전설적인 투자자 피터 린치는 “승자를 팔고 패자를 붙잡는 것은 꽃을 자르고 잡초에 물을 주는 것과 같다”라고 말한 적이 있습니다.
일반적으로 장기 투자자는 감정에 따라 주식을 매도하는 것이 아니라 펀더멘털에 따라 주식을 매도해야 합니다.
이 가이드에서는 주식을 매도해야 하는 가장 좋은 이유와 이러한 아이디어를 자신의 포트폴리오 관리에 적용하는 방법을 안내합니다.
목차:
- 주식을 매도해야 하는 주요 이유
- 판매가 합당한 다른 상황
- 주식을 매도하지 말아야 할 때
- 체계적인 판매 전략을 구축하는 방법
- TIKR 테이크아웃
자세히 알아봅시다!
주식을 매도해야 하는 주요 이유
투자 논리가 잘못되었습니다
모든 주식 구매는 명확한 투자 논리에 근거해야 합니다.
그 주장이 틀린 것으로 판명되면 주식을 매도하는 것이 합리적일 수 있습니다.
투자자는 주식을 조사하는 데 많은 시간과 돈을 투자했기 때문에 주식을 계속 보유하고 싶은 유혹을 받을 수 있지만, 매몰 비용으로 간주하고 넘어가는 것이 가장 좋습니다.
회사가 매출이나 수익 예측을 계속 빗나가거나 경쟁사가 시장 점유율을 높이거나 경영진이 방향을 바꾸면 매각할 때가 된 것일 수 있습니다.
예를 들어, 투자자가 빠른 이커머스 확장을 기대하며 소매 주식을 샀는데 나중에 경영진이 실행에 어려움을 겪어 수익 예측이 계속 빗나간다는 사실을 알게 되었다면 원래의 논지가 깨질 수 있습니다.
기대 수익률이 악화됨
많은 투자자가 기대 수익이 더 이상 위험을 감당할 수 없는데도 습관적으로 주식을 보유합니다.
주식 시장은 역사적으로 연간 약 8%의 수익률을 기록하므로 향후 주식의 수익률이 이 벤치마크보다 낮아질 것으로 보인다면 자산을 재분배하는 것이 좋습니다.
몇 가지 요인으로 인해 향후 수익률이 낮아질 수 있습니다:
- 매출 및 수익 정체: 회사의 매출이 정체되거나 감소하면 회사의 미래 성장이 실망스러울 수 있습니다. IBM과 같은 주식은 투자자들의 낙관론에도 불구하고 수년 동안 성장에 어려움을 겪었습니다.
- 마진 압박: 비용 증가율이 매출 증가율을 앞지르면 회사는 수익 마진이 줄어들게 됩니다. 일반적으로 수익 마진이 줄어드는 기업은 경쟁 우위가 약합니다. 예를 들어, 소프트웨어 회사가 경쟁사의 가격 압박에 직면하면 높은 수익을 유지할 수 있는 능력이 떨어집니다.
- 대차 대조표 악화: 부채 수준이 수익보다 빠르게 증가하면 재무 위험이 증가할 수 있습니다. 제너럴 일렉트릭의 투자자들은 과도한 부채가 장기적인 경기 침체로 이어진 것을 목격했습니다.
- 경영진의 실수: 잘못된 자본 배분, 주주에게 우호적이지 않은 결정 또는 잦은 실적 누락은 미래 수익률에 대한 신뢰를 떨어뜨립니다.
냉철한 투자자는 주식의 예상 수익률을 다른 기회와 비교합니다. 주식의 연간 수익률이 8%에 훨씬 못 미칠 것 같으면 매도하는 것이 합리적일 수 있습니다.
더 나은 투자 기회가 존재합니다
투자에는 기회 비용이 존재합니다. 상승 여력이 제한적인 주식을 보유하면 더 나은 기회에 돈을 투자할 수 없게 됩니다.
예를 들어, 투자자가 연간 6%의 수익률이 예상되는 소비재 주식을 소유하고 있지만 대차대조표가 더 튼튼하고 연간 15%의 수익률이 예상되는 기술 주식을 발견했다면 자본을 재분배하여 장기적인 자산을 늘릴 수 있습니다.
그렇기 때문에 위대한 투자자들은 끊임없이 시장을 살핍니다. 워런 버핏은 2020년에 버크셔 해서웨이의 자본을 더 잘 활용할 수 있는 방법을 찾아 많은 항공사 주식을 매각했습니다. 투자자는 수익률이 낮은 포지션에서 빠져나와 더 높은 성장 기회에 자본을 재배치할 수 있습니다.
