Investir em ações exige que os investidores entendam os demonstrativos financeiros de uma empresa, sua posição competitiva, seu potencial de crescimento futuro e muito mais.
Este guia apresenta um processo rápido de avaliação de ações, desde os demonstrativos financeiros até as vantagens competitivas e a avaliação de uma ação.
Mesmo que você seja novato em investimentos, este artigo o ajudará a fornecer as ferramentas necessárias para tomar decisões bem informadas e criar um portfólio com fortes perspectivas de longo prazo.
Índice:
- Entendendo os demonstrativos financeiros de uma empresa
- Vantagem competitiva e posição no mercado
- Potencial de crescimento e avaliação de risco
- Análise de avaliação
- Juntando tudo
Vamos mergulhar de cabeça!
Entendendo os demonstrativos financeiros de uma empresa
Os demonstrativos financeiros fornecem uma visão geral do desempenho financeiro de uma empresa, ajudando os investidores a avaliar a lucratividade, a estabilidade e o fluxo de caixa da empresa.
As três principais demonstrações financeiras (demonstração de resultados, balanço patrimonial e demonstração de fluxo de caixa) trabalham juntas para mostrar como uma empresa gerencia os custos, usa a dívida de forma responsável e reinveste os lucros.
Ao analisar esses relatórios, os investidores podem determinar se uma empresa está crescendo, se é financeiramente estável e se é capaz de gerar retornos de longo prazo.
Demonstração de resultados: Avaliação da lucratividade
A demonstração de resultados mostra quanto uma empresa ganha, quanto ela gasta e o que resta como lucro.
Os investidores podem avaliar rapidamente a solidez financeira de uma empresa concentrando-se em três áreas principais:
- Crescimento da receita: As empresas com crescimento constante da receita geralmente têm uma forte demanda por seus produtos. Por exemplo, a Microsoft aumentou sua receita de forma consistente na última década, pois as empresas continuam adotando serviços em nuvem.
- Margens de lucro: As margens bruta, operacional e líquida de uma empresa revelam sua eficiência. As altas margens brutas da Apple mostram seu poder de precificação, enquanto suas margens operacionais demonstram um forte gerenciamento de custos.
- Crescimento do lucro por ação (EPS): O EPS mede quanto lucro é alocado para cada ação. Os investidores querem ver o crescimento do LPA porque isso mostra que o valor da empresa está aumentando ao longo do tempo.
Se a receita de uma empresa estiver estagnada, as margens estiverem em declínio ou o LPA for inconsistente, ela poderá ter dificuldades para gerar retornos de longo prazo.
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Balanço patrimonial: Avaliação da solidez financeira
O balanço patrimonial fornece um instantâneo do que uma empresa possui (ativos), o que ela deve (passivos) e o valor deixado para os acionistas (patrimônio líquido).
Balanços patrimoniais sólidos proporcionam às empresas a flexibilidade para investir no crescimento, pagar dividendos ou resistir às crises econômicas.
- Ativos circulantes vs. Passivos circulantes: As empresas devem ter ativos circulantes, ou de curto prazo, suficientes para cobrir seus passivos de curto prazo. A Alphabet tem quase US$ 100 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis, o que ajuda a dar à empresa ativos circulantes sólidos.
- Índice de dívida sobre patrimônio líquido: Um baixo índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido indica que uma empresa não depende excessivamente de dinheiro emprestado. A Costco mantém baixos níveis de endividamento, o que reduz seu risco financeiro.
Os investidores devem ser cautelosos com as empresas que têm dívidas excessivas, pois os pagamentos de juros altos podem corroer a lucratividade e as dívidas existentes altas podem dificultar a obtenção de empréstimos em caso de emergência.
Demonstração de fluxo de caixa: Medindo a liquidez e a geração de caixa
A demonstração do fluxo de caixa mostra quanto dinheiro uma empresa gera e como ela usa esse dinheiro. Ao contrário do lucro líquido, que pode ser afetado por decisões contábeis, o fluxo de caixa reflete a movimentação real de dinheiro na empresa.
- Fluxo de caixa operacional: mede o caixa gerado pelas principais operações comerciais. Empresas como a Visa geram consistentemente um forte fluxo de caixa operacional, o que mostra sua capacidade de converter receita em dinheiro.
