주식 가치를 평가하는 데 몇 시간 동안 조사하거나 복잡한 재무 모델을 사용할 필요가 없습니다.
이 문서에서는 투자자가 몇 분 안에 주식 가치를 평가할 수 있는 빠른 평가 방법을 설명하여 투자자가 주식 아이디어를 더 빨리 선별할 수 있도록 도와줍니다.
이 프레임워크는 주식의 공정 가치를 놀라울 정도로 정확하게 추정하는 데 도움이 되지만, 주식에 대한 자세한 실사 및 조사의 가치를 대체하지는 못합니다.
목차:
- 3단계 빠른 평가 방법
- 빠른 평가 확인 방법
- 빠른 평가의 한계
- TIKR 테이크아웃
자세히 알아봅시다!
3단계 빠른 평가 방법
1단계: 정규화된 주당 순이익(EPS) 추정하기
기업의 주당 순이익 (EPS)은 주식 1주당 기업이 얼마나 많은 수익을 창출하는지를 반영합니다. 투자자는 일회성 항목과 경기 사이클에 따라 EPS를 조정하는 정규화 EPS를 사용하여 회사의 미래 수익력을 더 명확하게 파악할 수 있습니다.
정규화 주당순이익을 추정하는 한 가지 방법은 애널리스트의 예상치를 살펴보는 것입니다. 예를 들어 Google(GOOGL)은 3년 후 주당 11.90달러의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다.
이 수치는 Google을 담당하는 수십 명의 애널리스트의 평균 수익 추정치를 나타냅니다. 투자자는 보다 보수적인 가치 평가를 원할 경우 이보다 낮은 수치를 사용할 수 있습니다.
투자자는 비즈니스 사이클도 고려해야 합니다. 석유 및 가스와 같은 주기적 산업의 경우 전체 주기에 걸친 평균 주당 순이익을 사용하면 더 신뢰할 수 있는 추정치를 얻을 수 있습니다.
유가 호황기에 엑손모빌(XOM)이 기록적인 수익을 기록할 경우, 이러한 수익이 무한정 지속될 것으로 가정하면 밸류에이션이 부풀려질 수 있습니다.
2단계: 합리적인 P/E 배수 선택하기
주가수익비율 (P/E)은 투자자가 1달러의 수익에 대해 시장에서 얼마를 지불할 의향이 있는지를 알려줍니다. 적절한 P/E 배수를 선택하는 것은 여러 가지 요인에 따라 달라집니다:
- 과거 평균: 주식이 과거에 수익의 20배에 거래된 적이 있다면 이를 벤치마크로 사용하는 것이 좋습니다.
- 업종 비교: 동종 업계가 수익의 25배에 거래되는 업종에 속한 회사지만 15배에 거래된다면 저평가된 것일 수 있습니다.
- 성장 기대치: 고성장 기업은 종종 더 높은 주가수익비율을 요구합니다. 매년 20%씩 수익이 증가하는 기업은 수익의 30배에 거래되는 반면, 성장이 더딘 유틸리티 기업은 10배에 거래될 수 있습니다.
예를 들어, 지난 5년 동안 알파벳(GOOGL)의 평균 주가수익비율은 24배였습니다. 좀 더 보수적으로 계산하기 위해 20배의 주가수익비율을 사용할 수 있습니다.
합리적인 주가수익비율은 시장 상황과 예상 성장률에 따라 달라집니다. 상승장에서는 투자자들이 더 높은 배수를 지불하는 경향이 있습니다. 하락장에서는 투자 심리가 바뀌고 주식은 종종 압축된 밸류에이션으로 거래됩니다.
또한 주식은 연간 예상 수익 성장률의 약 1~2배에 해당하는 주가수익비율(P/E)로 거래되는 경향이 있습니다. Google의 주당 순이익은 연간 14% 성장할 것으로 예상되므로 2년 후 주가가 20배에 거래될 수 있다는 것은 매우 합리적입니다.
투자자는 현실적인 주가수익비율 배수를 선택함으로써 주식에 대한 과도한 지불을 피하는 동시에 과거 및 업계 동향에 근거한 가치 평가를 유지할 수 있습니다.
3단계: 주식의 공정 가치 계산하기
투자자는 정규화된 주당순이익과 합리적인 주가수익비율 배수를 추정하면 간단한 공식을 사용하여 주식의 공정 가치를 계산할 수 있습니다:
예상 정규화 주당순이익 × 선물 주가수익비율 = 공정가치 추정치
예를 들어 Google의 3년 후 예상 주당 순이익이 11.90달러이므로 20배의 주가수익비율 배수를 적용하면 주당 238달러의 공정가치를 추정할 수 있습니다.
11.90 EPS × 20x P/E = $238 예상 주당 가격
또한 이 주식은 향후 3년간 주당 약 3달러의 배당금을 지급할 것으로 예상되며, 총 예상 공정가치는 주당 241달러가 될 것입니다.
현재 Google의 주가는 165달러이므로 향후 2년 동안 46%의 상승 여력이 있음을 의미합니다. 향후 12개월 예상 수익을 기준으로 주가를 평가하는 선도 주가수익 배수를 사용했기 때문에 3년이 아닌 2년 후에 241달러의 공정 가치에 도달할 것으로 예상합니다.
