Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da HIMS em US$ 39/ação em 2 anos.
- A HIMS tem potencial para revolucionar o setor de saúde e pode oferecer retornos anuais de 12,2% nos próximos 2 anos.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Há três fatores principais que impulsionam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
O modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o LPA normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que a HIMS pode estar subvalorizada
Previsão
Na guia Estimativas de analistas da Hims & Hers, mostrada abaixo, você pode ver que os analistas esperam que a HIMS aumente a receita a uma taxa de crescimento anual composta de 26,1% nos próximos 3 anos, com lucro por ação normalizado, ou LPA, que deve crescer um pouco mais devagar, 17% ao ano:
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Para fins de contexto, a HIMS teve um crescimento consideravelmente mais rápido nos últimos cinco anos, com uma receita de 77,7% ao ano. Ainda se espera que a HIMS apresente um alto crescimento no futuro, mas ele é consideravelmente menor do que o crescimento anterior.
Múltiplo de avaliação
Atualmente, a HIMS é negociada a cerca de US$ 31 por ação, o que significa que a ação é negociada um pouco acima de 5 vezes a receita esperada para o próximo ano e cerca de 35 vezes o lucro esperado para o próximo ano.
A HIMS obteve uma média de 33 vezes o múltiplo P/L futuro no último ano, embora tenha sido negociada a um valor tão baixo quanto 20,5 vezes os lucros:
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Para sermos conservadores, usaremos um múltiplo de P/L futuro um pouco menor, de 30x, em nossa avaliação.
Valor justo
Daqui a 3 anos, espera-se que a HIMS atinja cerca de US$ 1,29 em EPS normalizado. Em um múltiplo de 30x NTM P/E, isso avalia as ações da HIMS em 2 anos em US$ 39/ação.
O múltiplo P/E NTM usa os lucros esperados para os próximos doze meses, portanto, uma avaliação de dois anos usa números de previsão de LPA de três anos.
Com as ações sendo negociadas a cerca de US$ 31 hoje, isso implica que os acionistas poderiam obter um retorno de 12,2% ao ano nos próximos 2 anos, ou um retorno total de 26% com as ações da HIMS hoje:
Isso parece muito bom, mas esses retornos mais altos podem acarretar um risco maior para os investidores.
Riscos:
O crescimento da Hims & Hers pode desacelerar mais do que o esperado se a demanda por serviços de telessaúde ou seu modelo de assinatura enfraquecer ao longo do tempo.
Se os custos de aquisição de clientes aumentarem ou as taxas de rotatividade aumentarem, a Hims & Hers poderá ter dificuldades para atingir suas metas de receita ou lucro, o que poderia diminuir o lucro por ação projetado e, consequentemente, reduzir a avaliação das ações para os investidores.
A Hims & Hers está, sem dúvida, posicionada como líder em saúde digital, mas só é uma ótima ação se for comprada com a avaliação certa.
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Preço-alvo dos analistas
A meta de preço de consenso dos analistas para a HIMS hoje é de cerca de US$ 25 por ação, o que significa que os analistas acham que a ação está ligeiramente supervalorizada:
Não é um bom sinal o fato de os analistas acharem que a HIMS está supervalorizada, mas isso não significa necessariamente que eles estejam certos.
As metas de preço dos analistas podem sofrer muitos vieses e nem sempre são precisas.
Ainda assim, a análise das metas de preço de consenso dos analistas pode ser uma ótima maneira de obter uma “segunda opinião” sobre a avaliação de suas próprias ações.
TIKR Takeaway
Com base no modelo de avaliação de 2 minutos, parece que as ações da HIMS estão ligeiramente subvalorizadas hoje e podem oferecer um retorno de 26% nos próximos 2 anos. Entretanto, custos mais altos de aquisição de clientes ou taxas de rotatividade podem prejudicar a previsão de crescimento da empresa.
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