현금흐름표는 기업이 일정 기간 동안 어떻게 현금을 창출하고 사용했는지를 보여주는 주요 재무제표 중 하나다.
현금 흐름표는 일반적으로 기업의 진정한 수익성을 이해하는 데 가장 중요한 재무제표로 간주된다.
5분 안에 기업의 현금흐름표를 분석하는 방법을 알아보세요.
현금 흐름표의 세 가지 부분
현금흐름표에 기재되는 현금 흐름은 다음과 같은 세 가지 종류가 있다:
- 영업현금흐름(CFO): 기업의 주요 사업 활동에서 발생하거나 사용되는 현금. 이 섹션에서는 기업의 주요 현금흐름을 분석하고 비화폐성 항목을 조정한다.
- 투자현금흐름(CFI): 유형자산 등 자산에 대한 투자로 사용되거나 창출되는 자금. 투자자는 이러한 투자가 기업의 장기적인 전략 목표와 일치하는지 여부를 확인할 수 있다.
- 재무현금흐름(CFF): 회사와 투자자 또는 채권자 간의 현금 흐름. 투자자들은 이 섹션을 통해 기업이 어떻게 투자 및 사업 자금을 조달하고 주주들에게 자본을 환원하는지 이해할 수 있다.

현금흐름표에서 알 수 있는 것들
현금흐름표를 분석함으로써 투자자들은 기업이 사업 자금을 조달하고, 부채를 상환하고, 새로운 투자를 할 수 있는 현금을 창출할 수 있는 능력을 평가할 수 있다. 최종 결과가 회계적 선택에 따라 달라질 수 있는 손익계산서와 달리, 현금흐름표는 기업의 실제 현금 창출 상황을 보다 명확하게 파악할 수 있다.
현금흐름표는 장기 투자자들에게 몇 가지 중요한 정보를 제공한다:
- 유동성 및 현금 창출: 현금흐름표는 투자자들이 기업의 핵심 사업에서 현금을 창출하는 능력을 평가하는 데 도움이 된다. 지속적으로 긍정적인 잉여현금흐름을 창출하는 기업은 일반적으로 재무적으로 안정적이며, 단기 부채를 이행하고 성장 자금을 조달할 수 있는 능력을 갖추고 있다.
- 자본 지출 및 투자: 투자 활동으로 인한 현금흐름을 분석하면 투자자는 기업이 신규 설비, 부동산 등 자본 지출(CapEx)에 얼마나 많은 돈을 쓰고 있는지 알 수 있으며, CapEx가 높으면 기업이 미래 성장을 위해 많은 투자를 하고 있다는 것을 알 수 있다. 하지만 적절히 관리되지 않을 경우, 기업의 현금 보유를 압박할 수도 있다.
- 부채 관리 및 재무활동: 현금흐름표의 재무활동 섹션은 기업이 부채를 관리하고 사업 자금을 조달하는 방법에 대한 정보를 제공한다. 재무활동 현금흐름이 플러스라면 신규 부채를 발행했거나 자본 조달이 있었음을 의미하며, 마이너스라면 부채 상환이나 배당금 지급이 있었음을 나타낸다. 이는 투자자들이 기업의 재무 전략과 위험 수준을 평가하는 데 도움이 된다.
- 현금 보유량과 유연성: 현금흐름표는 기업의 현금 보유량 증감을 드러내고 재무적 유연성에 대한 정보를 제공한다. 여유 자금이 풍부한 기업은 경기 침체에 대응하고, 투자 기회에 투자하고, 주주에게 가치를 환원할 수 있는 유리한 위치에 있다.
현금흐름표로는 알 수 없는 기업의 모습
현금흐름표는 기업의 유동성 및 자금 관리에 대한 귀중한 정보를 제공하지만 한계가 있다:
- 수익성: 현금흐름표는 기업의 수익성을 직접적으로 보여주는 것은 아니다. 운전자본의 유리한 변동이나 자산 매각 등 일시적인 상황으로 인해 현금흐름이 호조를 보일 수 있지만, 본업이 수익을 창출하고 있는 것은 아니다. 투자자는 기업의 수익성을 종합적으로 파악하기 위해 손익계산서를 살펴볼 필요가 있다.
- 수익 및 비용 구조: 현금흐름표는 수익 추이 및 비용 관리의 효과에 대한 자세한 정보를 제공하지 않는다. 투자자는 기업의 판매 실적과 비용 관리에 대한 정보를 얻기 위해 손익계산서를 살펴볼 필요가 있다.
