Die wichtigsten Schlussfolgerungen.
- Seagate ist bereit, durch die HAMR-Technologie einen strategischen Wandel herbeizuführen und die wachsende Nachfrage nach KI-gesteuertem Speicher zu erfüllen.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte STX bis Juni 2028 einen Wert von 306 USD je Aktie erreichen.
- Dies entspricht einer Gesamtrendite von 36 % auf den aktuellen Aktienkurs von 225 $/Aktie und einer annualisierten Rendite von 12 % über die nächsten 2,7 Jahre.
Seagate Technology (STX ) ist dabei, eine der bedeutendsten Veränderungen in seiner Geschichte vorzunehmen, die durch seine revolutionäre Heat Assisted Magnetic Recording (HAMR)-Technologie vorangetrieben wird.
Da die KI-Workloads weiterhin explodieren und Rechenzentren um die Erweiterung ihrer Kapazitäten konkurrieren, ist die Technologie-Roadmap von Seagate darauf ausgelegt, von diesem anhaltenden Wachstumstrend zu profitieren.
Der führende Anbieter von Datenspeichern meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von 9,1 Mrd. USD, was einem Anstieg von 39 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Noch überraschender ist, dass die Bruttomarge im Juni-Quartal einen Rekordwert von 37,9 % erreichte und damit das neunte Quartal in Folge expandierte.
Diese kontinuierliche Verbesserung der Rentabilität spiegelt die grundlegenden Veränderungen im Geschäftsmodell von Seagate wider, einschließlich einer “Make-to-Order”-Strategie, die Transparenz über mehrere Quartale bietet und das Bestandsrisiko reduziert.
Seagate bietet Festplatten mit hoher Kapazität und einem ausgewogenen Verhältnis zwischen Leistung, Kosten und Energieeffizienz für Cloud-Service-Anbieter, Unternehmenskunden und den High-End-Computing-Markt.
Die Nearline-Sparte des Unternehmens macht inzwischen rund 75 % des Umsatzes aus, wobei mit Hochleistungsprodukten ein Quartalsumsatz von mehr als 2 Mrd. USD erzielt wird.
Unter der Leitung von CEO Dave Mosley hat Seagate den Übergang von der Perpendicular Magnetic Recording (PMR)- zur HAMR-Technologie vollzogen und dabei die finanzielle Disziplin beibehalten.
Seagate erwirtschaftete im GJ2025 einen starken freien Cashflow, reduzierte die Gesamtverschuldung auf 5 Milliarden US-Dollar und nahm vor kurzem die Aktienrückkäufe wieder auf.
STX-Aktien gingen 2002 an die Börse und erzielten eine dividendenbereinigte Aktionärsrendite von über 4.000 %.
Erfahren Sie, warum die Aktie von Seagate bis 2028 attraktive Renditen erzielen könnte, da das Unternehmen die HAMR-Produktion erhöht und Marktanteile bei Cloud- und Edge-Anwendungen gewinnt.
Modellansichten zur Seagate-Aktie
Wir haben das Aufwärtspotenzial der STX-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der HAMR-Technologie-Roadmap des Unternehmens, der Marktposition im Bereich der KI-gesteuerten Speicherung und den operativen Verbesserungen durch ein umstrukturiertes Geschäftsmodell basieren.
Die Chance, die sich Seagate bietet, liegt in der Technologieführerschaft bei Speichermedien mit hoher Kapazität. HAMR ermöglicht es Seagate, die Speicherdichte ohne zusätzliche physische Komponenten zu erhöhen, wodurch ein nachhaltiger Kostenvorteil entsteht, wenn die Festplattenkapazitäten von 30 auf 40 Terabyte und darüber hinaus steigen. Dies schafft einen nachhaltigen Kostenvorteil, wenn die Festplattenkapazitäten von 30 auf 40 Terabyte und darüber hinaus steigen.
Die Build-to-Order-Strategie von Seagate hat mehrere Vorteile. Sie bietet Seagate eine vorhersehbare Einnahmequelle, da die Kunden Mengen und Preise im Voraus festlegen. Diese Transparenz wird bei Nearline-Produkten bis Mitte 2026 anhalten, wobei sich die Dynamik in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2026 verstärkt.
