한 성장 제한
룰루레몬의 4분기 미주 지역 기존 매장 매출은 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 스포츠 레저 대기업이 핵심 시장에서 성장의 한계에 도달했음을 보여준다.
맥도날드는 인플레이션에 대한 우려로 인해 소비자 지출이 감소하고 있다고 지적했다.
룰루레몬은 기세를 유지하기 위해 국제적인 확장 노력을 가속화하고 동시에 국내 수요를 자극할 수 있는 새로운 방법을 찾아야 한다.
2. 국제적인 확장은 긍정적으로 작용한다.
4분기 룰루레몬의 해외 사업 매출은 전년 동기 대비 20% 증가하며 브랜드의 글로벌한 매력을 입증했다.
올해 룰루레몬은 이탈리아, 덴마크, 벨기에, 터키, 체코에 진출할 계획이며, 이는 국내 경기 둔화를 상쇄하는 데 도움이 될 것이다. 미국 시장이 성숙해짐에 따라 이 국제 노선은 여전히 룰루레몬의 가장 유망한 성장 기회로 남아 있다.
3. 마진 압력은 2025 년 실적에 영향을 미칠 것입니다.
메간 프랭크 최고재무책임자(CFO)는 고정비 증가, 환율, 중국과 멕시코에 대한 미국의 관세로 인해 2025년까지 매출총이익률이 0.6포인트 하락할 것이라고 경고했다.
룰루레몬의 가이던스가 월가를 실망시킨 이유는 바로 이 마진 축소와 성장 둔화에 있다.
룰루레몬의 수익성을 유지하기 위해서는 성장에 대한 투자와 경영 효율성의 균형을 맞출 필요가 있다.
TIKR 테이크아웃
룰루레몬은 4분기에 견조한 실적을 기록하며 괄목할 만한 수익성을 보였으나, 경기 불확실성과 미국 시장 포화로 인한 역풍에 직면해 있다.
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