빠른 평가 확인 방법
다음은 빠른 평가를 교차 확인하는 몇 가지 방법입니다.
애널리스트 가격 목표와 비교
애널리스트는 상세한 재무 모델을 기반으로 목표 주가를 발표합니다. 이러한 추정치가 완벽하지는 않지만 벤치마크를 제공합니다.
투자자의 밸류에이션이 컨센서스 목표와 크게 다르다면 가정을 검토해 볼 필요가 있습니다.
애널리스트들은 Google에 대해 주당 약 218달러의 컨센서스 목표 주가를 제시하고 있으며, 이는 현재 주가가 약 30% 상승할 것으로 보고 있음을 의미합니다.
참고로 Google의 공정가치 추정치는 2년 후 주당 약 241달러였습니다. 어느 쪽이든 현재 Google은 상승 여력이 있는 것으로 보입니다.
다른 밸류에이션 배수 사용
주가수익비율은 유용한 지표이지만 유일한 지표는 아닙니다. 투자자는 밸류에이션을 교차 확인할 수 있습니다:
- 매출 대비 가격(P/S) 비율 – 수익이 낮은 고성장 기업에 유용합니다.
- 기업 가치 대 EBITDA (EV/EBITDA) – 자본 구조가 다른 회사를 비교하는 데 도움이 됩니다.
- 할인 현금흐름(DCF) 모델 – 더 상세하지만 장기 투자자에게 유용합니다.
빠른 평가의 한계
빠른 평가는 유용한 인사이트를 제공하지만 한계가 있습니다.
정성적 요소 무시
숫자는 이야기의 일부를 말해 주지만, 기업의 경쟁 우위, 경영 품질, 업계 동향도 그에 못지않게 중요합니다.
재무 상태는 탄탄하지만 시장 지위가 하락하는 회사는 좋은 투자가 아닐 수 있습니다.
예를 들어, IBM은 수년간 주가수익비율(P/E) 기준으로는 저렴해 보였지만 엔터프라이즈 소프트웨어에서의 관련성이 떨어지면서 장기 수익률이 제한적이었습니다.
주기적 위험을 놓칠 수 있습니다.
경기 순환 산업에 속한 기업은 수익 변동이 심합니다. 낮은 주가수익비율은 회사가 저평가되어 있다기보다는 수익이 정점에 이르렀음을 의미할 수 있습니다.
투자자는 전체 주기에 걸친 평균 수익을 반영하여 주당순이익 추정치를 조정해야 합니다.
미래에 대한 가정이 필요합니다.
가치 평가는 미래 수익과 시장 심리에 따라 달라집니다. 성장이 둔화되거나 투자자의 심리가 변하면 주식의 공정가치 추정치가 유지되지 않을 수 있습니다.
FAQ 섹션
주식이 저평가되었는지 어떻게 빠르게 판단할 수 있나요?
투자자는 주식의 미래 예상 주당순이익(EPS)에 합리적인 주가수익비율(P/E)을 곱한 값을 현재 가격과 비교할 수 있습니다. 예상 공정 가치가 현재 주식 가격보다 높으면 저평가된 것일 수 있습니다.
주식 가치를 평가하는 가장 빠른 방법은 무엇인가요?
간단한 방법은 회사의 미래 주당순이익을 추정하고, 합리적인 주가수익비율 배수를 적용한 후 예상 주가를 계산하는 것입니다. 이를 통해 주식이 공정 가치보다 높게 또는 낮게 거래되고 있는지 여부를 빠르게 파악할 수 있습니다.
주식의 합리적인 주가수익비율은 어떻게 찾을 수 있나요?
합리적인 주가수익비율은 주식의 과거 거래 범위, 업종 비교, 성장 기대치에 따라 달라집니다. 고성장 기업은 일반적으로 더 높은 P/E 배수로 거래되는 반면, 성숙하고 성장이 더딘 기업은 더 낮은 배수로 거래됩니다.
주식 가치 평가에서 주당순이익이 중요한 이유는 무엇인가요?
주당 순이익(EPS)은 주당 기준으로 회사의 수익성을 나타냅니다. 이는 회사가 주주를 위해 얼마나 많은 이익을 창출하는지를 반영하기 때문에 가치 평가 모델에서 핵심적인 입력값입니다.
빠른 평가가 상세한 조사를 대체해야 할까요?
빠른 평가는 유용한 출발점을 제공하지만 심층 분석을 대체해서는 안 됩니다. 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 다른 가치 평가 방법, 비즈니스 펀더멘털, 업계 동향을 고려하여 추정치를 확인해야 합니다.
TIKR 테이크아웃
투자자는 미래 EPS를 추정하고 합리적인 P/E 배수를 곱하여 주식의 가치를 빠르게 평가할 수 있습니다.
이 접근 방식은 철저한 리서치를 대체할 수는 없지만, 기회를 필터링하고 추가 분석이 필요한 종목을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다.
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TIKR은 주식 매입을 비즈니스의 일부를 매입하는 것으로 생각하는 투자자를 위해 기관 수준의 리서치를 제공합니다.
면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!