Auf der Grundlage einer prognostizierten jährlichen Umsatzwachstumsrate von 11 %, einer operativen Marge von 31 % und eines normalisierten KGV-Bewertungsmultiplikators von 19 sagt das Modell voraus, dass der Aktienkurs von Seagate von 225 USD/Aktie auf 306 USD/Aktie steigen könnte.
Dies entspricht einer Gesamtrendite von 36 % bzw. 12 % pro Jahr über die nächsten 2,7 Jahre.
Bewertung Annahmen.
Das TIKR-Bewertungsmodell ermöglicht es den Nutzern, ihre eigenen Annahmen über die Gewinnwachstumsrate eines Unternehmens, die operative Marge und das KGV-Multiple einzugeben, um die erwartete Rendite der Aktie zu berechnen.
Das ist das, was sie für die STX verwendet haben:
1. Umsatzwachstum: 11%
Seagate erzielte im GJ2025 eine außergewöhnliche Umsatzwachstumsrate von 39%, die vor allem durch die Entwicklung von Cloud-Infrastrukturen und die Nachfrage nach höheren Kapazitäten getrieben wurde.
Zu den künftigen Wachstumstreibern gehören eine wachsende globale Cloud-Kundenbasis (derzeit vier große HAMR-berechtigte Kunden, weitere werden bis Mitte 2026 erwartet), souveräne Investitionen in KI-Infrastrukturen, die lokalisierte Datenspeicherung, Speicher mit hoher Kapazität und Cache-Tier erfordern die zunehmende Einführung von Tiered-Storage-Architekturen, die unter anderem Festplattenlaufwerke nutzen.
Dies zeigt, dass Seagate in der Lage ist, die Nachfrage nach KI-Speichern zu befriedigen und gleichzeitig den Übergang von PMR zu HAMR in seinem Kundenstamm zu bewältigen.
Diese Annahme basiert auf der “Build-to-Order”-Transparenz des Unternehmens, die es Seagate ermöglicht, von der erwarteten Erweiterung der Rechenzentrumskapazität zu profitieren, die sich bis 2029 auf Gigawattbasis mehr als verdoppeln soll.
2. operative Marge: 31
Seagate erzielte in dem im Juni abgeschlossenen Quartal eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 26,2 %. Seagate plant eine weitere Expansion mit einer angestrebten Bruttomarge von 40 %, da das HAMR-Volumen steigt und die betriebliche Effizienz weiter verbessert wird.
HAMR-Laufwerke haben niedrigere Kosten pro Terabyte als die PMR-Technologie, und dieser Vorteil wächst, wenn die Kapazitäten von 30 TB auf 40 TB und schließlich auf 50 TB-Produkte erweitert werden.
Die Preisstrategie von Seagate steht im Einklang mit seinem Build-to-Order-Modell. Das Unternehmen handelt die Preise aus, wenn Kunden Quartale vorbestellen, wobei die entsprechenden Preise im Laufe der Zeit tendenziell etwas höher sind.
Wenn Kunden auf Festplatten mit höherer Kapazität umsteigen, verbessern sich die Gesamtbetriebskosten, und Seagate erzielt durch geringere Kosten pro Terabyte höhere Gewinnspannen.
Das Unternehmen hat seine Betriebskosten (OpEx) gesenkt, indem es seine Entwicklungsanstrengungen in der HAMR-Technologie konsolidiert und die parallele Entwicklung in der PMR-Technologie eingestellt hat. Die Geschäftsleitung strebt Betriebskosten in Höhe von etwa 10 % des Umsatzes an, was unter dem Höchststand während der Technologieumstellung liegt.
3. Exit P/L-Multiple: 19x
Der Aktienkurs von Seagate wird derzeit mit einem zukünftigen Gewinnmultiplikator von 21,5x gehandelt, was das Wachstumsprofil des Unternehmens und seine führende Rolle in der Massenspeichertechnologie widerspiegelt.
Dieser Multiplikator ist niedriger als die aktuellen Bewertungen, aber höher als der historische Durchschnitt.
