재무 분석가와 투자자는 주식 매수 여부를 결정하기 전에 다양한 지표를 살펴봅니다. 그 중 하나가 주가수익비율(P/E 비율)입니다.
주가수익비율은 기업의 주가가 고평가되었는지, 적정 수준인지, 저평가되었는지를 알려줍니다. 또한 동종 업계와 비교하여 주식의 가치에 대한 인사이트를 제공합니다.
그렇다면 좋은 주가수익비율이란 무엇일까요? 이 글에서는 P/E 비율의 의미, 계산 방법, 주식 분석에 사용하는 방법을 살펴보겠습니다. 또한 이 지표의 몇 가지 한계점도 알려드리겠습니다.
주가수익비율이란 무엇인가요?
주가수익비율은 주당순이익(EPS) 대비 회사의 현재 주가를 측정하는 지표입니다. 간단히 말해, 주가수익비율은 투자자가 회사 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지를 알려줍니다.
주가수익비율은 어떻게 계산하나요?
P/E 비율을 계산하려면 현재 주가를 주당 순이익(EPS)으로 나눕니다. 결과는 회사 수익 1달러당 얼마를 지불해야 하는지 알려줍니다.
예를 들어, 주가수익비율이 20배라는 것은 회사 수익 1달러에 20달러를 지불할 의사가 있음을 의미합니다. 이 때문에 P/E 비율을 P/E 배율이라고도 합니다.
주가수익비율의 유형
주가수익비율에는 크게 두 가지 유형이 있으며, 현재 주가가 두 비율의 분모에 포함되므로 분모에 가장 큰 차이가 있습니다:
- 후행 주가수익비율: 후행 12개월(TTM)이라고도 하는 이 비율은 지난 12개월 동안의 회사 수익을 분모로 사용합니다. 후행 P/E 비율은 미래 예측이 아닌 과거 수익을 고려하기 때문에 회사의 현재 가치를 보다 객관적으로 파악할 수 있습니다.
- 순방향 주가수익비율: 과거 수익을 사용하는 후행 주가수익비율과 달리 선도 주가수익비율은 미래 수익을 사용하여 도출됩니다. 이 비율은 미래 추정치를 기반으로 하기 때문에 객관적이지 않습니다. 하지만 최근 실적보다 미래 예상치가 더 신뢰할 수 있는 주식을 평가하는 데 유용할 수 있습니다. 예를 들어, 곧 의미 있는 성장을 경험할 가능성이 있는 기업이 이에 해당할 수 있습니다. 가장 일반적인 선도 주가수익비율은 NTM 또는 향후 12개월 주가수익비율입니다. NTM P/E는 분모에 예상 향후 12개월 주당 순이익(EPS)을 사용합니다.
전문가 팁: TIKR.com은 전 세계 100,000개 이상의 주식에 대한 후행 P/E와 순방향 P/E 비율을 포함한 상세한 밸류에이션 데이터를 제공합니다.
그림 1: 지난 5년간 메타 플랫폼의 후행 P/E 및 정방향 P/E
좋은 주가수익비율이란 무엇인가요?
다른 모든 조건이 동일하다면 주가수익비율이 낮을수록 좋습니다. 주가수익비율이 낮다는 것은 회사 수익 1달러당 지불하는 금액이 적다는 뜻입니다(낮은 가격). 반면에 P/E 비율이 높은 주식은 각 주식을 구매하기 위해 더 많은 비용을 지출해야 한다는 것을 의미합니다.
그러나 P/E 비율은 그 자체로 오해의 소지가 있을 수 있습니다. P/E 비율이 낮은 주식이 반드시 좋은 투자 종목이라는 의미는 아닙니다. 예를 들어, 회사가 단기간에 지속 불가능한 높은 수익을 창출하여 주식의 P/E 비율을 인위적으로 낮출 수 있습니다.
반대로 주가수익비율이 높다고 해서 나쁜 투자는 아닙니다. P/E 비율이 높다는 것은 투자자가 회사의 미래 성장률에 대한 기대치가 높고 주식에 대해 더 많은 비용을 지불할 의향이 있다는 것을 의미할 수 있습니다. 회사가 이러한 기대치를 초과하더라도 여전히 좋은 투자가 될 수 있습니다.
주식 가치 평가 방법 보기 >>>
따라서 P/E 비율이 유효하려면 분모의 기본 수익 수치가 신뢰할 수 있고 지속 가능한 경우에만 기업의 가치를 판단하는 기준으로 사용해야 합니다. 따라서 P/E 비율은 일반적으로 꾸준한 이익을 내는 성숙한 기업에 더 유용합니다.
유용한 벤치마크
그렇다면 좋은 주가수익비율이란 무엇일까요? 일반적으로 P/E 비율은 기초 비즈니스의 성장성과 위험을 반영합니다. 투자 시 유용한 벤치마크 중 하나는 지난 25년간 S&P 500의 평균 선도 주가수익비율이 16~17배라는 점을 고려하는 것입니다.
따라서 투자하려는 주식의 성장성과 리스크가 S&P 500 기업 평균과 비슷하거나 더 좋다고 가정하면 16배 미만에서 매수하는 것이 저렴할 수 있습니다. P/E 17배 이상에서 거래되는 주식이라도 평균 이상의 성장성을 가지고 있다면 여전히 좋은 투자가 될 수 있습니다.