- 대차 대조표의 세부 사항: 현금흐름표는 기업의 자산, 부채, 자본을 포함한 재무 상태의 전체 그림을 보여주지 않는다. 기업의 재무 건전성을 충분히 평가하기 위해 투자자는 대차대조표와 손익계산서를 분석해야 한다.
5분 만에 할 수 있는 주식 현금 흐름표 분석 방법
아래 네 가지 질문에 답하는 것만으로도 5분 안에 기업의 현금흐름표를 충분히 이해할 수 있다:
- 영업현금: 회사가 창출한 현금은 얼마인가?
- 투자로 얻은 돈 회사는 무엇에 투자하고 있는가?
- 자금조달: 투자자/채권자와 어떻게 협력하고 있는가?
- 잉여현금흐름: 회사는 얼마나 많은 돈을 벌고 있는가?
자, 이제 시작해보자!
영업활동으로 인한 현금흐름
영업활동 현금흐름(CFO)은 기업의 주요 사업 활동에서 창출된 현금을 반영하며, CFO가 플러스라는 것은 사업이 현금을 창출하고 있기 때문에 기업이 정상적인 상업 활동을 통해 사업을 유지하기에 충분한 현금을 창출하고 있음을 나타낸다. 있다.
영업활동현금흐름(CFO) 또는 영업현금흐름(OCF)의 계산식은 순이익에서 시작하여 비현금 지출 비용, 운전자본 변동 및 기타 영업활동을 조정한다. 이는 기업이 보고한 이익을 기업이 실제로 받은 현금 흐름으로 조정하는 것이다.
이것이 공식이다:
CFO = 순이익 + 비현금 지출 비용 + 운전자본 변동 + 기타 영업 활동
단계별 분석
- 순이익: 출발점은 손익계산서의 순이익이다.
- 비금전적 지출: 다음과 같은 비금전적 지출을 추가한다.
- 운전자본 변동: 현금흐름에 영향을 미치는 유동자산과 부채의 변동을 조정한다.
- 기타 영업활동: 현금 흐름에 영향을 미치지만 순이익에는 포함되지 않는 주요 사업과 관련된 활동에 필요한 기타 조정을 포함한다.
예시
2024년 구글의 순이익은 약 1,000억 달러에 달할 것이다. 영업 활동에서 얻은 현금 섹션은 현금 지출을 뺀 후 순이익을 조정하여 회사가 얼마나 많은 돈을 벌었는지를 보여준다. 다음은 순이익의 주요 조정 항목이다:
- +감가상각비 및 상각비는 유형자산의 가치 감소를 측정한다. 이는 현금 지출을 수반하지 않는 비용이기 때문에 순이익에 추가된다.
- +27억 달러: 투자매각이익은 영업외 현금항목으로 당기순이익에 포함되었기 때문에 차감했다.
- +228억 달러: 주식 보상은 현금 지출을 수반하지 않는 비용이다. 순이익을 계산하기 위해 이미 비용으로 포함되어 있기 때문에 구글의 영업현금흐름을 구하기 위해 다시 합산된다.

투자 현금 흐름
투자현금흐름(CFI)은 회사에 투자한 자금 또는 투자자산을 매각하여 얻은 자금을 나타낸다. 여기에는 유형자산(PP&E), 유가증권 등 장기 자산의 매입과 매각이 포함된다. 이 부분의 현금흐름이 마이너스라는 것은 일반적으로 기업이 미래 성장을 위해 투자하고 있다는 것을 의미하며, 이는 장기 투자자에게 유리하다.
평가해야 할 중요한 항목은 회사의 자본 지출이다. 이는 회사가 유형자산의 유지 및 신규 구매에 지출하는 금액으로, 일반적으로 회사의 가장 큰 투자 분야이다.
예시
2024년 구글은 신규 유형자산에 대한 투자 또는 기존 유형자산을 교체하는 자본지출에 525억 달러를 지출할 것으로 예상된다.
구글은 인수에 29억 달러를 지출했고, 유가증권 투자로 126억 달러를 벌었다.
전체적으로 구글의 투자 활동에 대한 순배분은 약 455억 달러로, 이는 유형자산 투자, 인수 및 기타 투자 활동을 반영하고 있다.