Das Geschäftsmodell von Seagate wurde durch maßgeschneiderte Verträge, die die Volatilität verringern und die Kapitaleffizienz erhöhen, strukturell verbessert.
Das Unternehmen erwirtschaftet einen beträchtlichen freien Cashflow mit geringer Kapitalintensität (4-6 % des Umsatzes), was eine kontinuierliche Rendite für die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe ermöglicht.
Die Roadmap von Seagate reicht bis zu 10 Terabyte pro Platte (100-TB-Laufwerke) im Labor, was eine nachhaltige Führungsposition in Bezug auf Kosten und Kapazität verspricht. Diese technologische Lücke sollte einen angemessenen Bewertungsmultiplikator unterstützen, da die Anleger die wettbewerbsfähige Nachhaltigkeit von Seagate erkennen.
Das 19-fache spiegelt einen attraktiven, aber nicht übertriebenen Optimismus in Bezug auf die Lebensfähigkeit und Marktposition von Seagate wider.
Was ist, wenn die Dinge besser oder schlechter werden?
Verschiedene Szenarien für STX-Aktien bis 2030 zeigen je nach Ausführung und Marktbedingungen unterschiedliche Ergebnisse: (es handelt sich um Schätzungen und keine Renditegarantie):
- Low Case: verzögerte Einführung von HAMR, Margendruck → 6% jährliche Rendite.
- Mittlerer Fall: erfolgreiche Einführung von HAMR und Diversifizierung der Kunden → 11% jährliche Rendite
- High Case: steigende Nachfrage und wachsende Margen für KI-Speicher → 15 % jährliche Rendite
Selbst in einem konservativen Szenario bieten die Aktien von Seagate eine angemessene Rendite, die durch die technologische Führungsposition und das verbesserte Geschäftsmodell des Unternehmens gestützt wird.
Die Strategie der Auftragsfertigung verhindert Verluste, indem die Produktion auf die Kundennachfrage abgestimmt wird.
Der Bullenfall für STX-Aktien könnte sich überdurchschnittlich entwickeln, wenn Seagate die HAMR-Produktion schneller als erwartet ausbauen und gleichzeitig souveräne Investitionen in KI-Infrastruktur und Edge-Computing-Anwendungen tätigen kann.
Zu den wichtigsten Indikatoren gehören die vierteljährlichen HAMR-Lieferungen, die Anzahl der qualifizierten Cloud-Kunden und die Fortschritte bei der Bruttomarge in Richtung des Ziels von 40 %.
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Wall Street-Analysten sind optimistisch, was fünf unterbewertete Verbindungen angeht, die den Markt übertreffen könnten.
TIKR hat einen neuen kostenlosen Bericht über fünf Kapitalgesellschaften veröffentlicht, die unterbewertet erscheinen, sich in der Vergangenheit besser als der Markt entwickelt haben und sich nach den Prognosen der Analysten auch in den nächsten ein bis fünf Jahren besser entwickeln dürften.
Er umfasst eine Analyse von fünf erstklassigen Unternehmen:
- Starkes Ertragswachstum und nachhaltiger Wettbewerbsvorteil
- Attraktive Bewertungen auf der Grundlage künftiger Gewinne und des erwarteten Gewinnwachstums
- Langfristiges Aufwärtspotenzial, unterstützt durch Analystenprognosen und TIKR-Bewertungsmodelle.
Solche Aktien können langfristig beträchtliche Renditen bringen, vor allem, wenn sie zu einem günstigen Preis gekauft werden.
Egal, ob Sie ein langfristiger Investor sind oder nach Qualitätsunternehmen suchen, die unter dem fairen Wert gehandelt werden, dieser Bericht wird Ihnen helfen, sich auf hochwertige Anlagemöglichkeiten zu konzentrieren.
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Bitte beachten Sie, dass Artikel über TIKR keine Finanz- oder Anlageberatung oder Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien durch TIKR oder unser Inhaltsteam darstellen. Wir stützen unsere Inhalte auf die Anlagedaten des TIKR-Terminals und die Prognosen der Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates; TIKR investiert in keine der vorgestellten Aktien. Wir danken Ihnen für Ihre Lektüre!
