주요 요점:
- 2분 평가 모델에 따르면 2년 후 ASML 주식은 주당 1,143달러로 평가됩니다.
- ASML은 저평가되어 있는 것으로 보이는 와이드 모트 주식이므로 더 살펴볼 가치가 있습니다.
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2분 평가 모델이란 무엇인가요?
주식의 장기적인 가치를 좌우하는 3가지 핵심 요소가 있습니다:
- 매출 성장: 비즈니스가 얼마나 커지는가.
- 마진: 수익: 비즈니스가 벌어들이는 수익입니다.
- 배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의향이 있는 금액입니다.
2분 가치 평가 모델은 간단한 공식을 사용하여 주식 가치를 평가합니다:
예상 정규화 주당순이익 * 선물 주가수익비율 = 예상 주가
수익 성장과 마진은 기업의 장기 정규화 주당순이익을 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 주가수익비율 배수를 사용하여 시장에서 기업의 가치를 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.
ASML이 저평가된 것처럼 보이는 이유
예측
아래 표시된 ASML의 애널리스트 추정치 탭에서 애널리스트들은 향후 3년간 13.6%의 연평균 성장률로 매출이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 정규화 EPS는 23.9%의 연평균 성장률로 성장할 것으로 예상하고 있습니다:
참고로, 지난 5년간 ASML의 매출은 연평균 18.9% 성장한 반면, 정규화 EPS는 연평균 25.4% 성장했습니다. 즉, ASML의 예상 성장은 과거 성장률보다는 약간 느리지만 여전히 견조할 것으로 예상됩니다.
평가 배수
ASML은 주당 약 650달러에 거래되고 있으며, 이는 내년 예상 매출(EV/매출)의 약 7.7배, 내년 예상 수익의 27.3배에 거래되고 있다는 의미입니다.
ASML은 지난 10년간 평균 31배의 순방향 주가수익비율 배수를 기록했습니다. 이는 향후에도 과거와 거의 동일한 수준의 성장을 보일 것으로 예상되기 때문에 향후 거래하기에 상당히 합리적인 배수로 보입니다:
밸류에이션에 31배의 주가수익비율 배수를 사용할 수 있습니다.
공정 가치
3년 후 ASML의 정규화 주당순이익은 약 36.31달러가 될 것으로 예상됩니다. NTM 주가수익비율 31배를 적용하면 2년 후 ASML 주식의 가치는 주당 1,126달러가 됩니다.
NTM P/E 배수는 향후 12개월 예상 수익을 사용하므로 2년 밸류에이션은 3년 예상 주당순이익(EPS) 수치를 사용합니다.
또한 ASML이 향후 2년간 지급할 것으로 예상되는 배당금에 대해 공정 가치에 17.56달러를 추가로 더하면 주당 1,143달러의 공정 가치를 얻을 수 있습니다.
현재 주가가 약 650달러에 거래되고 있으므로, ASML 주식을 매수하면 향후 2년간 연간 32.6%, 총 76%의 수익을 얻을 수 있다는 뜻입니다:
이것은 분명히 미친 소리처럼 들립니다. 그러나 분석가들의 컨센서스 목표 주가는 주당 약 929달러로, 애널리스트들도 주가에 상승 여력이 있다고 보고 있습니다:
주요 가정/위험:
모든 가치 평가는 미래가 어떻게 전개될지에 대한 교육받은 추측일 뿐이므로 모든 가치 평가에는 항상 무작위 요소가 존재합니다.
다음은 이러한 가치 평가가 잘못될 수 있는 몇 가지 주요 위험 요소입니다:
위험:
- 수익 추정치: 애널리스트의 추정치는 다소 공격적일 수 있습니다. ASML의 주가는 경영진이 2025년에 대한 실망스러운 가이던스를 제시한 후 10월에 하락했으며, 애널리스트들의 향후 추정치는 계속 하락할 수 있습니다.
- 중국 수출 규제: ASML은 중국으로의 판매와 관련하여 점점 더 엄격한 수출 통제를 받을 수 있습니다. 이는 주로 미국 정부의 결정에 따라 달라지므로 ASML의 손에서 벗어난 문제입니다. 2024년 3분기에 ASML은 2025년에 중국이 회사 전체 매출의 약 20%를 차지할 것으로 예상했습니다.
TIKR 테이크아웃
2분 가치평가 모델에 따르면 현재 ASML 주식은 저평가되어 있으며 투자자에게 높은 연간 수익을 제공할 수 있는 것으로 보입니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!