판매가 합리적일 수 있는 기타 상황
과대평가
주식이 내재가치를 크게 상회하여 거래될 때 매도하면 이익을 확보하고 하방 리스크를 줄일 수 있습니다.
일반적으로 승자는 그대로 두는 것이 가장 좋지만, 주식이 지나치게 고평가된 경우에는 매도하는 것이 합리적일 수 있습니다.
예를 들어, 2021년에는 팬데믹에 따른 수요로 인해 Zoom 비디오 커뮤니케이션의 주가가 수익의 100배가 넘는 가격에 거래되었습니다. 주식이 고평가되었을 때 매도한 투자자들은 회사의 성장 둔화에 따른 급격한 하락을 피할 수 있었습니다.
주가수익비율(P/E)과 같은 가치 평가 지표는 주식의 가격이 현실적인 성장 기대치에 부합하는지 여부를 판단하는 데 도움이 됩니다.
포트폴리오 관리 고려 사항
투자자는 주기적으로 포트폴리오를 리밸런싱하여 다각화를 유지하고 위험 노출을 관리해야 합니다. 포트폴리오 내에서 한 종목의 비중이 너무 커지면 포지션을 조정하면 과도한 집중을 방지할 수 있습니다.
예를 들어 투자자가 테슬라를 초기에 매수했는데 주식이 포트폴리오의 50%를 차지할 정도로 성장한 경우, 포지션을 줄이면 회사의 장기 잠재력에 대한 노출을 유지하면서 위험을 낮출 수 있습니다.
세금 고려 사항
세금 전략도 판매 결정에 중요한 역할을 할 수 있습니다.
세금 손실 수확은 투자자가 양도소득세를 상쇄하기 위해 손실이 발생한 주식을 매도하는 것을 말합니다.
이는 다소 복잡하며 대부분의 투자자에게는 이해가 되지 않을 수 있습니다. 하지만 몇 년 동안 투자를 해왔고 손실이 큰 포지션이 있다면 살펴볼 가치가 있습니다.
주식을 매도하지 말아야 할 때
단기 변동성
주가는 매일 변동하지만 단기적인 움직임은 기업의 장기적인 가치와 거의 관련이 없는 경우가 많습니다. 많은 투자자가 당황하여 잘못된 타이밍에 매도했다가 주가가 회복되는 것을 지켜보기만 합니다.
예를 들어, 2018년 애플은 아이폰 판매 둔화에 대한 우려로 인해 주가가 40% 가까이 하락했습니다. 주식을 보유한 투자자들은 이후 5년 동안 주가가 3배 이상 상승하는 것을 목격했습니다. 단기적인 주가 하락이 기업의 펀더멘털이 변했다는 것을 의미하지는 않습니다.
지금은 하락폭이 작아 보이지만, 이런 하락은 투자할 때 항상 일어날 수 있습니다. 이럴 때는 반응하지 않고 계속 보유하는 것이 가장 좋습니다.
판매하기 전에 문의하세요:
- 회사의 장기적인 경쟁 우위와 관련하여 변경된 사항이 있나요?
- 수익 및 매출 추세가 여전히 대부분 그대로인가요?
- 일시적인 뉴스에 시장이 과민하게 반응하고 있나요?
단기적인 가격 변동에 따른 매도는 종종 후회로 이어집니다.
시장 타이밍
고점에서 매도하고 저점에서 다시 매수하는 것은 이론적으로는 좋게 들리지만 실제로는 거의 성공하지 못합니다. 전문가들도 시장 타이밍을 잡는 데 어려움을 겪습니다.
투자자는 시장의 고점과 저점을 예측하는 대신 비즈니스 펀더멘털과 밸류에이션에 집중해야 합니다.
회사가 여전히 높은 수익률을 제공하는 경우, 시장 주기 동안 보유하는 것이 더 나은 결과로 이어지는 경우가 많습니다.
무리 따라잡기
많은 투자자가 다른 사람이 매도하는 것을 보고 매도합니다. 이러한 행동은 종종 최악의 시점에 매도로 이어집니다.
2020년 3월, 팬데믹 공포로 인해 시장은 폭락했습니다. 많은 투자자들이 패닉에 빠져 큰 손실을 보고 주식을 팔았습니다. 변동성을 견뎌낸 투자자들은 몇 달 만에 시장이 회복되는 것을 목격했습니다.
군중심리는 종종 잘못된 의사 결정으로 이어지지만, 독립적인 사고는 더 나은 결과를 만들어낼 수 있습니다.