- Gastos de capital: As empresas que investem pesadamente em novos equipamentos ou instalações podem ter um fluxo de caixa menor no curto prazo, mas um crescimento mais forte no longo prazo. A Amazon reinveste pesadamente em logística e infraestrutura de nuvem para expandir seu alcance de mercado.
- Fluxo de caixa livre (FCF): O FCF é o dinheiro que sobra após o pagamento das despesas operacionais e dos gastos de capital. Um FCF alto dá às empresas a flexibilidade para pagar dividendos, recomprar ações ou investir em novas oportunidades.
As empresas com forte fluxo de caixa livre podem navegar em períodos de baixa, enquanto aquelas com fluxo de caixa fraco podem ter dificuldades para cumprir suas obrigações financeiras.
Vantagem competitiva e posição no mercado
A capacidade de uma empresa de manter sua participação no mercado depende de sua vantagem competitiva. Algumas empresas operam em setores lotados, onde os produtos são intercambiáveis, enquanto outras têm fortes fossos econômicos que protegem a lucratividade.
- Fosso econômico: Warren Buffett descreve um fosso como a capacidade de uma empresa de se proteger da concorrência. Por exemplo, a Visa se beneficia dos efeitos de rede, em que mais usuários tornam a plataforma mais valiosa.
- Comparação do setor: Os investidores devem comparar as empresas com seus pares do setor. Se uma empresa ficar atrás dos concorrentes em termos de margens brutas ou retorno sobre o capital ao longo do tempo, ela pode não ter uma vantagem duradoura.
- Poder de precificação e margens: Empresas fortes podem aumentar os preços sem perder clientes. A LVMH, que possui marcas de luxo como Louis Vuitton e Dior, mantém margens altas devido à força de sua marca.
A identificação de empresas com vantagens competitivas duradouras ajuda os investidores a encontrar ações que podem aumentar os retornos ao longo de décadas.
Potencial de crescimento e avaliação de risco
A avaliação do potencial de crescimento de uma ação ajuda os investidores a determinar se a empresa pode aumentar sua receita e seus ganhos ao longo do tempo.
As ações de crescimento geralmente são negociadas com avaliações mais altas, mas seu potencial de crescimento justifica o prêmio de avaliação.
Taxas de crescimento da receita e dos lucros
A taxa de crescimento histórico de uma empresa fornece informações sobre sua capacidade de expansão. Os investidores devem analisar:
- Crescimento da receita: O crescimento consistente sugere uma forte demanda. A receita da Nvidia aumentou devido à crescente adoção de chips de inteligência artificial.
- Crescimento dos lucros: Os ganhos devem superar o crescimento da receita ao longo do tempo, mostrando que a empresa está melhorando a eficiência. A Meta aumentou os lucros rapidamente ao monetizar suas plataformas e cortar custos.
Mercado total endereçável (TAM)
O potencial de crescimento de uma empresa depende do tamanho de seu TAM ( Total Addressable Market, mercado endereçável total ) e da participação de mercado que ela pode conquistar.
- Uma pequena empresa em um grande setor, como a Roku na publicidade digital, tem espaço para se expandir.
- Uma empresa madura em um mercado saturado, como o McDonald’s em fast food, pode ter um crescimento mais lento, mas um fluxo de caixa forte.
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Riscos competitivos
Todo investimento tem riscos que podem retardar o crescimento ou afetar a lucratividade.
- Novos concorrentes: Se um setor tiver baixas barreiras à entrada, novas empresas podem desestabilizar os participantes existentes. A Tesla dominou os EVs no início, mas os fabricantes de automóveis tradicionais estão se recuperando.
- Mudanças regulatórias: As políticas governamentais podem afetar os setores. As grandes empresas de tecnologia enfrentam um maior escrutínio antitruste, o que pode limitar a expansão.
- Reviravoltas econômicas: As empresas que dependem dos gastos do consumidor, como varejistas e empresas de viagens, geralmente veem seus lucros caírem durante as recessões.
Os investidores devem ficar atentos ao potencial de crescimento de uma empresa, bem como aos riscos que podem inviabilizá-lo.
Análise de avaliação
Uma grande empresa pode ser um investimento ruim se o preço das ações for muito alto. As métricas de avaliação ajudam os investidores a determinar se uma ação está subvalorizada ou supervalorizada em comparação com suas perspectivas de crescimento.