그림 2: 지난 25년간 S&P 500의 평균 선물 주가수익비율은 16~17배입니다.
주가수익비율을 사용하여 주식을 분석하는 방법
P/E 비율을 사용하여 주식을 분석하는 유용한 방법 중 하나는 시간의 경과에 따른 해당 종목의 P/E 비율을 비교하는 것입니다. 3년 또는 5년 평균 P/E보다 낮게 거래되고 있다면 펀더멘털이 시간이 지나도 악화되지 않았다는 가정 하에 저가 매수 기회일 수 있습니다.
또 다른 방법은 해당 종목의 P/E 비율을 동종 종목의 P/E 비율과 비교하는 것입니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 분석 중인 종목의 주가수익비율이 동종 종목보다 낮다면 저가 매수 기회일 수 있습니다.
성장주는 일반적으로 P/E 비율이 높은 반면, 산업 평균보다 낮은 P/E 비율을 가진 투자는 가치주로 분류됩니다.
프로 팁: TIKR을 사용하면 모든 종목의 P/E 비율을 지난 10년 이상의 과거 기록과 비교할 수 있습니다. 또한 경쟁사 대비 P/E 비율을 비교할 수도 있습니다!
그림 3: 지난 10년 이상의 월마트와 목표 P/E 비율 비교
TIKR로 오늘 매수할 우량 저평가 주식을 찾아보세요 >>>
주가수익비율 제한
주가수익비율은 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 판단하는 데 도움이 될 수 있지만, 투자 결정을 내리는 데 단독으로 사용할 수는 없습니다. 기업의 가치를 보다 명확하게 파악하려면 다른 재무 비율과 함께 P/E 배수를 사용해야 합니다. 또한 한계점을 염두에 두는 것도 중요합니다.
정확한 수익 수치
주가수익비율이 유용하려면 주식의 기본 주당순이익이 회사의 정상화 또는 지속 가능한 수익을 정확하게 나타내야 합니다. 하지만 항상 그렇지는 않을 수 있습니다.
예를 들어, 회사가 성장에 재투자하는 경우 마진이 일시적으로 하락할 수 있습니다. 따라서 비즈니스의 경제적 수익을 제대로 파악하려면 일회성 항목을 정상화하거나 제거하는 것이 중요합니다.
마이너스 수익
또한 일부 회사는 마이너스 또는 전혀 수익을 보고하지 않아 주식 가치 평가에 유용하지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 빠르게 성장하고 모든 수익을 비즈니스에 재투자하는 회사가 이런 경우에 해당합니다.
다양한 분야
P/E 비율의 또 다른 한계는 여러 산업에 속한 기업을 비교할 때 사용하기 어렵다는 점입니다. 업종마다 P/E 비율이 크게 다르기 때문입니다. 예를 들어, 애플(AAPL)과 월마트(WMT)는 위험과 성장 특성이 다른 서로 다른 산업에서 운영되기 때문에 P/E 비율이 매우 다를 수 있습니다.
자주 묻는 질문:
주가수익비율이란 무엇인가요?
주가수익비율(P/E)은 주당순이익(EPS) 대비 기업의 주가를 측정합니다. 투자자가 수익 잠재력에 비해 주식이 고평가되었는지 저평가되었는지 판단하는 데 도움이 됩니다.
주가수익비율은 어떻게 계산하나요?
주가수익비율은 기업의 현재 주가를 주당순이익(EPS)으로 나누어 계산합니다. 이 비율은 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불할 의향이 있는지에 대한 인사이트를 제공합니다.
좋은 주가수익비율이란 무엇인가요?
좋은 주가수익비율은 업종과 시장 상황에 따라 달라집니다. 성장주는 보통 주가수익비율이 높은 반면 가치주는 일반적으로 주가수익비율이 낮습니다. 회사의 P/E 비율을 업계 평균 또는 과거 수준과 비교하면 합리적인지 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.
투자자에게 주가수익비율이 중요한 이유는 무엇인가요?
주가수익비율은 투자자가 수익 대비 기업 가치를 평가하는 데 도움이 됩니다. P/E가 낮으면 잠재적으로 저평가된 주식일 수 있고, P/E가 높으면 성장 기대감이나 고평가된 주식일 수 있습니다.
P/E 비율의 한계는 무엇인가요?
주가수익비율은 미래 성장성, 부채 수준, 회계 처리 방식의 차이 등을 고려하지 않습니다. 기업의 가치를 보다 완벽하게 이해하려면 다른 재무 지표와 함께 사용해야 합니다.
TIKR 테이크아웃
주가수익비율은 회사의 현재 주가와 주당순이익(EPS)을 비교하는 데 도움이 되는 지표입니다. P/E 비율이 유용하려면 분모의 EPS가 향후 정상화 또는 지속 가능한 수익을 정확하게 나타내는 것이 중요합니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 P/E 비율이 낮을수록 더 좋은 투자 기회입니다.
TIKR 터미널은 100,000개 이상의 주식에 대한 업계 최고의 재무 데이터를 제공하므로 포트폴리오에 매수할 최고의 주식을 찾고 있다면 TIKR을 사용해 보세요!
TIKR은 주식 매입을 기업의 일부를 매입하는 것으로 생각하는 투자자를 위해 기관 수준의 리서치를 제공합니다.
면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