재무 현금 흐름
재무적 현금흐름(CFF)에는 자본 조달 및 주주에 대한 자본 환원 관련 활동이 포함된다. 여기에는 새로운 부채나 주식 발행, 주식 환매, 배당금 지급 등이 포함된다. 현금흐름표의 재무활동 섹션은 회사가 주주들에게 자본을 환원하고 있는지 여부를 나타낸다.
예시
2024년 구글은 차입금보다 약간 적은 부채를 상환했다. 또한 약 622억 달러의 자사주 매입을 실시했고, 110억 달러를 기타 재무 활동에 사용했다:

구글은 자사주 매입을 통해 주주환원을 늘리고 있으며, 이는 일반적으로 좋은 일이다.
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잉여현금흐름
잉여현금흐름(FCF)은 기본적으로 기업의 현금 이익을 의미하며, FCF는 기업이 자산 기반을 유지하거나 확장하는 데 필요한 자본 지출을 고려한 후 생성되는 현금을 의미한다.
FCF는 기업이 배당, 자사주 매입, 부채 상환 또는 사업 재투자에 사용할 수 있는 자금을 투자자에게 보여준다.
잉여현금흐름 계산식
프리캐시플로우의 기본 계산식은 다음과 같다:
잉여현금흐름 = 영업활동으로 인한 현금 – 자본적지출
예시
2024년 구글의 영업 현금은 1,253억 달러, 자본 지출은 525억 달러, 잉여현금흐름은 728억 달러, FCF 마진은 20.8%(FCF가 총 매출에서 차지하는 비율)로 예상:
현금흐름표 관련 자주 묻는 질문
현금흐름표란 무엇인가요?
현금흐름표는 특정 기간 동안 기업의 자금이 들어오고 나가는 것을 정리한 재무 보고서이다. 기업의 현금흐름을 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 구분한다.
현금 흐름과 수익의 차이점은?
현금흐름이 수익과 다른 이유는 회계상의 이익이 아닌, 실제로 기업에서 드나드는 자금을 반영하기 때문이다. 수익은 기업이 달성한 총 매출액을 나타내지만, 현금흐름은 유동성을 측정한다. 기업이 높은 수익을 기록하더라도 고객이 결제를 늦게 하거나 재고 수준이 예상보다 높아지면 현금흐름에 문제가 생긴다.
현금 흐름과 이익의 차이점은 무엇인가요?
이익은 감가상각비 등 비화폐성 항목을 포함한 모든 비용을 공제한 후 기업의 수익을 나타내는 회계적 지표이며, 현금흐름은 기업에서 실제로 자금이 들어오고 나가는 것을 나타내는 지표이다. 기업은 서류상으로는 이익을 내고 있지만, 사업에서 충분한 현금을 창출하지 못하면 유동성에 문제가 발생할 수 있다.
예를 들어, 어떤 기술 기업은 판매량이 많아 이익을 기록할 수 있지만, 고객이 판매 대금을 늦게 지불하면 실제 현금 흐름은 더 적고, 서류상으로는 이익이 많더라도 자금 부족을 초래할 수 있다.
현금흐름표를 어떻게 읽어야 할까?
현금흐름표는 회사의 영업활동으로 인한 순현금흐름을 분석하고 투자활동과 재무활동 섹션의 다양한 항목들을 살펴볼 수 있다. 이를 통해 회사가 어떻게 현금을 창출하고 사용하는지 이해하고 유동성, 지불 능력 및 전반적인 재무 건전성을 파악할 수 있습니다.
현금 흐름표는 무엇을 나타내는가?
현금흐름표는 기업이 주요 사업 활동, 투자 활동 및 재무적 의사결정을 통해 창출하거나 사용한 실제 현금을 나타내며, 현금 포지션과 재무적 유연성에 대한 정보를 제공한다.
TIKR의 수확:
주식의 현금흐름표를 분석하면 해당 기업의 현금 창출 능력, 사업 유지 능력, 성장 자금 조달 능력을 명확하게 파악할 수 있다.
현금흐름표는 회사가 얼마나 많은 자금을 창출하고 그 자금이 어디로 흘러가는지 보여주는데도 도움이 된다.
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TIKR의 기사는 TIKR과 콘텐츠 팀이 금융 및 투자에 대한 조언을 제공하는 것이 아니며, 주식 매매를 권장하는 것이 아님을 알려드립니다. TIKR은 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 예측을 바탕으로 콘텐츠를 제작하고 있으며, TIKR의 목표는 유익하고 흥미로운 분석을 제공하여 투자 결정을 내리는 데 도움을 드리는 것입니다. 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다!