Relação preço/lucro (P/L)
A relação P/E compara o preço de uma ação com seu lucro por ação.
- Um P/L alto sugere que os investidores esperam um forte crescimento. Historicamente, a Amazon tem sido negociada a um P/L alto devido ao seu potencial de expansão futura.
- Um P/L baixo pode indicar uma pechincha, mas somente se os lucros da empresa forem estáveis. Os bancos geralmente são negociados com índices P/L baixos, mas têm lucros cíclicos.
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Valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA)
Esse índice representa o valor total de uma empresa, incluindo a dívida, em relação a seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
- Um EV/EBITDA baixo pode indicar uma ação subvalorizada. As empresas de energia com fortes fluxos de caixa geralmente são negociadas a múltiplos baixos.
- Um EV/EBITDA alto sugere que o mercado está precificando as expectativas de crescimento. As empresas de software com alta receita recorrente tendem a ter avaliações premium.
Análise do fluxo de caixa descontado (DCF)
Um modelo DCF estima o valor intrínseco de uma empresa com base em fluxos de caixa futuros projetados.
- Os investidores usam o DCF para determinar se uma ação está sendo negociada acima ou abaixo de seu valor justo.
- Se o valor justo calculado for maior do que o preço atual da ação, a ação pode estar subvalorizada.
Os métodos de avaliação devem ser usados juntamente com a análise fundamental para garantir que um investimento ofereça retornos atraentes ajustados ao risco.
Juntando tudo: Como tomar uma decisão de investimento
Tese de investimento
Os investidores devem formar uma tese de investimento clara antes de comprar uma ação. Uma tese sólida explica:
- Por que a empresa é um bom investimento ( por exemplo, posição competitiva dominante, forte crescimento dos lucros).
- Quais catalisadores poderiam gerar retornos futuros (por exemplo, expansão para novos mercados, lançamento de novos produtos).
- Quais são os riscos existentes e como eles podem ser gerenciados (por exemplo, desacelerações econômicas, ventos contrários regulamentares).
Risco vs. Recompensa
Um investimento deve ter mais potencial de alta do que de baixa. Se uma ação for precificada para a perfeição, com pouca margem de erro, o risco pode superar a recompensa.
Seção de perguntas frequentes
Como você analisa uma ação antes de investir?
Os investidores devem analisar os demonstrativos financeiros, a posição competitiva, o potencial de crescimento e a avaliação de uma empresa. A revisão das principais métricas, como crescimento da receita, margens de lucro e fluxo de caixa livre, ajuda a determinar se a ação oferece um forte retorno ajustado ao risco.
Quais métricas financeiras são mais importantes ao analisar uma ação?
Algumas das principais métricas financeiras que os investidores podem usar para analisar uma ação incluem crescimento da receita, lucro por ação (EPS), margens de lucro, fluxo de caixa livre (FCF), índice dívida/capital e múltiplos de avaliação, como preço/lucro (P/E) e valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA).
Como você determina se uma ação está supervalorizada ou subvalorizada?
Os investidores podem comparar as métricas de avaliação de uma ação, como P/E e EV/EBITDA, com os pares do setor e as médias históricas. Um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) também pode estimar o valor intrínseco de uma ação com base em fluxos de caixa futuros projetados.
Quais são os maiores riscos a serem considerados antes de comprar uma ação?
Ameaças competitivas, instabilidade financeira, mudanças regulatórias e riscos macroeconômicos podem afetar os retornos de longo prazo de uma ação. Os investidores devem avaliar se uma empresa tem uma vantagem duradoura e finanças sólidas para resistir aos possíveis desafios.
Por que o fluxo de caixa é mais importante do que os lucros na análise de ações?
O fluxo de caixa reflete o dinheiro real que uma empresa gera, enquanto os lucros podem ser influenciados por decisões contábeis. Um forte fluxo de caixa livre indica a saúde financeira, apoia o reinvestimento no crescimento e oferece um amortecedor durante as recessões econômicas.
TIKR Takeaway
Os investidores podem analisar uma ação avaliando sua saúde financeira, vantagem competitiva, potencial de crescimento e avaliação.
Isso pode ajudar os investidores a ver se uma ação pode oferecer retornos sólidos a longo prazo.
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