오늘날 억만장자 투자자들이 TIKR로 무엇을 매수하고 있는지 확인하세요 >>>
체계적인 판매 전략을 구축하는 방법
미리 판매 규칙 설정
투자자는 주식을 매수하기 전에 어떤 조건으로 주식을 매도할 것인지에 대한 규칙을 정해야 합니다.
이는 의사 결정 과정에서 감정을 배제하는 데 도움이 될 수 있습니다.
다음은 규율된 판매 규칙의 몇 가지 예입니다:
- 명확한 턴어라운드 계획 없이 3분기 연속 수익이 감소하는 경우 매도하세요.
- 밸류에이션이 과거 평균의 1.5배를 초과하고 미래 성장이 밸류에이션 프리미엄을 정당화하지 못하면 매도하세요.
- 더 나은 투자 기회가 더 적은 위험으로 기대 수익의 두 배 이상을 제공한다면 매도하세요.
후행 손절매를 신중하게 사용하세요
추적 손절매를 사용하면 투자자는 수익을 보호하면서 수익을 실현할 수 있습니다. 예를 들어 20% 추적 손절매를 설정하면 주가가 최근 고점 대비 20% 하락하면 자동으로 매도됩니다.
이 전략은 큰 손실을 방지하지만 정상적인 변동성에서 스톱아웃되지 않도록 신중한 포지션이 필요합니다.
좋은 주식의 가격이 하락하면 투자자는 주식을 더 사고 싶어 할 수 있으므로 손절매에도 주의해야 합니다.
구조화된 매도 전략을 적용함으로써 투자자는 일반적인 함정을 피하면서 장기 수익을 극대화할 수 있습니다.
FAQ 섹션
수익을 위해 주식을 매도할 시기를 어떻게 알 수 있나요?
투자자는 주식이 현저히 고평가되었거나 향후 수익률이 하락할 때, 또는 더 나은 기회가 생겼을 때 이익을 실현하기 위해 주식을 매도해야 합니다. 밸류에이션 지표와 펀더멘털을 기준으로 매도하면 추가 상승 기회를 놓치지 않고 수익을 확보할 수 있습니다.
주식을 매도해야 한다는 신호는 무엇인가요?
매출 성장 둔화, 수익률 하락, 경쟁 우위 약화, 시장 평균보다 낮은 기대 수익률 하락 등의 징후가 있을 수 있습니다. 회사의 재무나 업계 전망이 악화되면 매각하는 것이 최선의 방법일 수 있습니다.
주가가 높을 때 매도하는 것이 더 낫나요, 아니면 기다리는 것이 더 낫나요?
주식이 미래 수익 잠재력에 비해 고평가되었을 때 매도하는 것은 현명한 전략입니다. 하지만 장기적으로 견실한 기업을 보유하는 것이 최고의 수익을 창출하는 경우가 많습니다. 결정은 밸류에이션, 펀더멘털, 사용 가능한 투자 대안에 따라 달라져야 합니다.
주식을 매도할 때 가장 좋은 전략은 무엇인가요?
가장 좋은 전략은 명확한 매도 규칙을 정하고, 정기적으로 주식을 검토하며, 감정이 아닌 밸류에이션과 비즈니스 펀더멘털에 근거해 매도하는 것입니다. 절제된 접근 방식을 사용하면 패닉 매도를 방지하고 수익을 극대화할 수 있습니다.
대부분의 투자자가 주식을 너무 일찍 매도하는 이유는 무엇인가요?
많은 투자자가 두려움, 시장 변동성 또는 조바심 때문에 너무 일찍 매도합니다. 감정적인 결정은 종종 장기적인 이익을 놓치는 결과로 이어집니다. 단기적인 가격 변동보다는 기업의 장기적인 가치에 집중하는 투자자가 더 나은 성과를 거두는 경향이 있습니다.
TIKR 테이크아웃
주식을 매도할 시점을 아는 것은 적절한 주식을 매수하는 것만큼이나 중요할 수 있습니다.
투자 논리가 틀렸거나 기대 수익률이 시장 평균보다 낮거나 다른 곳에 돈을 투자할 더 좋은 기회가 있을 때는 주식을 매도하는 것이 가장 좋습니다.
TIKR 터미널은 100,000개 이상의 주식에 대한 업계 최고의 금융 데이터를 제공하므로 포트폴리오에 가장 적합한 주식을 찾고 있다면 TIKR을 사용하고 싶을 것입니다!
TIKR은 주식 매입을 비즈니스의 일부를 매입하는 것으로 생각하는 투자자를 위해 기관 수준의 리서치를 제공합니다.
면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!
